黄金基金上半年一枝独秀 基金经理仍看好后市

　　上半年，市场风险偏好急转直下，黄金价格大幅上扬，布局黄金的基金产品成为大赢家，业绩表现领先。从已经披露的2016年半年报来看，多位基金经理表示继续看好黄金后市。

　　数据显示，截至8月24日，今年以来黄金基金表现神勇，整体获得了17.33%的收益，其中博时黄金 ETF、易方达黄金ETF、华安黄金ETF、华安易富黄金ETF联接、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金 、易方达黄金主题等基金年内收益率超20%。

　　从此前披露的二季度数据来看，多数基金经理继续看好黄金以及贵金属后续走势。

　　易方达黄金ETF基金经理表示，展望下一阶段，全球经济已经开启了“结构再平衡”的艰苦旅程，尽管美国经济正在缓慢复苏，美联储试图扭转金融危机以来过度宽松的货币信用局面，但是美国、日本以及欧元区仍会在较长时期内维持低利率以刺激经济增长，长期国债实际利率仍将维持历史低位。由于全球经济复苏基础比较脆弱，黄金价格容易受地缘政治、市场情绪和投资者风险偏好等因素的扰动，中短期内的国际黄金价格走势可能会持续反复。

　　而易方达黄金主题基金经理也表示，目前市场对于美联储年内加息的预期大幅降低，黄金价格在低利率时代十分具有吸引力。英国脱欧是否会带来更为深远的蝴蝶效应暂时不明，在不确定性增强的背景下，黄金仍然具备较强的配置吸引力。同时，由于国内黄金价格与国际黄金价格挂钩，黄金具备对冲本币贬值的作用。在贬值的大背景下，对黄金的需求有所增加，对金价形成较强的支撑。

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2016-08-24

　　博时黄金ETF基金经理也在半年报中表示，展望下半年，黄金市场仍有进一步上行的空间，但整体存在先扬后抑的可能。由于年末将迎来美国大选，出于考虑金融政治稳定的角度出发，三季度进行加息的概率较高。一旦本次加息靴子落地，在全球整体仍坚持宽松格局的背景下，市场实际利率的低迷将使黄金持续受到追捧，价格区间有望逐步抬高。但随着时间的推移，国际原油价格向着页岩油成本逐渐靠近，远期的油价有望重新激活页岩油产能并对原油价格形成压制，从而拖累全球整体通胀表现。另一方面，国内证券投资领域地产与股市的跷跷板效应以及领先周期的推断，年末股市预期有望改善，削弱黄金避险属性，故下半年黄金市场整体存在先扬后抑可能。

　　此外，银华抗通胀主题基金经理也认为，6月下旬英国退欧事件引发市场巨幅波动，但是短期内的反弹和修复能力超出预期，此事件对全球政治经济的影响将在未来一段时间内持续发酵，美联储加息预期推后，持续关注各国央行货币政策的变化情况。由于市场避险情绪和配置的需求，预计贵金属价格仍有上行空间。

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