年内定增募资规模达1.35万亿 “定增王”财通基金154个项目浮盈逾130亿

2016年12月01日 16:52来源: 采编:东方财富网

  据最新统计,截至11月23日,年内已发行640余只定增项目,募资规模逾1.35万亿元,逼近去年全年。证监会已批准、待发行的项目还有1600余亿元,定增项目储备仍然丰富。值得关注的是,今年前10个月全市场实施的一年期竞价类定增项目正浮盈比例超8成,其中财通基金今年中标的154个定增项目平均浮盈高达24%。

  分析人士表示“由于定增要求门槛低、操作灵活、定价方式灵活、在审核程序上相对简单,已经超越公开增发配股、发债等渠道,成为上市公司最重要的再融资方式。”业内士人分析认为,“总体而言,监管的思路体现为‘严而不止’‘慢中有序’,有利于市场的长期发展,有利于上市公司通过正常的并购重组提高质量、推动行业整合和产业升级,从而提升定增整体板块价值。”

  一名投行人士同时表示:“今年以来,300余家上市公司对定增规模进行瘦身,更有一些放弃定增。重组办法出台后,并购重组事项过会通过率也有所下降,炒卖”伪壳“”垃圾壳“的行为受到约束,再融资市场正在规范化。”

  《证券日报》记者注意到,随着门槛提高,资金增多,折扣缩窄,定增投资环境发生改变,再也不是所有人的机会,新入中小型机构逐渐感受到压力,而专业机构的优势却愈加明显。

  首先,定增项目单体规模仍在扩大。据统计,前三季度一年期定增项目平均起点1.9亿元,单体规模扩大,对参与机构的资金实力提出更高要求。不少机构囿于资金实力与平台规模的限制,只能在小规模的定增项目中角逐,组合不够分散,难免遭遇“黑天鹅”。财通基金今年以来平均每个工作日成立3只定增产品,以财通公募定增2号为例,该基金规模46亿元,参与了52个定增项目,截至11月22日所投定增项目加权平均浮盈26%,显示了组合投资的相对有效性。

  其次,随着资金大量涌入,项目竞标难度提高,部分机构不惜以市价甚至溢价中标。而财通基金2013年以来中标定增项目平均折扣率高于比市场水平3个百分点至5个百分点,在折扣缩窄的当下尤为宝贵。

  再者,优质标的竞逐激烈,能否从产业资本角度前瞻判断投资价值,寻找具有投资者预期差及业绩弹性的项目尤为重要。据记者了解,财通基金在业内率先设立投行部,定位于“上市公司全方位的金融服务商”。基于与400余家上市公司及60余家投行的战略合作关系,财通基金力争全方位整合定增业务上下游产业链,依靠专业渗透定增及其洐生业务机会。

  《证券日报》记者据2011年至2015年定增实施较多的年份进行统计,定增市场平均绝对收益约为47.16%,2016年上半年平均超额收益45.81%。被称为“定增王”的财通基金参与460余个定增项目,累计参与金额突破1390亿元,已解禁的240余个定增项目平均收益率为50%。

  “2016年以来,上证指数一直围绕3000点震荡,按照平均8折的定增价计算,参与定增买股相当于在2400点建仓,安全垫已足够安全,实为定增好时机。在股市3000点时参与定增,盈利的概率高达88.14%。”北京一基金分析师对《证券日报》记者表示。

(责任编辑:DF058)

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