港股通已开启两年多 基金积极布局收获颇丰

　　今年来业绩领先的沪港深基金

　　自2014年11月17日开通沪港通股票交易以后，内地基金对港股的投资格局发生了很大的变化。在不到三年的时间里，港股呈现出“资金牛-闪电熊-估值牛”行情，部分敏锐的内地资金率先通过这一新渠道投资港股，在香港市场斩获了颇为可观的收益。

　　A股高估 H股成香饽饽

　　据统计，目前在A股、H股同时上市的上市公司共有95家。数据显示，截至6月23日，有93家上市公司A股出现溢价，占比达到97.89%，仅2家上市公司出现折价。

　　值得注意的是，在这93家上市公司中，A股溢价相当明显。数据统计显示，有53只股票的A股溢价率超过了50%。

　　截至上周五收盘数据显示，洛阳玻璃 A股收盘价为18.52元，H股收盘价4.47港元(折合人民币3.91元)，A+H股溢价率达到373.53%，为所有两地同时上市股票中最高。此外，创业环保 、ST墨龙、浙江世宝 、ST京城、石化油服等28家公司的A股溢价率都超过了100%。

　　从恒生AH股溢价指数曲线来看，自2014年11月17日沪港通开闸后，A/H股指数迅速拉高；2015年年初至2016年年中，经历了长达一年半的高位震荡；虽然自2016年6月之后出现出现了大幅下滑，不过在震荡后近期又有抬头之势。相较而言，对于两地同时上市的公司来说，H股仍具有价格上的优势。

　　资金追逐优质大盘H股

　　众所周知，H股以其成熟的资本市场环境，吸引了很多基本面好、优质大公司进场，而这些优质大公司自然也是内地资金密切跟踪的对象。

　　据数据统计显示，在机构投资者一季报中，H股大盘股是机构投资者的重仓股 ，持股行业主要集中在房地产 、金融、互联网 、电力设备，具体个股包括长和、友邦保险 、汇丰控股、腾讯控股、电能实业等。

　　从H股的持股情况来看，港股特色行业尤其受到资金重视，其中博彩、特色金融服务行业更受青睐，包括金沙中国有限公司、香港交易所等。

　　根据基金一季报所做的统计显示，重仓腾讯控股的公募基金产品达到22只。股价方面，今年初至今，腾讯控股已上涨48.05%。腾讯控股为多家机构的“箱底货”，假设自2014年11月17日开始持有该股，则可以享受114.04%的上涨。

　　以往公募基金的港股投资主要通过QDII渠道“出海”，但QDII额度异常稀缺，自2015年一季度以来，没有基金公司获得新增QDII额度。沪港通及深港通的开通，为有意布局港股的公募基金，增添了一条便利的通道。记者从多家基金公司获悉，一些新生代基金公司虽有QDII资格却无法获得额度，于是他们创设了沪港深基金，产品重仓港股，主要重仓股则是在香港上市的优质大盘股。

　　港股下半年值得期待

　　“香港股市是价值投资人的天堂。”广发基金国际业务部李耀柱近期在接受记者采访时表示，在港股做投资，要做的一件事就是价值投资，寻找有未来的优秀公司进行投资。

　　数据显示，截至6月23日，恒生指数今年以来已上涨了16.68%。光大证券研究报告认为，港股下半年估值扩张空间有限，但是长期仍然值得期待。在近日举行的2017年中期策略会中，光大证券称，港股自去年走牛以来估值水平已在近年均值的1倍标准差以上，下半年业绩增长承压，使得估值继续扩张有限。但从全球范围比较来看，港股估值相较于其他主要市场仍有不同程度的折价，特别是近两年来，内地资金通过港股通南下，对市场形成较大支撑。这种相对其他市场的估值优势，使得港股虽短期内面临盈利增长压力，但在更长时间跨度下值得期待。

　　同时，华泰证券表示看好港股，认为今年下半年可继续关注汽车经销商、银行、原材料和环保、医药、地产、科技硬件等行业。

(责任编辑：DF333)