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A股红十月行情存分歧 券商:关注金融与消费板块

2017年10月15日 08:31
作者:谭志娟
来源: 中国经营报
编辑:东方财富网

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摘要
【A股红十月行情存分歧 券商:关注金融与消费板块】受访机构人士表示,国庆节假期前,央行出台了定向降准政策;同时,消费领域有“十一黄金周”、京东购物节、淘宝“双十一”等年内重头戏,传统消费旺季来临,因而建议10月份投资者多关注金融和消费板块。(中国经营报)

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  国庆长假期间,外围欧美股市表现靓丽,国内又有降准利好政策的刺激,市场普遍预期A股10月有望实现“开门红”。

  果然,在10月9日的首个交易日早盘,沪指高开突破3400点,不过午后回落,带动大盘持续走低,截至收盘仅上涨0.76%。随后的两个交易日,沪指都是以微涨报收,并且在10月12日沪指还出现微跌。另据国金证券统计,将2007年至2016年,近10年的指数月度涨跌表现的数据做统计,发现A股市场具有显著的“红十月”效应。

  今年A股会实现“红十月”行情吗?这是目前投资者比较关心的问题。然而,受访机构人士对此却存分歧。

  A股行情存分歧

  10月A股迎来“开门红”:10月9日,沪深两市双双高开,沪指早盘做多氛围浓厚,但午后展开回落,临近尾盘有所企稳;深成指则高开高走,震荡向上。截至收盘,沪指报3374.38点,涨25.44点,涨幅0.76%;深成指报11264.27点,涨177.08点,涨幅1.60%。

  随后的两个交易日,沪指都是以微涨报收。然而,就在10月12日,沪深两市早盘小幅低开,全天基本维持震荡整理格局。截至收盘,沪指报3386.10点,跌0.06%;深成指报11307.32点,跌0.05%。对此,部分机构人士认为,今年“红十月”可期,投资者可积极布局相关的主题。

  国金证券分析师李立峰认为,从历史来看,A股市场具有显著的“红十月”效应。

  李立峰表示, “红十月”对于A股市场来说,大概率是成立。因为在他看来,十月属于“年末季初”窗口期,在经济相对平稳的前提下,央行对流动性管理采取“削峰填谷”的方式,市场的预期相对平稳。

  他还将2007年至2016年,近10年的指数月度涨跌表现的数据做了统计,发现A股市场具有显著的“红十月”效应,三大主要股指(上证综指、中小板指、创业板指)除了“2008年、2013年”2次(年)表现录得负收益之外,其余8次(年)的十月A股表现以“指数上涨”或“震荡、结构性上涨”为主要特征。

  中信策略也看好10月A股行情。该机构认为,央行的“预告式”降准改善了国内流动性预期,而PMI超预期+基建回暖将继续修复基本面预期,对10月A股行情依然保持乐观,但节奏十分重要。

  然而,也有受访机构人士并不那么乐观:英大证券首席经济学家李大霄对《中国经营报》记者表示,10月A股是利好与利空因素并存,市场表现可能是分化加剧与双向回归。所谓双向回归,指低估值股票往上涨,而高估值股票跌下来。

  据他分析,市场的利好因素主要有三个方面:首先是政策上有望保持稳定;其次,A股估值水平,尤其是蓝筹的估值较低。长期以来,李大霄一直在证券市场中呼吁重视蓝筹股的投资价值。再次,股市有业绩的支撑。由于经济运行较好,很多上市公司的业绩表现不错。而利空因素则是市盈率中值高达48倍,在全球算偏高;同时,减持力度可能会加大。

  不过,在他看来,市场波动率大幅下降。此前2007年的年度波动率超过133%,而今年的前10个月,两市的波动率已经下降到12%。从极高波动性到极低波动性的过渡,正是A 股市场逐渐走向完善和规范化的过程。同时,市场估值渐趋理性:按平均市盈率(PE)计算,A股从2007年高点时的54倍下降到目前的19倍;按平均市净率(PB)计算,A股从高点时的8.47倍也下降到目前的2.18倍。

  最新数据显示宏观经济运行较好:中国9月官方制造业PMI 52.4,比8月上升0.7个百分点,创下5年半新高。在业界看来,这在一定程度消除了七八月经济数据回落的悲观情绪。

  北京格雷投资总经理张可兴则对记者表示,从历史经验来看,今年实现“红十月”的概念较高。但他同时提醒,一些公私募机构之前对10月行情预期较好,多数已建仓完毕,可能不会再买了,这是潜在的一个风险。

  关注金融与消费板块

  受访机构人士表示,国庆节假期前,央行出台了定向降准政策;同时,消费领域有“十一黄金周”、京东购物节、淘宝“双十一”等年内重头戏,传统消费旺季来临,因而建议10月份投资者多关注金融和消费板块。

  李大霄看好低估值蓝筹股,尤其是银行板块。因为虽然定向降准于2018年初实施,但预期宽松,利好金融板块,尤其是银行板块。

  有券商还测算,此次定向降准可实质性降低银行业金融机构加权平均准备金缴纳比例70BP,平均可提升上市银行利润增速约1.4个百分点。

  不过,有受访机构人士指出,定向降准可以缓解资金面紧张,对于银行的利好程度主要看此次定向降准释放的资金量。

  据招商宏观测算,2018年初,满足两档条件加起来一共额外释放4300亿~5550亿元,略低于一次全面降准约7000亿~7500亿元的规模。还有机构预计此次定向降准将增加市场资金6000亿至8000亿元,一定程度上补充了银行体系流动性。

  中信策略也表示,随着本轮周期行情收官,配置重心应逐步从前期的周期转向价值,建议关注大金融和必需消费板块。

  银河证券也持有相同观点。该机构认为,对于A股而言,本次定向降准短期内将有利于提振市场情绪,带动市场进一步震荡上行,尤其利好银行、非银行金融、房地产以及白酒家电汽车等重点消费品。

  不过,在操作上,张可兴则建议投资者精选个股。因为有些个股跟大盘指数的走势出现背离,因而选择个股比较重要。

(原标题:A股再现“红十月”?)

(责任编辑:DF064)

 
 
 
 

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