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股市喜迎狗年开门红短期有望持续反弹 看好2018年股票市场结构性机会

2018年02月24日 08:52
来源: 华夏时报
编辑:东方财富网

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经过了春节假期,A股在农历狗年的第一个交易日迎来了开门红,三大股指全线飘红,沪指和深证成指上涨超过2%,创业板指数也大幅上扬。不过,第二个交易日市场就开始进入震荡模式。

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  经过春节假期,A股在农历狗年的第一个交易日迎来了开门红,三大股指全线飘红,沪指深证成指上涨超过2%,创业板指数也大幅上扬。不过,第二个交易日市场就开始进入震荡模式。

  在市场分析人士看来,自2月中旬以来,全球股指普遍企稳反弹,节前A股已缩量企稳,而春节假期海外股指普遍延续反弹态势,使得恐慌气氛有所缓解。同时,叠加假期消费零售旺盛,且大量的资金开始回流,上市公司业绩稳定提升,市场出现转暖,短期A股超跌反弹有望延续。

  不过,中长期看市场全面上涨的隐患犹存,包括全球通胀预期提升,美国十年期国债收益率持续上行,全球货币紧缩预期强烈等。

  英大证券首席经济学家李大霄在接受《华夏时报》记者采访时表示,A股开门红是一个很好的信号,年前的调整跌出了机会,市场随后将会企稳,进行强势震荡,蓝筹的重心有望进一步上移。同时,A股纳入MSCI带来的影响将会进一步显现。

  股指全面反弹

  2月22日,A股农历新年开门红如期而至,三大股指全面上扬,沪指报收3268.56点,大涨2.17%;成交量明显放大。其中,保险有色金属银行三大板块位居涨幅前三,热点板块轮番登场,雄安概念、海南板块、区块链概念更是纷纷表现。

  23日,市场出现震荡整理,截至收盘,沪指报收3289.02点,涨0.63%。

  春节期间外围股市的回暖,为A股的反弹提供了好的外部环境,而大量的资金回流,优质的上市公司年报业绩更是吸引投资者再次聚焦A股。

  可以看到,外围市场在春节期间明显反弹,美国三大股指涨幅均超1%,春节期间累计上涨幅度均超之前下跌幅度的一半,其中纳斯达克指数上涨3.15%表现最好。欧股亦明显反弹,英法德三大指数涨幅均超1%,其中法国CAC指数上涨3.54%。亚太市场方面,恒生指数上涨3.47%、日经指数上涨3.2%。

  同时,A股自身基本面也呈现向好态势。统计显示,截至2月13日沪深两市已有2540家上市公司公布2017年度业绩预告。其中,接近四分之三的公司预增、续盈、略增或扭亏,239家上市公司业绩有望实现翻番。

  另外,据广发证券统计,自2017第四季度北上资金交易额占比快速提升,对A股的影响力不断增强。北上资金占陆股通标的股票交易额比重在2015年、2016年、2017年Q1-Q3为1.6%、2.4%、2.8%,2017Q4快速升至4%-5%,2018年2月上旬一度达到8.1%。同期,北上资金周度净流入与上证综指周度涨幅相关关系也不断增强。

  国都证券策略研究员肖世俊表示,股指普遍反弹,但震荡压力仍在。最新公布的美联储1月会议纪要偏鹰派,内容公布后美股过山车后高位回落,美债利率再创四年新高;欧美市场估值处于高位,而美联储货币政策紧缩预期升温下,欧美为首的海外股指震荡压力仍在。

  基于当前全球经济稳健、政策缓变、企业整体盈利能力与业绩增长仍健康等判断, 2月上旬的股市调整性质为结构性慢牛途中的技术性大动荡,而非基本面与政策面恶化下的转熊拐点。A股短期超跌反弹有望延续,中期仍看好2018年股票市场的结构性机会。

  国金证券分析师李立峰也表示,市场政策信号边际上有所回暖,包括监管层主动释疑“股票质押式回购新规”、对大额集中抛售行为采取相应措施等,其原因或源于A股市场前期跌得过快,或源于“中央两会”召开时间的临近等。

  A股大概率将延续节前的企稳反弹,但市场中长期隐患犹存,A股上半年运行将较为曲折,应坚守“低估值、行业龙头”作为配置的基准。

  反弹持续多久?

  国泰君安证券发布报告指出,反弹源于恐慌情绪修复,盲目言反转为时尚早。在躁动逻辑下,看好清明节前反弹展开。

  首先,全球经济复苏趋势仍在延续,短期市场回调是估值超调的健康调整;其次,激进交易过度透支基于基本面配置逻辑,交易结构脆弱破裂并不破坏基本面逻辑展开;再次,短期市场波动加大,价值思维得到强化,基于风险偏好提升形成的风格变化条件并不具备。

  同时,资产负债表修复对损益表拖累作用减弱,资源品现货价格稳定条件下,龙头仍有盈利超预期可能,看好建材、钢铁、石化、有色、煤炭板块有业绩支撑股票的右侧机会。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙则认为,A股开门红将开启新一轮春季攻势。A股在经过节前的急跌后,白马股已经跌出了机会,因为A股这一轮的下跌主要是受到美股大跌的拖累,但是A股和美股完全处于两个不同的位置:美股已经涨了九年,处于高位震荡、见顶风险越来越大的时期;而A股从底部刚刚爬升,站稳3000点。

  在杨德龙看来,随着A股市场开放程度的提高以及A股蓝筹股估值比较低,外资必然会加大对A股的配置力度,所以在今年预计北上的资金会比较多,这必然会进一步推进A股的白马股行情,所以从全球资本市场的角度来看,美股高位震荡可能会使得一些资金流入A股,特别是蓝筹股,有利于A股市场走强。但是在短期来看,由于全球资本市场的联动性,美股暴跌拖累了全球资本市场包括A股的表现。

  从中长期的运行逻辑来看,A股中长期的运行基础没有改变,中国的经济已经开始稳步回升,经济发展已经从前期追求高速增长到追求高质量增长阶段。从国内的大类资产配置来看,股市特别是蓝筹股仍然是资金的不二之选。做好大类资产配置才能够把握市场的大方向,才能够把握这次的慢牛行情。

  山西证券分析师麻文宇认为,以中期维度来看,在不发生系统性风险的前提下,2018年经济稳中向好、具备韧性;而金融监管全面趋严、货币政策收缩,流动性环境趋紧;市场有望继续呈现结构性行情,行情的主要驱动力来自于公司业绩基本面的改善,业绩为王是贯穿全年的逻辑。

  总体来看,低估值、稳业绩的权重蓝筹、细分行业龙头是未来反弹的主力,对指数具备一定的支撑。

  对于创业板整体,难以迎来反转行情。建议投资者特别要注意规避前几年依靠外延并购做高业绩和市值以及股权质押比例较高的个股。当然,创业板指成分股中也不乏业绩真实可考、依靠内生力量稳定成长、估值明显处于历史低位的新兴产业领域内的龙头翘楚,这些标的事实上同样契合了当前市场的价值投资风向,也是值得投资者去深度挖掘和中线配置。

(责任编辑:DF118)

 
 
 
 

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