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沪深两市小幅震荡 避险情绪升温

2018年04月16日 15:53
来源: 天天基金网

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【沪深两市小幅震荡 避险情绪升温】中美贸易摩擦、中东局势地缘政治动荡引发市场避险情绪高涨,沪深两市小幅震荡。从行业来看,钢铁、银行、计算机、有色金属、纺织服装现较好。(天天基金网)

  一、市场行情概况:

  中美贸易摩擦、中东局势地缘政治动荡引发市场避险情绪高涨,沪深两市小幅震荡。从行业来看,钢铁、银行、计算机、有色金属纺织服装现较好,周涨幅分别为3.42%、1.85%、1.75%、1.63%、1.09%;而农林牧渔、食品饮料、家用电器、商业贸易、公用事业表现较差,周涨跌幅分别为-2.58%、-1.36%、-1.26%、-0.85%、-0.54%。截至周五收盘,上证综指报3159.05点,周上涨0.89%%;深证成指报10687.02点,周上涨0.02%;创业板指报1824.59点,周下跌0.67%;中小板指周上涨0.16%,沪深300周上涨0.42%,上证50周上涨0.89%。

  基金方面:

  上周各类基金表现较好,平均收益均实现正收益。指数型基金股票型基金、混合基金、债券基金QDII基金周平均收益分别为0.35%、0.38%、0.28%、0.23%、2.65%。

  二、一周场外基金业绩表现:

一周指数型基金净值表现
代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%
501301华宝香港大盘4.70 004533民生加银中证港股通指数C3.47
168203中融国证钢铁行业指数分级3.77 501305汇添富中证港股通(LOF)A3.07
519931长信港股通指数3.68 501306汇添富中证港股通(LOF)C3.06
502023鹏华钢铁分级3.67 005554南方H股联接A3.04
004532民生加银中证港股通指数A3.47 005555南方H股联接C3.03
一周股票型基金净值表现
代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%
002121广发沪港深新起点股票3.58 003625创金合信资源股票发起式C2.75
000960招商医药健康产业股票3.34 004482泰达宏利港股通股票A2.61
004098前海开源港股通股息率50强2.99 004483泰达宏利港股通股票C2.60
001685汇添富沪港深新价值股票2.85 001764广发沪港深新机遇股票2.38
003624创金合信资源股票发起式A2.79 005402广发资源优选股票2.22
一周混合型基金净值表现
代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%
001822华商智能生活灵活配置混合5.08 002860前海开源沪港深新机遇混合3.27
003598华商润丰灵活配置混合4.37 001740光大中国制造2025混合3.18
000279华商红利优选灵活配置4.21 002653泰康沪港深精选混合3.09
001874前海开源沪港深价值精选混合3.99 004044金鹰转型动力混合2.96
002214中海沪港深价值优选混合3.92 000727融通健康产业灵活配置混合2.92
一周债券型基金净值表现
代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%
005273华商可转债债券A2.46 630007华商稳健双利债券A1.51
005284华商可转债债券C2.46 630107华商稳健双利债券B1.48
630109华商稳定增利债券C1.57 100051富国可转换债券1.16
002924华商瑞鑫定开债1.54 003511长盛可转债债券C1.01
630009华商稳定增利债券A1.52 164814工银双债增强债券0.90
一周QDII基金净值表现
代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%
000071华夏恒生ETF联接4.17 160717嘉实恒生中国企业3.22
501302南方恒指ETF联接A4.05 110031易方达恒生国企ETF联接A3.11
005659南方恒指ETF联接C4.03 161831银华恒生国企指数分级3.06
164705汇添富恒生指数分级3.97 160138南方恒生中国企业精明指数A2.90
161124易方达香港恒生综合小型股指数3.50 160139南方恒生中国企业精明指数C2.90
一周货币基金净值表现
代码简称区间7日年化收益均值代码简称区间7日年化收益均值
485020工银14天理财债券发起B6.36 004861泰康现金管家货币A5.89
004862泰康现金管家货币B6.13 485122工银60天理财债券A5.79
004863泰康现金管家货币C6.13 000799民生加银家盈半年定期宝5.41
485022工银60天理财债券B6.10 001006中信建投凤凰货币A5.41
485120工银14天理财债券发起A6.05 004971南方天天宝货币B5.27

  三、资产配置建议:

  中美贸易摩擦、中东局势地缘政治动荡等带动风险偏好下降,避险情绪升温。从3月22开始,资本市场受特朗普实施关税措施的影响出现大幅度的波动,股票市场出现较大的下跌,债券市场出现短期的走强,商品也出现较大的下跌,贵金属价格保持在高位。

  往后看,虽然市场都预期中美贸易战最后的走向是双方通过谈判协商解决,但是4月 12日商务部发言人的讲话称中美没有进行任何层级的谈判,美方行动根本没有表现出谈判的诚意;预计中美谈判妥协的情形短期内难以实现,贸易战的影响仍会持续一段时间;如果贸易战短期持续升级,可能会对全球经济复苏的前景造成负面影响,同时对我国的跨境资本贸易、人民币汇率走势、资本市场的表现造成较大的波动。

  从长期来看,4月11日博鳌论坛高层领导的讲话已经指明了中国未来将会加大对外开放的力度,并且已经详细的制定了对外开放时间表,未来依旧看好中国的改革前景,对中国经济增长的无需过分的担忧。短期内可能债券型等固定收益产品收益表现较好,但长期依然看好权益市场的表现。

  现金部分:建议投资货币基金

基金代码基金简称近一周手续费操作
000836国投瑞银钱多宝货币A0.11%0.00% 0.00%购买 开户购买
003003华夏现金增利货币A/E0.10%0.00% 0.00%购买 开户购买
基金代码基金简称近一年收益手续费操作
001740光大中国制造2025混合37.42%1.50% 0.15%购买 开户购买
040008华安策略优选混合27.43%1.50% 0.15%购买 开户购买
519736交银新成长混合25.74%1.50% 0.15%购买 开户购买
001938中欧时代先锋股票A24.06%1.50% 0.15%购买 开户购买
基金代码基金简称近三月收益手续费操作
002274中邮纯债聚利债券A1.80%0.80% 0.08%购买 开户购买
550018信诚优质纯债债券A1.68%0.80% 0.08%购买 开户购买
基金代码基金简称近一年收益手续费操作
003243上投摩根中国世纪人民币39.08%1.50% 0.15%购买 开户购买
501021华宝香港中国中小盘22.39%1.00% 0.10%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-04-13
  四、天天基金投资策略

  今年以来股票市场的表现与2017年有了明显的不同,2017年以上证50为代表的大盘蓝筹股明显跑赢沪深300,行情的分化演绎到了极致,买入大盘蓝筹的基金就可以获得相当可观的收益;而今年以来各类指数中只有创业板取得正收益,创业板也是唯一一个取得正收益的板块,创业板明显跑赢上证50,风格出现了明显的不同。

  造成这种差异的主要原因是上证50去年涨幅过大和创业板跌幅过大,但除此之外还有国家政策态度的转变,注重高质量的经济增长、注册制推迟、支持新经济独角兽企业回归A股、推动产业升级的发展。而且从业绩增速来看,创业板的一些公司业绩开始出现好转,之前靠外延并购扩张的因素正在慢慢消退,市场对创业板的悲观预期未来可能会修正,中小创内部可能会出现分化,看好具有业绩支撑的成长股。

  五、基金学堂

  你买基金但你知道基金运作流程步骤吗 ?

  投资基金的投资领域可以是股票、债券,也可以是实业、期货等,而且对一家上市公司的投资额不得超过该基金总额的10%(这是中国的规定,各国都有类似的投资额限制)。这使得投资风险随着投资领域的分散而降低,所以它是介于储蓄和股票两者之间的一种投资方式。

  投资基金运作流程步骤是什么

  第一步,基金公司设计产品、然后发行,卖给投资者后完成募集,把投资者资金汇集成基金;

  第二步,把这些资金委托投资专家——基金公司来管理运作;其中,投资者、基金管理人(基金公司)、基金托管人(银行)通过基金合同方式建立信托协议,确立投资者出资(并享有收益、承担风险)、基金管理人受托负责理财、基金托管人负责保管资金三者之间的信托关系。

  基金的投资操作与资产管理是分开的,也就是说基金公司只负责投资,并不直接接触资金和证券,而投资者的钱是由基金托管人(银行)来保管的。在我国,基金托管人必须由合格的商业银行担任,基金管理人与基金托管人通过托管协议确立双方的责权。基金管理人必须由专业的基金管理人担任。基金投资人享受证券投资基金的收益,也承担亏损的风险。

  第三步,基金公司经过专业理财,将投资收益分予投资者。

  投资基金的风险有哪些

  投资基金可以增加投资组合的多样性,投资者可以以此降低投资组合的总体风险敞口。对冲基金经理使用特定的交易策略和工具,为的就是降低市场风险,获取风险调整收益,这与投资者期望的风险水平是一致的。理想的对冲基金获得的收益与市场指数相对无关。虽然“对冲”是降低投资风险的一种手段,但是,和所有其他的投资一样,对冲基金无法完全避免风险。根据Hennessee Group发布的报告,在1993年至2000年之间,对冲基金的波动程度只有同期标准普尔500指数的2/3左右。

  风险管理

  大多数国家规定,对冲基金的投资者必须是老练的合格投资者,应当对投资的风险有所了解,并愿意承担这些风险,因为可能的回报与风险相关。为了保护资金和投资者,基金经理可采取各种风险管理策略。《金融时报》(Financial Times)称,“大型对冲基金拥有资产管理行业最成熟、最精确的风险管理措施。”对冲基金管理公司可能持有大量短期头寸,也可能拥有一套特别全面的风险管理系统。基金可能会设置“风险官”来负责风险评估和管理,但不插手交易,也可能采取诸如正式投资组合风险模型之类的策略。可以采用各种度量技巧和模型来计算对冲基金活动的风险;根据基金规模和投资策略的不同,基金经理会使用不同的模型。传统的风险度量方法不一定考虑回报的常态性等因素。为了全面考虑各种风险,通过加入减值和“亏损时间”等模型,可以弥补采用风险价值(VaR)来衡量风险的缺陷,

  除了评估投资的市场相关风险,投资者还可根据审慎经营原则来评估对冲基金的失误或欺诈可能给投资者带来损失的风险。应当考虑的事项包括,对冲基金管理公司对业务的组织和管理,投资策略的可持续性和基金发展成公司的能力。

  透明度及监管事项

  由于对冲基金是私募基金,几乎没有公开披露的要求,有人认为其不够透明。还有很多人认为,对冲基金管理公司和其他金融投资管理公司相比,受到的监管少,注册要求也低,而且对冲基金更容易受到由经理人导致的特殊风险,比如偏离投资目标、操作失误和欺诈。2010年,美国和欧盟新提出的监管规定要求对冲基金管理公司披露更多信息,提高透明度。另外,投资者,特别是机构投资者,也通过内部控制和外部监管,促使对冲基金进一步完善风险管理。随着机构投资者的影响力与日俱增,对冲基金也日益透明,公布的信息越来越多,包括估值方法、头寸和杠杆等。

  和其他投资相同的风险

  对冲基金的风险和其他的投资有很多相同之处,包括流动性风险和管理风险。流动性指的是一种资产买卖或变现的容易程度;与私募股权基金相似,对冲基金也有封闭期,在此期间投资者不可赎回。管理风险指的是基金管理引起的风险。管理风险包括:偏离投资目标这样的对冲基金特有风险、估值风险、容量风险、集中风险和杠杆风险。估值风险指投资的资产净值可能计算错误。在某一策略中投入过多,这就会产生容量风险。如果基金对某一投资产品、板块、策略或者其他相关基金敞口过多,就会引起集中风险。这些风险可以通过对控制利益冲突、限制资金分配和设定策略敞口范围来管理。

  许多投资基金都使用杠杆,即在投资者出资之外借钱交易或者利用保证金交易的做法。尽管杠杆操作可增加潜在回报,同样也能扩大损失。采用杠杆的对冲基金可能会使用各种风险管理手段。和投资银行相比,对冲基金的杠杆率较低;根据美国国家经济研究局的工作论文,投资银行的平均杠杆率为14.2倍,而对冲基金的杠杆率为1.5至2.5倍。

  有人认为,某些基金,比如对冲基金,为了在投资者和经理能够容忍的风险范围内最大化回报,会更偏好风险。如果经理自己也投资基金,就更有激励提高风险监管程度。

  风险提示:

  本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

  上海东方财富证券研究所有限公司

(责任编辑:DF374)

 
 
 
 

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