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市场风险偏好较低 各大指数普遍调整

2018年06月04日 10:23
来源: 天天基金网

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摘要
【市场风险偏好较低 各大指数普遍调整】本周市场受到较大幅度的调整,前期涨势较好的医药类基金遭遇到较大的调整,而只有消费类的基金造好;市场情绪风险偏好较低,避险情绪升温,债基表现相对较好。(天天基金网)

  一、市场行情概况

  意大利政治局势动荡,市场风险偏好承压,各大指数普跌出现明显的调整,消费类行业表现较好。 从行业来看, 食品饮料、休闲服务、家用电器、纺织服装、商业贸易表现较好,周涨跌幅分别为 5.84%、 5.07%、 2.06%、 0.33%、-0.43%;而国防军工、通信、电气设备、医药生物、机械设备表现较差,周涨跌幅分别为-7.69%、-5.81%、-5.76%、-4.91%、-4.90%。截至周五收盘,上证综指报3075.14点,周下跌 2.11%;深证成指报10169.35点,周下跌 2.67%;创业板指报1709.55点,周下跌 5.26%;中小板指周下跌 2.67%,沪深300周下跌 1.20%,上证50周下跌 0.53%。

  基金方面: 本周市场受到较大幅度的调整,前期涨势较好的医药类基金遭遇到较大的调整,而只有消费类的基金造好;市场情绪风险偏好较低,避险情绪升温,债基表现相对较好。 指数型基金股票型基金、混合基金、债券基金QDII基金周平均收益分别为-2.09%、-2.06%、-1.28%、-0.21%、 0.18%。

  二、一周场外基金业绩表现

一周指数型基金净值表现
代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅
161725招商中证白酒指数分级5.49%000248汇添富中证主要消费ETF联接4.30%
160222国泰国证食品饮料行业指数分级5.02%002976广发中证全指主要消费联接C3.29%
001631天弘中证食品饮料指数A4.89%001458广发中证全指主要消费联接A3.27%
001632天弘中证食品饮料指数C4.89%005064广发中证全指家用电器指数C2.68%
160632鹏华酒分级4.38%005063广发中证全指家用电器指数A2.67%
一周股票型基金净值表现
代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅
005235银华食品饮料量化股票发起式A4.91%003634嘉实农业产业股票2.10%
005236银华食品饮料量化股票发起式C4.91%001040新华策略精选股票1.84%
110022易方达消费行业4.33%002621中欧消费主题股票A1.78%
001195工银农业产业股票3.02%000854鹏华养老产业1.78%
001703银华沪港深增长股票2.27%001208诺安低碳经济股票1.70%
一周混合型基金净值表现
代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅
004868交银股息优化混合3.88%519702交银趋势混合3.47%
260109景顺长城内需贰号混合3.63%519915富国消费主题混合3.29%
519710交银策略回报灵活配置混合3.62%770001德邦优化混合3.26%
002802广发东财大数据混合3.60%002291诺安安鑫灵活配置混合3.19%
260104景顺长城内需增长混合3.54%501038银华明择多策略定期开放混合2.98%
一周债券型基金净值表现
代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅
002603工银瑞丰定开纯债4.56%000130大成景兴信用债债券A0.34%
000396汇添富安心中国债券C2.32%630107华商稳健双利债券B0.30%
002986泰康丰盈债券0.51%630007华商稳健双利债券A0.29%
003360前海开源瑞和债券A0.38%002474中邮睿信增强债0.29%
000131大成景兴信用债债券C0.35%003010中融盈泽债券C0.28%
一周QDII型基金净值表现
代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅
501021华宝香港中国中小盘1.04%160138南方恒生中国企业精明指数A0.18%
161831银华恒生国企指数分级0.31%160139南方恒生中国企业精明指数C0.18%
160717嘉实恒生中国企业0.26%160924大成恒生指数0.10%
161124易方达香港恒生综合小型股指数0.21%164705汇添富恒生指数分级0.08%
110031易方达恒生国企ETF联接A0.20%000948华夏沪港通恒生ETF联接A0.04%
一周货币型基金净值表现
代码简称区间7日年化收益率均值代码简称区间7日年化收益率均值
392002中海货币B10.24%000836国投瑞银钱多宝货币A4.86%
392001中海货币A9.99%000090民生加银家盈理财月度B4.70%
000799民生加银家盈半年定期宝4.91%217026招商理财7天债券B4.69%
550013信诚理财7日盈债券B4.88%091021大成月添利债券B4.68%
000837国投瑞银钱多宝货币I4.86%000952中银理财90天债券B4.65%

  三、资产配置建议

  本周是5月份的最后一周,市场的风险偏好承压,权益市场的表现仍然比较低迷,出现较大幅度的调整。主要受多重因素影响:意大利政治局势风波、国内的信用事件持续发酵。

  5月31日美国又宣布对欧盟、加拿大和墨西哥的进口钢铁和铝产品分别征收25%和10%的关税,复杂国际经济形势在未来一段时间仍是全球市场上的一片乌云;近期意大利政治局势动荡使得意大利出现股债汇三杀,引发欧洲市场调整;前期的违约事件加上东方园林的债券发行遇冷,市场更加关注风险隐患,信用风险也会影响市场的情绪,市场担心在去杠杆严监管背景下可能会出现更多的违约事件。因此,大类资产的配置更应注重防守和避险,优先推荐超配债券。

基金代码基金简称7日年化手续费操作
000648易方达财富快线货币B4.40%0.00% 0.00%购买 开户购买
000010易方达天天理财货币B4.28%0.00% 0.00%购买 开户购买
002895华夏天利货币B4.25%0.00% 0.00%购买 开户购买
基金代码基金简称近一年收益手续费操作
161725招商中证白酒指数分级56.47%1.00% 0.10%购买 开户购买
003095中欧医疗健康混合A44.02%1.50% 0.15%购买 开户购买
001417汇添富医疗服务混合41.82%1.50% 0.15%购买 开户购买
基金代码基金简称近一年收益手续费操作
002986泰康丰盈债券8.45%0.80% 0.08%购买 开户购买
121012国投瑞银优化增强债券A/B7.52%0.80% 0.08%购买 开户购买
110051易方达月月利理财债券B4.67%0.00% 0.00%购买 开户购买
基金代码基金简称近一年收益手续费操作
001668汇添富全球互联混合33.36%1.60% 0.16%购买 开户购买
100061富国中国中小盘混合23.47%1.50% 0.15%购买 开户购买
004243广发道琼斯石油指数C23.15%0.00% 0.00%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-06-01
 四、天天基金投资策略

  由于创业板在近一周遭受到较大的调整,回顾2018年前5个月的行情,各大指数全线飘绿,无一飘红,跌幅最小的是创业板指,前5个月跌0.6%,像上证综指、沪深300指数都跌6个点左右,可以反应出市场整体的赚钱效应很差。在存量资金博弈的震荡市中,应该注重结构性机会。

  以新经济为代表的成长行业龙头可能会上今年主要的投资方向。经济“扩内需”从投资驱动向消费驱动趋势叠加周期性复苏,消费升级的大主线依旧被看好。建议积极关注大消费类和偏成长风格的基金。

  五、基金学堂

  最近一年多来,主题基金可谓大行其道:去年消费主题基金表现抢眼,今年医疗保健主题基金几乎垄断了权益类基金业绩榜单,截至5月18日,有8只医疗主题基金取得了超30%的收益率。

  实际上,行业主题基金专注于在某个行业内“精耕细作”,具有很明确的投资指向性,在A股市场,政策、新的产业趋势对资本市场的影响极大,这也为主题型基金不断拓展投资边界提供了机会和可能。近年来,从产品的投资标的和策略来看,权益类基金越来越精细化,向着主题基金、风格基金、行业基金的方向发展。截至今年5月21日,共计有86家基金公司发行了行业主题基金,产品数量超过600只,资产管理规模合计4981.56亿元。

  单从产品数量上,鹏华、汇添富、富国的行业主题基金产品数量位居前三甲,分别为37只、32只、32只。从产品规模看,汇添富、易方达和富国的行业主题基金总规模位居前三,分别是695.73亿元、652.44亿元和524.01亿元。此外,汇添富、富国、鹏华和工银瑞信的行业主题基金在公司非固收产品规模中占比较大。从涉及行业主题的范围上看,鹏华、嘉实、华安、富国等基金公司布局较为多元,分别有超过10只的不同行业主题基金。

  消费、信息技术、生物医疗、制造业、国企改革、能源资源是各家基金公司配置的主线,均有30家以上基金公司发行产品。其中不少基金公司在细分领域也进行了深度布局,比如汇添富旗下的生物医疗主题就涵盖了中药、生物科技、精准医疗、全球医疗等共8只基金;鹏华的金融主题基金覆盖到了证券保险银行、香港银行等细分领域。

  这类广撒网的新基金发行策略实际上对不同规模的基金公司影响不同:大型基金公司的基础产品线已基本齐备,需要深度开发主题基金,广撒网之后一旦有产品脱颖而出,便能通过渠道优势扩大市场;但因为行业主题基金是细分型需求,且很容易在行情不佳时规模萎缩严重,布局的销售和维护成本不低,大规模发展行业主题基金对中小型基金公司来说并不容易。

  基金公司推进细分产品的同时,市场本身、投资人也在逐渐细分,部分投资者自己配置基金、把握投资方向的需求在增加,特定主题的基金可能更能满足其需求,市场上的行业主题基金也成为投资者投资特定行业时的“筹码”。

  投资风险不得不防

  因为行业主题基金本身的风险收益特征,投资风险也很明显。以国企改革为例,主题受到制度红利、产业升级等因素驱动,此外,不断出台的企业混改方案也成为该主题持续升温的催化剂。在相应的驱动因素刚刚开始集中的时候,主题基金都会吸引一波投资者关注,基金公司和销售机构也不会放过追逐热点的好时机,例如“两会”期间国企改革主题相对暴露得更多,从而引发“羊群效应”;而当主题投资的驱动因素变少的时候,主题的热度就会减弱,此时基金公司可能就显狼狈,尤其是与指数挂钩的产品,一旦相关概念表现不佳,改变策略的余地很小。

  目前主题热点分散,泡沫风险也不得不防。由于主题投资是一种前瞻性的投资策略,如果在投资过程中所确定的投资主题并不是稳定且相对确定的事件,很有可能最后的结果与预期相悖。还有一种可能出现的问题是某种程度上“主题”或“趋势”的流行会使投资者忘记基础的研究和筛选。

  此外,虽然行业主题类基金名称一般会简单明了的指出,一些基金投资的行业概念远较其名称复杂,很可能与投资者的理解不尽相同。

  目前市场环境中,A股市场可能难以出现大的趋势性行情,总体将继续保持震荡的结构性格局,而行业机会将在市场的不同阶段交替表现。获取超额收益的途径,一个是选择长期业绩优秀选股能力强的基金,另一个是加强对结构性机会的把握能力。在实际操作中,投资者可以从产品招募说明书中的投资范围、基金基准、行业和重仓股配置几个方面筛选能更精准投资的行业主题基金。

  风险提示:

  本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

  上海东方财富证券研究所有限公司

(责任编辑:DF374)

 
 
 
 

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