频频踩雷“定增王”折戟：财通基金出路在哪里？

　　“何必再坑人。”一位投资者在天天基金网如此评价财通新视野灵活配置混合A(005851)的发行。

　　2018年5月21日，财通基金的新产品——财通新视野灵活配置混合型证券投资基金(下称“财通新视野”)公开发行认购，并分A类和C类。

　　6月20日，财通新视野结售期到来。“好像募资情况不错，但是具体的募资数额还未知，需要有关机构验资审核，最后出公告。”财通基金一位内部人士接受《华夏时报》记者采访时说。

　　财通新视野是财通基金2018年的一只重要产品，也是财通基金在2017年新引入的“女将”——谈洁颖在2018年发行的重要产品。

　　鉴于财通基金过往业绩，市场依旧有疑虑，频频踩雷的“定增王”，财通基金如何走出市场剧烈波动期？

　　财通新视野有待考验

　　“本基金在募集过程中，市场恰逢独角兽基金集中发行、市场环境短期不佳、沪指跌破3000点等情况。”6月21日，财通基金在回复《华夏时报》记者采访时表示。不得不承认，财通新视野的发行时间选得并不好。

　　6月11日“独角兽打新基金”横空出世，6月19日结束募集，不到10天时间里，据渠道信息显示，6只独角兽战略配售基金的合计募集金额或已超过1000亿元。

　　据了解，6只独角兽基金发行前预期募资总量近3000亿元，然而最近负面因素造成投资者的恐慌情绪，沪指一路探底，跌破2900点。

　　市场信心不足，资金面紧张，6大独角兽基金吸走千亿资金。财通新视野谁来买？

　　财通基金告诉《华夏时报》记者，凭借基金经理中长期业绩口碑、龙头策略、公司品牌影响力以及关注市场长期发展等，财通新视野的募集情况还是非常不错的，目前来看募集规模位于5-6月同期发行成立的同类型产品前列。

　　而财通新视野的基金经理谈洁颖，公开资料显示，是2017年4月加入财通基金，承担投资、研究、管理三位一体的角色。

　　那么谈洁颖的过往业绩如何呢？

　　在天天基金网上，从2018年6月22日的数据来看，谈洁颖管理的业绩最佳的基金是长信双利优选混合，在2012年7月至2017年3月的任职期间回报高达93.14%。这样的业绩看起来很不错，不过，这时同类平均回报率也高达88.59%，长信双利优选混合在同类中排名仅为217/495，也就是在前1/2，在同类中并非突出。

　　除去长信双利优选混合，谈洁颖管理的其他多个产品业绩平平，甚至跑输同类产品，排名靠后。

　　不过，这次谈洁颖为了财通新视野，也下了“心血”——她本人自购100万元。此外，财通基金全员也都参与了认购。谈洁颖在面对媒体专访时曾表示，“我希望给投资人带来的是持续稳定的绝对收益，在和团队交流时，始终灌输的理念也是，不求在短期内将业绩做到第一第二，而是希望能做到业绩长期保持前1/3。”

　　能否达到这样的目标，还需要市场的检验，但当前的市场或许波动更大，风险更大。

　　此外，财通新视野还开展网上直销认购费率优惠活动，5月19日，财通基金公告称，投资者通过网上直销认购财通新视野基金 A 类份额，认购费率按 5 折优惠，即实收认购费率=原认购费率×0.5，但折扣后的实际执行费率不得低于 0.6%，原认购费率为固定费用的，则按原认购费率执行。

　　天天基金网显示，该基金的认购费率按照1折优惠认购。为了基金的募资，从财通基金全员认购到谈洁颖自行认购，再到超低认购费率，财通新视野的募资状况吊足了市场的胃口。

　　频频踩雷的“定增王”

　　财通新视野作为财通基金3年来首只主动二级市场权益类产品，同时也是谈洁颖进入财通基金主导的一只重要产品，或许能够显示出这家基金公司意图在市场的波动中寻找突破口。

　　实际上，财通基金长期被市场称为“定增王”。不过，鉴于财通基金定增的业绩表现，一位来自基金行业的监管层人士告诉《华夏时报》记者：“定增王，亡于定增。”

　　值得关注的是，财通基金参与的定增多次踩雷。

　　2016年7月27日，乐视网(300104.SZ)发布非公开发行股票发行情况报告书，宣布以45.01元/股的价格完成近48亿元的定增，该方案被财通基金、嘉实基金、中邮创业基金3家公募基金和牛散章建平包揽。其中，3家公募基金财通基金、嘉实基金、中邮基金分别获配3910.24万股(17.6亿元)、2132.86万股(9.6亿元)和2132.86万股(9.6亿元)，占其中的76%。乐视网在当天的收盘价为48.5元。

　　但到了2018年6月21日，乐视网收盘价仅为3.31元，财通基金的定增目前浮亏超过八成。

　　迄今为止，财通基金因参与定增乐视网，损失近14亿元。不过，作为“定增王”，踩雷的定增自然不仅在乐视网上。

　　国金证券(600109.SH)于2015年5月27日高位增发上市，发行价为24元/股，财通基金获配国金证券定增股数量高达3711.61万股，在所有机构投资者中获配数量居首，共计投入金额高达8.91亿元。一年半之后，2016年11月21日当日收盘价14.26元，相比当时实施的定增价，亏损幅度高达40.58%，财通基金浮亏金额达3.6亿元。

　　2018年6月21日，国金证券收盘价6.69元。从定增至今，国金证券的股价几乎一路下跌，再也没有高过当初的定增价格。换言之，参与定增的财通基金，解禁至今如果减持其所持有的国金证券的股份，亏损是必然。

　　“自2011年6月成立以来，公司陆续发行了混合、债券、指数等不同类型的公募产品，成功发行业内最大的公募定增基金。”财通基金的官网写道。

　　财通基金主要通过旗下的财通福瑞、财通福盛和财通福鑫参与A股定增，定增标的不乏中国国航等千亿市值个股。截至6月21日，这3款基金净值分别为：0.8341元、0.8177元、0.8895元，全部跌至1元以下。

　　财通基金对《华夏时报》记者表示：“2016年以来，受到IPO提速、再融资政策及减持政策出台、资金供给端去杠杆等多重影响，定增市场的投资逻辑发生了变化，整体定增市场受到了较大影响。我公司在选择定增项目时，重点考虑企业的估值水平、核心竞争力、市场预期、市场热度等各方面的因素，通过对报价折价的灵活控制，动态选股。”

　　定增项目频频失利，财通基金意图通过财通新视野谋求转型？一位不愿具名的基金经理向本报记者分析，近年来，中小基金从行业中脱颖而出、实现弯道超车的案列已经寥寥无几。市场公募基金产品同质化严重，中小基金公司产品缺乏创新，难有竞争优势。中小基金应当避开大基金，寻求产品创新差异竞争。虽然，业务创新并不容易，成本较高，而且失败风险较高，但这是中小基金公司唯一的出路。

(责任编辑：DF058)