公募掀起自购潮 养老目标基金成最大受益者

　　年内市场大幅调整，募集延长或失败的新基金数量逐渐增多，在此背景下，公募再次刮起一股自购风。其中，已成立的5只养老目标基金更是由自家公司带头认购。据了解，还会有养老目标基金被自家申购。

　　自购，究竟是公募对市场底部预期充满信心，还是仅仅为公司保住基金规模的促销手段？

　　自购数量逼近前两年之和

　　截至11月8日收盘，上证综指报2635.63点，年内下跌671.54点，跌幅20.31%；深证成指报7698.02点，年内下跌3342.43点，跌幅30.27%；创业板指报1329.59点，年内下跌423.06点，跌幅24.14%。

　　在当前市场表现低迷、新基金发行困难和部分基金规模缩水的环境下，基金公司甚至动员旗下员工自掏腰包认购，来达到提振市场信心的目的，同时吸引投资者关注。

　　数据显示，近三年来，基金公司自购数量逐年递增。截至11月8日，年内共发生218起自购，而这个数量已经接近过去两年自购总数。不过，年内27.26亿元的净申购总额仅仅高出去年4亿元，比2016年净申购总额还要少3亿元左右。

　　据《国际金融报》记者梳理，年内净申购额不高的主要原因是今年较少有基金公司发行货币基金，因此未出现大量货币基金自购行为。

　　截至目前，今年共有76家基金公司自购旗下新基金。其中，中银国际证券净申购总额高居第一，为3亿元。该公司及员工共认购旗下1只新基金中银证券安誉债券A，该基金成立规模为26亿元，但三季度末规模已缩水至2.44亿元，很可能遭遇了机构大额赎回。

　　从历史情况来看，鹏华基金曾于今年1月发起公募行业史上第一次全员跟投。根据鹏华策略回报公告，鹏华基金全体员工共出资不低于900万元申购鹏华策略回报，并承诺持有至少1年。其中，公司总经理、分管权益投资的副总经理、该基金基金经理分别出资 100 万元，承诺至少持有 2 年以上。

　　4月12日，鹏华基金再次发布全员认购公告称，全体员工将再次跟投鹏华产业精选混合，公司高管及其基金经理承诺所认购份额将持有至少一年。资料显示，鹏华产业精选混合成立规模为13.32亿元，鹏华基金全体员工认购220.87万元。截至三季度末，上述两只基金规模分别缩水至15.67亿元、10.08亿元。

　　工资一部分换成基金份额

　　今年新成立的5只养老目标基金也少不了基金公司自购的帮助。据《国际金融报》记者统计，南方养老2035(FOF)、工银养老2035(FOF)、泰达宏利泰和平衡养老(FOF)、中欧预见养老2035(FOF)、华夏养老2040(FOF)均被自家公司及员工认购。其中，华夏养老2040(FOF)与工银养老2035(FOF)被公司及员工认购金额最高，分别为9317.98万元、5640.92万元。

　　上述5只养老目标基金最大成立规模为3.8亿元，最小成立规模为2.12亿元，平均成立规模仅为2.73亿元，高出基金成立合格线不到1亿元。

　　事实上，养老目标基金发行遇冷也在众多机构及业内人士预料之中。接下来，正在发售养老目标基金的公司也同样采取自购策略。

　　正在发售养老目标基金的公募相关人士向《国际金融报》记者表示，公司在发工资时，员工会同时得到现金与份额，一部分基金份额也算在工资里面。

　　自信抄底还是促销？

　　一系列基金公司的自购行为向市场众多投资者发出信号，究竟自购基金是公司的自信抄底行为，还是仅仅为了促销产品？

　　某公募相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，基金自购行为是很有必要的。通常，基金自购行为分为两种：一种是发起式基金的成立条件要求跟投；第二种是基金公司及员工的自购。而养老目标基金的自购，对于公募基金的发展是一次重大事件。由于首批FOF的业绩并未达到预期，再加上目前投资者对其认知与理解还有待提高，所以首批养老目标基金的首募规模并不是很大。

　　恒丰泰石董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示，基金公司自购旗下基金表现出看好未来市场走势，并且对自身投资管理能力充满信心。对于这类基金，投资者可以重点关注，但必须从长期投资的角度出发，不应以投机的心态参与。

　　对于公募自购的产品是否会出现大额赎回等风险事件，韩玮认为，一方面，公募基金本身更了解大额赎回对基金净值的冲击，因此一般不大可能出现自身大额赎回现象。另一方面，基金管理人担负着客户利益先于自身利益的信托责任，如果有违背，不但要赔偿基金损失、受到监管处罚，而且会伤害自身的信誉，因此得不偿失，基本不存在自身大额赎回的动机。

（文章来源：国际金融报）

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