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股市行情持续回暖 超九成私募产品录得正收益

2019年03月15日 11:17
来源: 天天基金网

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【股市行情持续回暖,超九成私募产品录得正收益】上证指数再次站上3000点,股票型私募持仓也同步增加。今年春节后,投资者的市场信心和赚钱效应飙升,私募仓位相比春节前有所上升。近日华润信托发布最新报告指出,截至2月末,股票仓位在80%-100%的股票多头型私募基金占比为48.54%;在一个月前,这个数值仅有31.37%。与此同时,今年前两个月,八大策略的私募基金表现都不错,正收益比例最高的为股票策略,高达94.71%的股票产品获得正收益,只有5.29%的产品为负收益,创下了近三年来的新高。

  上证指数再次站上3000点,股票型私募持仓也同步增加。私募排排网最新发布的报告显示,今年春节后,投资者的市场信心和赚钱效应飙升,私募仓位相比春节前有所上升。截至今年3月初,股票策略产品平均仓位为57.09%,比春节前上升了3个百分点。

  私募平均持仓增至六成,超九成产品录得正收益

  与此同时,今年前两个月,八大策略的私募基金表现都不错,正收益比例最高的为股票策略,高达94.71%的股票产品获得正收益,只有5.29%的产品为负收益,创下了近三年来的新高。

  对此,有机构分析认为,临近去年年末,科创板的消息吸引资金跑步入场,随后是5G带来的技术变革和应用创新又成为了新的题材,包括芯片、车联网、边缘计算等。而在春节后,经过这一轮普涨,资金可能会重新选择光伏、生猪养殖、新能源车等景气度高的行业板块。

  股票策略平均收益为9.74%

  今年2月份开始,A股各大指数出现放量上涨的趋势。尤其是春节后,三大指数一路高涨,市场瞬间跨越到“技术性牛市”阶段,成交量急速攀升。在2月25日,两市日成交额突破一万亿元,成交量相比于节前增加近10倍。从指数的涨跌幅来看,2月份上证综指、深成指、中小板指和创业板指分别大涨13.79%、20.76%、21.86%和25.06% 。其中,创业板指数创下了史上最大单月涨幅,同时也创下了单日最大成交量,上证综指则创下了2015年5178点以来单月最高涨幅。从全球的表现来看,A股在2月份领涨全球。

  在期货市场方面,金融期货三大主力合约在2月份分别累计上涨14.87%、10.90%和上涨21.33%;贵金属方面,黄金在2月份创下近一年来的新高,最高升至1346.80美元/盎司;黑色系方面,2月份整体保持小幅上涨,其中焦煤、焦炭指数月度涨幅分别为3.17%和2.87%。

  在此背景下,私募策略指数也表现亮眼,八大策略指数收益率全部为正。根据私募排排网最新发布的报告显示,今年2月份,股票策略指数以9.74%的正收益排名第一,其次是事件驱动策略指数和宏观策略指数,收益率分别为7.93%和5.73%。

  事实上,2月份八大策略的私募基金表现都不错,正收益最高的为股票策略,高达94.71%的股票产品获得正收益,只有5.29%的产品为负收益,创下了近三年来的新高。

  从私募排排网统计数据来看,八大策略私募基金近一年的最大回撤中,股票策略最近一年的平均回撤为21.46%,较之前有所下降,其中19.46%的产品最近一年最大回撤在10%以内;48.95%的产品最大回撤超过20%。相对价值策略和固定收益的整体回撤较小,最近一年的平均回撤分别只有5.59%、2.88%,相对价值产品中,83.14%的产品回撤在10%以下。此外,组合基金的平均回撤为11.74%,也呈现继续下降之势,但是远远低于股票多头的平均水平。

  春节后,投资者市场信心和赚钱效应飙升。在此背景下,私募的仓位也相比春节前有所上升。根据私募排排网股票策略仓位指数显示,截至3月初,股票策略平均仓位为57.09%,比春节前上升了3个百分点。

  与此同时,去年10月份之前,上证指数呈现单边下跌趋势,股票私募基金发行数量也逐渐递减;不过,去年10月份后,在沪指跌至2449点附近时,股票私募产品发行数量有所上升,基本稳定在每个月新增800只的水平。私募排排网分析指出,考虑到今年2月份春节假期因素影响,当月私募证券投资产品发行数量锐减,但预期3月份发行数量会出现大增。同时,自去年年底以来,清算产品也大幅降低。

  于翼资产分析认为,科创板的消息点燃了从机构到散户对于科技股的热情,资金持续往科技板块流入。截至目前,5G带来的技术变革和应用创新成为热点,包括芯片、车联网、边缘计算等。但同时要关注接下来行业景气度很高的方向,因为在经济增速下行的背景下,很多行业和公司的基本面都是往下走的,景气向上的行业比较稀缺,经过这一轮普涨之后,资金可能会重新选择光伏、生猪养殖、新能源车等景气度高的方向。

  上海证大资产表示,支撑本轮上涨行情的是资金面和政策面改善带来的估值及偏好修复,但目前为止宏观基本面的拐点尚未到来,未来反弹的驱动力能否持续,还要看政策落地的力度、资金面的演变等。短期内应关注3月中旬即将披露的宏观经济数据、企业年报等。

  明河投资则表示,中期看好低估值板块。明河投资认为,之前相对宽松的市场环境,只要资金不退场,牛市中的大跌并不用恐慌,经过一两周时间调整,新的热点又将形成。从中长期来看,更看好低估值的品种,这部分股票在牛市中的每一轮表现都不是最抢眼的,但好在每一轮都有稳健的发挥,到最后的收益往往是最佳的。(证券日报)

  私募基金众生相:有人“落袋为安”,有人“继续冲锋”

  “总算打了一回业绩翻身仗,可以在一段时间睡好觉了。”3月14日,上海地区一家私募基金负责人赵诚(化名)向21世纪经济报道记者感慨道。

  在经历去年投资回报-35%的惨淡业绩后,凭借今年前两个月A股快速反弹与精准择股投资,赵诚管理的私募基金产品净值今年以来的投资回报率超过28%。

  但这份成绩在股票型私募基金领域并不算突出。

  私募排排网数据中心最新数据显示,截至今年2月,12481只存续期满2个月的私募基金产品今年以来平均收益达到6.68%。其中,股票型投资策略产品的回报率达12.84%,位列私募基金八大投资策略业绩排行榜首位,不但较固定收益(1.5%)、管理期货(3.31%)、宏观策略(7.8%)、相对价值(2.9%)、事件驱动(11.44%)、复合策略(7.43%)、组合基金(6.1%)高出不少,还出现了单只基金前2个月投资回报398.31%的最佳业绩。

  “能扬眉吐气固然好,但现在我们必须考虑见好就收了。”赵诚透露,随着本周A股高位震荡,他所在团队正将股票仓位从9成降至3成左右。

  他表示,前两个月创造28%的投资回报,足以让多数出资人(LP)感到满足。与其继续在动荡股市里博取超额收益,同时承受更高的投资风险,不如退一步“海阔天空”,将所有浮盈“落袋为安”。

  21世纪经济报道记者多方了解到,目前存在类似观点的私募基金为数不少,私募基金担心近期股价大幅上涨,已经透支了未来升值空间。

  股票型私募“扬眉吐气”

  赵诚表示,今年前两个月是他过去3年以来最兴奋的交易时光。

  “感觉牛市又回来了。”他向记者坦言,从1月中旬起,他迅速将持股仓位从去年底的30%增加至90%以上,加仓的股票主要集中在5G概念、消费升级、人工智能、金融证券领域的行业龙头股。

  “甚至有LP打电话对我表示感谢,这是过去3年以来几乎不曾出现的状况。”赵诚直言,过去3年由于投资连年亏损,他多次遭遇LP问责,如今LP的态度有了180度大转变。

  趁着今年前两个月股市大幅反弹而加仓迅速获利,是股票型私募基金的“常规操作”。

  “有的私募基金在1月上旬的持股仓位不到50%,但到了2月底,他们的平均仓位都超过了80%,而且呈现仓位越重,收益越高的景象。”3月14日,一家私募基金研究机构负责人告诉记者。

  近日华润信托发布最新报告指出,截至2月末,股票仓位在80%-100%的股票多头型私募基金占比为48.54%;在一个月前,这个数值仅有31.37%。

  在上述研究机构负责人看来,私募基金仓位的骤变,主要得益于A股上涨带来的赚钱效应迅速发酵,原先不少私募基金即便意识到A股估值低估也不敢贸然加仓,但随着2月海外资金大举入场,这些私募基金也顾不上这些担忧,赶紧加仓力争赶上股市反弹浪潮。

  “其间很多优质上市公司股票还出现轮番抢筹的状况。”3月14日,一位私募基金股票交易员向记者透露,他们青睐的一家上市公司股价在去年底不到10元,但到了1月下旬涨至18元,因此他们决定追涨加仓,这家公司股价在2月底一度触及35元。仅此一项投资,就让其所在私募基金今年以来投资回报率增加逾5个百分点。

  “现在我们正考虑获利退出,因为这家上市公司股价已经超过我们调研时给予的合理估值,继续持仓可能带来较大的投资风险。”上述交易员透露。

  相比之下,一些严格遵循相对保守的投资策略、并未趁着股市反弹加仓追涨的私募基金日子不太好过,比如一家股票多头型私募基金今年以来回报率仅有5%。

  “其实,短期业绩不佳并不等于投资能力不行。这家私募基金的策略可能是想等待中国经济出现明显反弹,上市公司财报业绩明显回升等迹象明朗时,再入场投资获取相对稳健收益。”上述交易员认为。

  有人离场有人追高

  随着本周以来A股出现高位震荡,越来越多的股票型私募基金开始动起落袋为安的念头。

  “由于我们持有的上市公司股价超过基金内部给予的合理估值,这两天风控部门天天都发来预警信号,要求我们迅速结清头寸获利退出。”上述私募基金股票交易员表示。其实整个交易团队也意识到股价大幅上涨背后的投资风险,此前MSCI全球股票基准指数即将抬高A股权重吸引大量海外资金入场投资,如今海外资金的流入额已低于他们的预期值,且股价大幅上涨后不再便宜。

  不过,采取获利离场的私募基金并不占多数。

  一家国内管理数十亿元规模的股票型私募基金经理向记者直言,LP将资金交给他们管理投资,就是希望能得到持续的投资回报,若基金管理团队赚到一点钱就“收工”,LP还不如赶紧赎回份额取回资金另作他用。

  为了降低持股投资风险,上述私募基金经理决定转变投资策略,在保持仓位基本不变的同时,将股票多头策略转向指数增强型,用大部分资金投向挂钩沪深300指数的一篮子权重股,并通过股指期货进行套期保值,小部分资金则继续加仓有上涨潜力的个股。

  “我们内部也认为,随着A股趋于震荡盘整,接下来是量化投资部门大显身手的时刻,他们不需要创造两个月20%的投资回报,只需要通过低风险的一篮子股票配置,获取年化6%-7%的稳健回报即可。”该私募基金经理说。

  但并不是所有的股票型私募基金都选择“见好就收”,近期不少私募基金正在积极研究科创板的投资规则与机会,希望借此博取新一轮资本市场制度创新红利。

  “比如有的私募基金打算在下半年发行新产品,因此现在需要尽可能推高投资回报率,争取更多LP的资金。”上述股票型私募基金经理认为。(21世纪经济报道)

  部分私募等待捕捉真成长

  上海少数派投资创始人周良则强调,作为今年股票市场最火的热点,科创板网下打新的机会不可错过。从新股发行的相关规则来看,相对于目前A股市场的网下配售,科创板做了两个重要调整:一方面,科创板增加网下新股配售的比例,从目前的10%提高到60%-70%;另一方面,科创板取消个人参与网下新股询价,网下配售投资者的数量将大幅度减少。综合这两方面来看,科创板的新股申购规则将显著提高网下打新的收益率。在此背景下,对于所有符合网下配售要求的产品,上海少数派投资都将积极参与。

  对于未来科创板开板之后二级市场的投资,私募也跃跃欲试。私募排排网日前发布的一份调查结果显示,有多达91.73%的私募认为第一批科创板上市企业都是经过精挑细选的,预计大多都是科技创新能力突出且具有较强成长性的企业,因此将会积极参与,仅有不到一成的私募表示要先选择观望。

  何震表示,科创板虽然是政策重点支持的新兴板块,但个股的基本面质地与二级市场股价表现一定会显著分化。所以,将重点关注那些真正有“硬科技”、“核心技术”和“核心竞争力”的公司,而对于上市公司的商业模式,则可能放到相对次要一些的地位。此外,在具体偏好的行业领域方面,何震表示,相对更关注人工智能、先进制造和生物医药等方面的投资机会。

  华炎投资基金经理郑锦坤分析表示,科创板中一批掌握核心技术、行业前景与发展空间业内领先且市场口碑也比较好的企业,将成为其在科创板个股中的主要投资标的。郑锦坤认为,这类优秀企业一旦成长壮大,将会带动其所在产业链的快速发展,也将为我国相关领域带来核心领先科技,从而创造更大的价值。

  不过,部分私募也提醒投资者警惕科创板开板之后可能存在的过度炒作或股价大幅波动风险。周良表示,科创板开板初期的价格定位可能相对高估,普通投资者需对赚取超额收益的难度有充分预期。(中国证券报)

(责任编辑:DF505)

 
 
 
 

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