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格力电器盘中最高58.55元创历史新高 机构称把握新一轮国企改革投资机会

2019年04月15日 19:27
作者:云水长和
来源: 天天基金网

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【格力电器盘中最高58.55元创历史新高 机构称把握新一轮国企改革投资机会】4月15日,格力电器盘中最高价58.55元,股价创历史新高。截至收盘,格力电器最新价为56.7元,上涨3.94%,全日成交金额达到79.24亿元。安信证券认为,格力混改具有标杆意义。4月9日,格力电器发布公告进一步说明股权转让事宜,拟通过公开征集受让方的方式协议转让公司15%的股份,通过混改可以帮助格力电器引入具有远见、格局和产业协同能力的战略股东,使得格力电器能进一步完善治理结构和提高市场化程度。加上此前宣布重组的一汽和南船,国企改革在资本市场关注度快速上升。

  4月15日,格力电器盘中最高价58.55元,股价创历史新高。截至收盘,格力电器最新价为56.7元,上涨3.94%,全日成交金额达到79.24亿元,换手率2.32%。根据最新收盘价进行计算,格力电器总市值为3410.92亿元。


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  安信证券:格力混改具有标杆意义,把握新一轮国企改革投资机会

  安信证券认为,格力混改具有标杆意义。4月9日,格力电器发布公告进一步说明股权转让事宜,拟通过公开征集受让方的方式协议转让公司15%的股份,通过混改可以帮助格力电器引入具有远见、格局和产业协同能力的战略股东,使得格力电器能进一步完善治理结构和提高市场化程度。加上此前宣布重组的一汽和南船,国企改革在资本市场关注度快速上升。

  安信证券建议,四条主线把握新一轮国企改革的投资机会。(1)以油气、电力、铁路为重点的混合所有制改革;(2)试点范围大幅扩大的国资运营投资试点;(3)每年都有大动作的央企兼并重组;(4)在上海、深圳、沈阳开启的区域性国企综合改革试验。(证券时报网)

  千亿格力“混改标杆”迷雾:假想主角连番“换人”

  经历过2006年和2015年两波大牛市,很难预料,格力电器(000651.SZ)会在当此时节开始冲高到历史最高价。

  对于许多A股投资人,3000多亿市值后面,格力电器是白马股中,仅次于贵州茅台(600519.SH)的符号存在。

  在宣布控制权转让后的一周,股价直线上涨至最高价58.39元。

  一周之内,10多份券商研报如雨后春笋般浮现,格力电器的目标价甚至被看高到68.7元。

  国资、外部投资者还是董明珠?

  围绕受让方的猜想层出不穷。但不论是花落谁家,都离不开“混改”这一关键词。

  无论是上市公司的合作伙伴,还是金融机构,都对于“混改”这个词情有独钟。这些也是对于把格力电器打造成“混改”样板,最受益的群体。

  至今,这场仍笼罩在迷雾中的控制权转让,已经在A股市场掀起汹涌的资本角逐。

  假想主角连番“换人”

  阿里巴巴京东是最早被猜测的对象。

  4月1日,格力电器公告格力集团将公开拍卖所持格力电器股份,当天,就有消息称阿里巴巴将入局成为战略投资者,但阿里巴巴在第一时间澄清:“消息不实。”京东方面同样表示否认。

  格力电器复牌之后,潜在的接盘方再次出现,这次是富士康。

  据媒体报道,一名珠海国资人士透露,近来富士康在珠海进行了大规模投资,而且富士康和格力电器的掌舵人都有进军半导体决心。

  对于入主格力电器的消息,富士康方面表态倒是有些模棱两可,表示不予置评,态度是不否认、不理会。

  传言为什么会产生?某种程度上反映了市场的预期。

  “三者与格力实际都是直接或间接的上下游关系。”10日,一位家电行业分析人士表示:“阿里和京东与格力是渠道方面的关联,可以帮助打通线上渠道,富士康是产业链上的关联。逻辑上,都说得通。”

  真正表达明确入主意向的是一家名为厚朴投资的基金

  4月10日,有报道称,中国厚朴投资公司有意联合澳门一家金融投资公司参与格力的国资股权受让。厚朴投资或已和珠海市国资委达成初步意向,因而才有此前的格力停牌公告。

  之后,有厚朴投资人士向媒体表示:“格力电器是一家好企业,我们是有兴趣的。”

  厚朴投资成立于2007年,其以国际标准的合伙制模式打造,投资者全部为世界一流的机构投资者,包括高盛、新加坡淡马锡投资等,管理资产超过25亿美元。

  21世纪经济报道记者发现,这家低调的PE机构参投了包括小米、蘑菇街、商汤科技、马蜂窝、蔚来汽车等诸多明星项目,还曾入股蒙牛大赚3.7亿港元。

  实际上,这些接盘方都可视为外部投资者,是市场的猜想之一。

  作为格力电器的掌舵人,董明珠也是接盘方的热门人选。唯一的担心是,超400亿的盘子,谁会有能力啃下。

  分析人士认为,董明珠或将联合经销商一起拿下格力电器控股权。“像格力这么好的标的是不缺钱,以董明珠的号召力以及格力未来的发展潜力,外部拿资金不难。”11日,一位家电行业观察家表示,“也许会有一级或者一级半的基金公司做杠杆。”(21世纪经济报道)

  格力控制权转让,治理架构如何防范不理性决策?

  投资者需要关注的一点是,过去格力电器比较理想的分散股东结构,阻止了管理层和大股东的不理性决策,为格力电器过去多年的稳步发展奠定了基础。而格力电器未来新的股权或是公司治理结构,也理应能在关键决策上维护全体股东的利益。

  历史上被否决的董事会议案

  过去7年内,两次股东会议否决公司董事会提案的决策,是格力电器能够继续提供高回报的关键。

  2016年10月30日,格力电器临时股东大会出现否决董事会议案的情形,格力电器拟发行股份收购珠海银隆新能源股份有限公司(下称“银隆新能源”)100%股权,交易价格为130亿元的方案。

  当时不少投资者并不看好银隆新能源的技术路线,因此毅然投出反对票。两年后看来,当时股东会议的决策有效地保护了投资者的自身利益,格力电器股价和业绩在之后两年多时间继续稳步增长。

  2016年底,董明珠与王健林以个人资金入股银隆新能源。2018年开始,银隆新能源出现管理层侵害股东利益的事件,使该公司经营陷入一定的困境,也导致了格力电器智能装备的关联销售大幅下滑。第一财经记者查阅相关财务资料发现,格力电器对银隆新能源的应收账款,截至2018年6月底已经超过10亿元。

  而上一次格力电器股东大会出现否决情形,要追溯到2012年5月,当时格力电器董事候选人、格力集团总裁、珠海国资委原副主任周少强在格力电器董事会换届选举中落选,股东大会仅获得36%的通过率。

  不少业内人士认为,周少强当年之所以落选格力电器董事,主要是他的非企业家身份和空降背景,未获得股东们的认可。该事件实际上反映的是格力电器中小股东,与大股东格力集团以及背后的珠海市国资委之间话语权的争夺。

  2019年4月8日晚间格力电器公告称,珠海国资委控制的格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%的股票。目前,格力集团持股比例为18.36%。

  2012年否决大股东了“空降”的董事,2016年又否决了管理层对银隆新能源的并购,公司这两次全体股东的决策分别否定了大股东和管理层的不理性举动,是格力在2018年之前保持了业绩和股价的高速增长的基础。(中国经济网)

  (云水长和)

(责任编辑:DF505)

 
 
 
 

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