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三大股指全线翻红 机构称5月依然是A股战略配置好时点

2019年05月14日 10:13
作者:云水长和
来源: 天天基金网

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【三大股指全线翻红 机构称5月依然是A股战略配置好时点】三大股指低开高走全线翻红,截止发稿,沪指涨0.16%,创业板指涨0.6%。券商板块异动拉升,华创阳安领涨。中信证券发布下半年投资策略称,预计A股盈利增速2019Q3筑底后逐季回升,今年还将有约2500亿资金净流入,其主力偏好价值。5月中旬依然是A股战略配置好时点,价值领涨的慢牛逐步启动;看好沪深300,建议聚焦高景气龙头,关注弱周期消费板块。

  三大股指低开高走全线翻红,截止发稿,沪指涨0.16%,创业板指涨0.6%。券商板块异动拉升,华创阳安领涨,华林证券哈投股份长城证券东吴证券等个股亦有拉升表现。

  中信证券:5月中旬依然是A股战略配置好时点

  中信证券发布下半年投资策略称,货币预期重启降准,财政在预算内外同时发力,改革政策提速,逆周期政策调节对冲外部因素,全年经济目标有望实现。预计A股盈利增速2019Q3筑底后逐季回升,今年还将有约2500亿资金净流入,其主力偏好价值。5月中旬依然是A股战略配置好时点,价值领涨的慢牛逐步启动;看好沪深300,建议聚焦高景气龙头,关注弱周期消费板块。

  货币预期重启降准,财政在预算内外同时发力,改革政策提速,逆周期政策调节对冲外部因素,全年经济目标有望实现。预计A股盈利增速2019Q3筑底后逐季回升,今年还将有约2500亿资金净流入,其主力偏好价值。5月中旬依然是A股战略配置好时点,价值领涨的慢牛逐步启动;看好沪深300,建议聚焦高景气龙头,关注弱周期消费板块。

  政策组合拳发力,对冲外部因素。

  外部因素的一致预期被打破,市场再次进入基本面和政策预期的再平衡期。国内政策有准备、有意愿也有能力逆周期发力,应对外部因素的压力:

  1)货币政策相机偏松。预计政策将灵活运用降准、流动性操作等多种政策工具,完善信贷投放,进一步实现流动性合理充裕;我们分析年内或仍有1-2次定向或非定向降准可能,再启时点大概率在6-7月。

  2)财政政策有望在预算内外同时发力。3%的狭义赤字率内仍有宽松空间,广义赤字率内,预期政策会发挥特别国债等准财政手段以实现高质量的加力提效,支持内需消费和拉动基建投资。

  2019年A股盈利增速3.4%,Q3筑底后逐季回升。

  逆周期政策托底经济的背景下,预计:A股盈利增速2019Q2/Q3筑底,Q4后逐季回升;2019年全部A股/非金融/金融盈利增速3.4%/2.8%/4.0%;2020年上升至9.1%/14.6%/5.0%。其中,大消费、医药、大金融2019年ROE仍在10%以上,盈利确定性高。

  A股今年还将净流入约2500亿元,外资、回购保险是主力。

  预计今年A股净流入资金8050亿,截至5月10日已流入5500亿元,未来还将净流入2550亿元。与之前流入的主力杠杆资金、私募、公募的持仓风格有较大差异,未来外资(预计2580亿)、回购(预计1150亿)、保险(预计800亿)是流入主力,更偏好价值蓝筹。我们相对更看好价值板块和沪深300指数的表现。

  5月中旬依然是全年战略配置的好时点,价值领涨A股的慢牛逐步启动。

  A股今年的风险环境优于去年,估值向下的压力有限;而考虑未来约2500亿元的资金净流入,指数上限有望接近年内前期高点。我们认为,5月中旬依然是A股全年风险收益比很不错的布局时点。复兴在路上,随着基本面预期明确和估值切换,市场波动变小,长期资金流入节奏更稳定,价值领涨的A股慢牛会逐渐启动。(证券时报)

  英大证券李大霄:买了这类股票的朋友完全无需恐慌!

  随着短期市场大幅下探,A股优质蓝筹股再现低估值优势,有望吸引场外长线资金。在沪指2850点,上证50和沪深300板块的市盈率分别是9.30倍和11.34倍,相应的市净率分别为1倍和1.18倍。

  股息率方面,上证50板块为3.32%,沪深300板块为2.68%,而国内10年期国债到期收益率为3.35%。显然,蓝筹股低估值优势和高股息率优势再现,这有利于吸引场外长线资金参与,好股票将会把投资者从困难中救出来。

  中国经济是具备韧性,一季度GDP增长达到6.4%,超出金融市场预期;中国拥有非常广阔的市场,国人具有刻苦耐劳的奋斗精神,中国也具有强大的调控能力,调控政策工具储备充足。

  外资进入才刚刚开始,长期资本配置前景广阔,波动是短期的,A股中的优质蓝筹股具备估值优势,在全球主要市场估值垫底,股市稳定是可以期待。

  此外,今年长期资本入市的估摸估计会达到6000亿,养老金、养老目标基金、企业年金、社保基金、保险基金、公募基金私募基金等入市正在进行,大量资金通过ETF进入市场,四天已经超过140亿。

  从少年底2440上涨到3288,涨了848点,从3288点调整以来,至2838点调整了450点,调整幅度已经超过上涨幅度的53%,距离年线2822点也非常接近,上证50指数pe只有9.3倍,调整已经基本到位,后续有望步入震荡回升阶段。(功夫财经)

  南方基金史博:关注早周期等板块机会

  对于市场近期的调整震荡行情,史博认为,去年底的市场预期是一致悲观的,但是基于流动性较好和估值偏低,大致可以判断今年行情不会太差,慢牛可期。但是年初以来,特别是春节后,市场的快速上涨远远超出慢牛的合理范畴,叠加一季度保增长力度偏大,综合导致投资者预期大幅提升,仓位普遍不低。而遇到新不利因素,如货币宽松力度略微减弱时,市场抗压能力较弱,易出现集中式减仓。

  “低估值确立了权益的中长期配置价值,结合改革措施陆续出台、新增动能不断培育,都将有助于夯实A股的中长期基本面,继续支持慢牛行情。”史博表示。

  从估值角度分析,史博坦言,当前A股市场估值处于历史极低位置,仅以历史对比的方法来看,A股市场是被显著低估的,但是这里存在两个问题使得估值体系比较复杂。其一,中国经济逐渐进入成熟阶段,历史极高估值可能难以重现,发达国家的标杆股票指数市盈率普遍在15倍中枢附近,因此沪深300的合理中枢也会朝着这个方向演变,而不是较早时的25倍,因此当前11-12倍,只能认为是较为低估而不是显著低估;其二、随着机构投资和外资持股力量的增强,A股对好公司的定价效率显著提高,好公司的估值经过年初以来的较大幅度修复,并不再显著低估,所以这是价值投资和基本面投资的不利因素,可能提估值的空间极其有限,未来持有好公司的收益更多来自于盈利增长。(中国证券报)

  (云水长和)

(责任编辑:DF505)

 
 
 
 

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