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年内96家机构共发行333只基金产品 合计募集超3500亿元

2019年06月10日 16:31
作者:云水长和
来源: 天天基金网

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【年内96家机构共发行333只基金产品 合计募集超3500亿元】截至6月7日,今年以来96家具备公募资格的机构先后发行了333只基金产品,合计募集3571.37亿元。其中,民生加银基金以259.93亿元新发规模名列首位,汇添富基金以220.11亿元位居其次,工银瑞信、南方、鹏华等10家公募新发基金也揽金超过百亿。

  截至6月7日,今年以来96家具备公募资格的机构先后发行了333只基金产品,合计募集3571.37亿元。其中,民生加银基金以259.93亿元新发规模名列首位,汇添富基金以220.11亿元位居其次,工银瑞信、南方、鹏华等10家公募新发基金也揽金超过百亿。

  年内42家机构未发新基金

  不过,就在新基金发行市场热闹募集的同时,也有42家具备公募资格的机构今年并未发行新基金。

  中国基金业协会数据显示,截至3月底,我国境内共有123家基金管理公司,取得公募基金管理资格的券商及券商资管子公司13家、保险资管2家,具备公募基金发行资格的机构共有138家。这也意味着42家一基未发的机构在全部公募中的占比超过了三成。

  从记者统计看,42家未发新基金的公募中,有9家为2018年以后成立的次新公司。

  按照新设公募基金公司产品发布流程,新公募获得核准设立批复后,应当按照公司法、基金法、基金公司管理办法等要求,完成新公司组建工作,并在取得工商行政管理机关颁发的营业执照后领取经营证券期货业务许可证;自取得经营证券期货业务许可证之日起6个月内,应当发行公募基金产品。

  基金公司初创、尚在筹备期是这类基金公司今年尚未新发基金的重要原因。

  北京一家次新公募副总经理告诉记者,他所在的公募于去年核准设立,目前已经完成公司组建、缴纳出资、聘任高管等具体事项,目前正在紧锣密鼓与多家机构联络,成立公司首只基金,初创基金公司在筹备期没有成立新基金属正常现象。

  除了新基金初创的原因外,公司处于整改期间不得成立新基金、公司没有产品储备和批文也是重要原因。

  北京一家小型公募人士告诉记者,他所在的公募目前仍处在整改期间,这是今年没有新发基金的原因。

  北京另一家小型公募市场部人士也表示,由于她所在的公募最近没有获得产品批文,缺乏产品储备,也导致今年以来一基未发。该人士称:“我们此前申报的有定开债基和灵活配置型基金,部分产品获批节奏趋缓,加之手中也没有存量的产品批文,所以上半年就没有新产品面世,预计下半年可能会有两只拿到批复,会及时酝酿新基金的发行。”

  此外,也有业内人士透露,部分中小公募由于新基金发行渠道不畅,新发基金成立规模较小,反而会由于公司旗下迷你基金过多产生处置压力,今年在产品策略上将重点做好老基金的持续营销工作。

  数据显示,排除9家新设立的基金公司,截至今年一季度末,33家没有发行新基金的机构中,华宸未来基金、恒越基金、中航基金等10家公司旗下基金平均规模低于2亿元,江信基金的基金平均规模也在2亿元附近徘徊,上述不少公募旗下迷你基金扎堆,公司总管理规模甚至不足10亿元。

  华南某大型公募资深研究员认为,事实上,拿不到产品批文、做老基金持续营销都是公司自身的原因,并不是不发新基金的最重要的因素。他分析,一是很多银行建立了公募基金“白名单”,公募非货基规模低于50亿元的很难进入银行的渠道做销售;二是绝大多数产品持续营销效果堪忧;三是部分尾部公司的生存环境相对艰难。

  上述北京次新公募副总经理也表示,资管新规后,公募头部公司优势越来越明显,各项资源和创新产品向头部公司倾斜;另一方面,从银行等销售渠道看,新公司无法进入销售“白名单”,基金发行成立的难度很大,中小公司需要作出产品创新或新的销售思路才能有所突破。

  不过,在未发新基金的公募名单中,也出现了长信基金光大保德信基金、上海东方证券资管等规模超500亿甚至千亿的中大型公募。对此,上述北京小型公募市场部人士称:“除了产品储备或没有批文的原因外,不排除少数公募已经进入以业绩拉动规模的良性发展轨道,摆脱了以新发基金冲规模的传统发展思路,这也是公募基金未来良性发展的重要方向。”(中国基金报)

  选择科创主题基金需谨慎

  第一届科创板自律委日前发布首份倡议,内容多与网下打新和战略配售相关,这为投资者如何挑选科创主题基金也指明了方向。

  首先,这份倡议提到,除科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金外,其他网下打新账户持有市值门槛不低于6000万元,安排不低于网下发行股票数量的70%优先向公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金和合格境外机构投资者资金等六类中长线资金对象配售。

  这不仅明确了打新门槛和优先配售的比例,并且明确了科创板基金可以豁免6000万元市值,这对公募打新基金特别是科创基金是一个利好。近年来,网下打新的市值门槛一直在提高,6000万元门槛可能对一些小型私募开发的打新产品造成一些困难,但对公募基金不会有什么影响。

  有券商测算,市值门槛设置为6000万元,将减少大约30%-40%的可参与询价账户数量,每个账户以及每个机构获配金额则相应会有较大比例的提高。

  其次,拟通过摇号抽签方式抽取六类中长线资金对象中10%的账户,锁定6个月。此举意在敦促机构理性报价。但由于只有10%的概率,究竟能发挥多大作用,还有待实践检验。如果真能抑制新股高报价,并且又能减少新股的部分流动性,新股上市后的表现将值得期待,这对于能参与战略配售和网下打新的科创板基金又是一个利好。(中国证券报)

  谨慎选择私募指数增强基金

  今年以来,公募指数增强基金增强效果不明显,但一些私募指数增强基金取得较大幅度的增强收益。部分投资者疑虑,一般说来私募基金以主动管理能力取胜,私募推出的指数增强基金值得买吗?对此,笔者认为,私募指数增强产品值得关注,但需谨慎选择。

  一般来看,指数增强的收益有两大来源:选股增强或交易增强。

  私募指数增强基金主要靠交易增强。例如,沪深300指数增强和中证500指数增强策略产品中,明汯、鸣石旗下产品都加入高频策略。而交易增强的效果和市场的结构分不开。海通证券统计,依据总市值口径统计,2019年一季度机构持股市值占比只有13.2%,2018年四季度美股市值中机构投资者为57.4%(较大的机构投资者如共同基金及ETFs占比29%、外资15%、养老金等险资12%),可见A股中机构投资者相比美股占比明显少。因此,美股交易往往集中在大市值股票上,而A股仍有“炒小”的现象,2018年A股市值排名前10%的股票全年成交额占全年成交额的37%,而对应美国占比为71%;从换手率看,A股换手率较高,2018年全部A股的换手率为448%,远高于美股109%的换手率;此外A股的波动性也远高于美股。

  2019年,以来市场波动率、成交活跃度都有很大改善,进入4月份以后,市场热点切换明显加快,且指数工具扩容下行业主题切换一定程度成为主角,中高频的股票量化策略更为适应,获取超额收益。4月、5月开始市场波动率、成交活跃度逐步下降,这也是值得关注的变化。

  私募指数增强在基本面上的增强,相比主动管理型基金并不具有优势。霍华德在评价量化投资时说“如果有一天智能机器真的能管理所有资金,是不是它们看到的一切都千篇一律,得出的结论都一模一样,设计的投资组合都大同小异,从而所获回报也旗鼓相当?那时候,什么才是取得优异回报的途径?答案是:拥有卓越洞察力的人类。至少这是我的愿景。”私募指数的增强主要靠交易增强,它能大幅获胜的关键是现在以散户为主的交易结构仍持续。就笔者而已言,私募指数增强现阶段值得关注。但值得注意的是,它赖以生存的基础正在发生变化。(中国证券报)

  (云水长和)

(责任编辑:DF505)

 
 
 
 

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