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次新偏股基金业绩表现不佳 长线资金加速抄底

2019年06月11日 14:30
作者:云水长和
来源: 天天基金网

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【次新偏股基金业绩表现不佳 长线资金加速抄底】4月中旬以来,A股陷入震荡调整,不少今年以来成立的次新偏股基金表现不佳。据统计,截至6月6日,今年以来成立的170只主动偏股型基金中,有127只跌破面值,占比超过七成。不过,多位基金经理表示,经过一段时间的调整,A股已经重回合理估值区间,在当前点位下可以采取“越跌越买”的策略。

  4月中旬以来,A股陷入震荡调整,不少今年以来成立的次新偏股基金表现不佳。据统计,截至6月6日,今年以来成立的170只主动偏股型基金中,有127只跌破面值,占比超过七成。不过,多位基金经理表示,经过一段时间的调整,A股已经重回合理估值区间,在当前点位下可以采取“越跌越买”的策略。

  次新基金收益普遍告负,基金经理越跌越买

  在经历了一季度的单边上涨后,A股自4月以来持续震荡调整,上证指数近两月跌逾10%。受此影响,今年以来成立的次新偏股基金纷纷“回吐”此前收益,不少产品更是跌破面值。

  东方财富Choice数据显示,截至6月6日,在170只今年以来成立的主动偏股型基金中,有127只跌破面值,占比超过七成。具体来看,共有31只次新基金成立以来的收益率跌逾5%。这些产品成立于今年1月至4月之间,其共同特征是采取了较为激进的建仓策略。以沪上某明星基金经理掌舵的一只成立于4月初的偏股基金为例,根据6月6日披露的最新净值,该基金成立以来已跌逾12%,显示其建仓速度较快。

  与此同时,也有部分基金在经历了市场的极端考验后,仍能斩获正收益。以成立于1月25日的兴全安泰平衡养老3年持有(FOF)为例,最新数据显示,该基金成立以来净值增长率为6.87%,在所有次新偏股基金中排名首位。此外,金信消费升级股票A、弘毅远方消费升级混合、国泰消费优选股票等次新基金成立以来的收益率均在2个百分点以上。

  尽管收益出现明显缩水,但不少基金经理均表示,其所管理的基金权益仓位并没有明显下降,尤其对于部分已经跌出价值的优质标的,当前宜采取“越跌越买”的投资策略。

  “市场短期波动在所难免,作为基金经理,我们要把眼光放远。中长期来看,A股风险已经充分释放,加上中国经济竞争力越来越强,无论是股市还是经济层面,都将保持一个健康向上的态势。”沪上一名绩优基金经理表示。

  从资金流向来看,近期无论是股票ETF还是北向资金,均出现加速抄底A股的迹象。据统计,在6月首周的4个交易日中,股票型ETF份额每日分别增加2.34亿份、11.25亿份、5亿份和6亿份。而北向资金也从6月份开始由此前的净流出转为净流入态势,在4个交易日中合计净流入近100亿元人民币。

  与此同时,不少公募基金也趁市场低位开始发行新产品。例如,中庚基金6月10日发布公告称,旗下中庚价值灵动灵活配置混合将于6月24日起开始发行。据了解,该基金掌舵人仍为明星基金经理丘栋荣。此外,拟由鹏华基金明星基金经理王宗合挂帅的鹏华精选回报3年定开混合基金也正处于发行期。

  关于当前A股市场的投资价值,招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合拟任基金经理王景表示,A股在2019年开年完成了一波估值修复,但截至目前,估值仍在30%历史分位数,特别是以中证500和中小板100为代表的成长股,估值分位数均低于20%,具有较好的吸引力。

  “当前我们积极看待市场的原因在于风险补偿比较有吸引力。基于PB-ROE的自下而上的选股策略依然有效,从结构上来看,部分行业仍然处于明显低估的水平。”汇丰晋信基金称。

  具体到板块选择上,招商基金投资管理四部总监助理、招商先锋基金经理付斌表示,他会自下而上重点关注确定性成长的投资机会,尤为关注未来2-3年业绩增速确定成长的板块,例如白酒、光伏、医药、农业等。(上海证券报)

  5月收官!这几只基金开年收益超30%,秘诀是什么?

  A股5月行情收官,沪深两市弱势震荡,基金净值也出现调整,但博时基金旗下的四只主题型产品——博时特许价值混合、博时新兴成长混合、博时回报灵活配置等均表现坚挺,其今年以来的业绩均超30%,最高则取得了42%的开年回报,在同类基金中排名前列。

  具体来看,银河证券基金研究中心统计数据显示,截至2019年5月31日,博时回报灵活配置今年以来净值增长率达42.02%,在同类基金中高居榜首,自2011年11月成立以来,其累计回报已近98%,年化收益率为9.42%。该基金以绝对收益为目标,注重价值与平衡,力争为投资者赚取长期的复利回报。

  博时特许价值和博时新兴成长今年以来收益也分别达到38.54%和34.13%,在可比的414只偏股型基金中均位列前7%。而成立于2015年的博时互联网主题,今年以来的收益也跑赢同期大盘表现,达到17.26%,在可比基金中位列前二分之一位。

  值得一提的是,上述四只基金均来自博时权益投资主题组,其优秀的业绩来自于该团队对光伏、5G、消费电子、半导体和养殖行业投资机会的精准把握,而这样的投资能力又与投资团队扎实的行业研究功底密不可分。

  据了解,博时权益投资主题组现有三名基金经理,分别是曾鹏、肖瑞瑾、郭晓林。其中,主题组负责人曾鹏自2005年起就先后在上投摩根基金嘉实基金从事研究、投资工作,迄今已有14年的公募基金投研经验;肖瑞瑾和郭晓林则都是于2012年硕士毕业后加入博时基金,从研究员做起,后转为基金经理。显然,三位基金经理的多年研究经历为其目前亮眼的投资业绩打下了坚实的基础。

  “行业深度研究、估值体系构建、事件驱动预判,是我们主题组投资的三重基本维度,而三维度投资框架背后依托的理论依据则是‘成长溢价理论’。”曾鹏介绍。

  曾鹏表示,“成长溢价理论”是用来解决新兴产业投资的估值困境和价值陷阱的理论体系,认为投资周期背后叠加的是企业的生命周期,其核心是基于对产业的研究,尤其对潜在产业变化的敏感度高度重视,因此需要投资人员更深入到产业的前段,理解和把握产业的发展趋势。

  显然,这一投资框架的有效性,已经得到了验证。曾鹏表示:“以光伏行业为例。我们深入产业研究后发现,行业经过之前的调整开始转入景气周期,规模扩张拉动了电池设备的需求,而由多晶硅向单晶硅的产品技术升级中,PERC、异质结电池等转换效率提升潜力巨大。接下来就是对相关个股的配置价值进行基本面研究。”

  作为博时基金近年开展投研一体化改革的试验田之一,博时基金股票投资部主题组如今已是硕果累累,而在博时基金内部还有很多如主题组一样的小组,分别在TMT、新能源、新周期、大消费、高端装备、大健康、国际投资等投资领域绽放光彩,在博时基金投研一体化平台上,基金经理、投资经理和研究员在一个共同平台上做投资研究,基金经理为研究员提供研究方向,研究员的研究成果通过基金经理直接作用于投资。这样,基金经理的市场认知优势与研究员的价值判断优势有效结合起来,成为博时基金权益投资长期稳健的平台基础。(国际金融报)

  (云水长和)

(责任编辑:DF505)

 
 
 
 

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