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消费、科技板块持续强势行情 市场结构性特征明显

2019年07月01日 17:22
作者:云水长和
来源: 天天基金网

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摘要
【消费、科技板块持续强势行情 市场结构性特征明显】年初的急涨行情后,近期市场结构性特征明显,行业分布上,消费、科技行业持续走强,市场风格在行业层面的“锐化”十分明显。有机构认为,结构性市场中,应该也会存在结构的轮动,持续的、集中式的结构行情,不应该是机构市场的演绎脉络。

  年初的急涨行情后,近期市场结构性特征明显,行业分布上,消费、科技行业持续走强,市场风格在行业层面的“锐化”十分明显。有机构认为,结构性市场中,应该也会存在结构的轮动,持续的、集中式的结构行情,不应该是机构市场的演绎脉络。但是,目前市场资金的“结构性疲劳”仍未到来,消费、科技的强势行情仍在持续,市场仍处欲变未变的阶段。

  市场风格锐化,基金激辩“结构性疲劳”

  数据显示,今年上半年,日常消费指数合计上涨56.16%,同期,上证综指上涨19.45%,上证50指数上涨27.80%,中证500指数上涨18.77%,消费行业的强势行情明显。一些消费个股在上半年也有很好表现,例如贵州茅台上半年涨幅达69.25%,海天味业累计上涨54.33%,恒顺醋业上涨77.12%等等。

  消费行业的强势表现,也带来消费主题基金业绩的水涨船高。例如,汇添富中证主要消费ETF和富国消费主题今年上半年的净值涨幅高达58.11%和58.10%。对于消费行业上半年的突出表现,中欧消费主题、中欧品质消费基金经理郭睿认为,今年上半年消费类公司表现亮眼,主要原因是相关个股的基本面/景气度超预期,或者说市场之前对于消费类公司穿越周期的能力存在预期差,今年的数据得到了持续验证;此外,MSCI等指数的调整也在一定程度上助力板块上行。

  与消费行业一起获得市场密切关注的,还有科技板块。自主可控指数今年上半年上涨51.81%,跑赢同期上证综指、上证50指数、中证500指数表现,显示出较好的配置价值。在科创板渐行渐近、上市公司重组迎来政策变化等的大背景下,科技行业个股自然引人注目。在近期多家机构的中期策略中,都给予科技行业很高的期许。华泰证券直指,无科技不牛市,认为本轮若有牛市,则大概率将反映经济向技术密集型转型的趋势。在配置上建议重点关注受益于宏观流动性改善的大金融,以及技术周期与经济周期叠加之下的科技成长股,特别是通信设备、半导体、计算机应用。

  上半年锐化的结构行情是否将出现变化?这成为年中之际多方关注的热点。目前看,市场机构对于消费、科技行业普遍仍比较看好。例如,中欧基金认为,消费类公司的特质在于未来很长一段时间内持续且相对稳定的现金流回报,而龙头公司更是具备极强的发展惯性,因此消费是一个值得长期关注的板块;但未来个股的差异化将会更加明显。科技行业投资虽然难度较大,但是在科创板等主线的利好之下,行业整体向好的趋势明显,多位基金经理也表示,科技股投资将是下半年超额收益的重要来源。

  但也有机构密切关注市场可能出现的“结构性疲劳”。“事实上,进入6月以来,A股市场时有信号显示出结构性疲劳的特点,比如北上资金等在消费个股上的进退取舍,另外,科技行业机会虽说大势明确,但是市场资金在寻觅标的时候的压力比较大,所以对科技主题的追捧也面临着一个疲劳的问题。进入下半年,这种结构性疲劳的情况是否被放大,目前很难确定。有一点需要注意,不论是牛市还是结构性市场,不应该是一个或者两个行业和板块的强者愈强。”上海一家银行系基金公司基金经理表示。

  在市场可能出现“结构性疲劳”的预期之下,也有机构对消费和科技行业内部的机会进行了细化。例如,针对近期以白酒为代表的白马股强势上涨,星石投资表示,以白酒为代表的核心资产的快速上涨,是对过去资产定价失衡的修正。虽然白马股当前风险仍然保持相对较低水平,但未来上涨的斜率或有望放缓,沿着产业转型升级主旋律有望实现弹性更高的收益空间,看好科技类、消费类成长股。

  随着上半年交易结束,多家机构对A股三季度行情表示乐观。华商基金投资管理部副总经理、华商优势行业基金经理周海栋指出,下一季度虽然会面临一定风险,不排除有极端情况和个别事件带来的脉冲式短期回探,但确实是较为明显的低点机遇,集中于业绩确定、有较明显增长的子行业、子方向会有不错的相对收益。

  万家基金则表示,在投资方向上,继续看好蓝筹股和成长股。在蓝筹板块中,看好二季度风险释放较为充分的房地产及其产业链,比如建材、家电和家具等板块。在成长板块中,看好自主可控的科技类企业,包括计算机、半导体和新能源汽车等。

  此外,也有机构提示,三季度行情中,仍需要把控可能出现的风险,追求确定性机会。一家基金公司研究员就认为,三季度外部环境可能继续出现反复,A股部分公司的基本面可能被证伪并爆雷,“三季度是中报季,建议投资者更多关注相关行业和公司的基本面情况”。(中国证券报)

  新一轮3000亿元降费今实施,更有力撬动投资消费

  新一轮3000亿元规模的降费今日正式落地实施。

  今年4月3日,国务院常务会议确定,7月1日推出一系列降低政府性收费和经营服务性收费的措施,进一步为企业和群众减负。

  具体措施包括,减免不动产登记费,扩大减缴专利申请费、年费等的范围,降低因私普通护照等出入境证照、部分商标注册及电力、车联网等占用无线电频率收费标准等。

  其中,降幅比较大的车库、车位等不动产所有权登记收费标准,由每件550元降为80元。受理商标续展注册费收费标准,由1000元降为500元,变更费收费标准由250元降为150元;可以申请减缴专利收费的企业范围,从应纳税所得额低于30万元扩大为低于100万元。

  此外,企业能享受到的降费项目还有不少。比如,对产教融合试点企业兴办职业教育符合条件的投资,落实按投资额30%抵免当年应缴教育费附加和地方教育附加的政策。降低移动网络流量和中小企业宽带资费全年约1800亿元、降低一般工商业平均电价、下浮铁路货物执行运价、减并港口收费、取消公民身份信息认证收费等措施。

  上述举措实施后,预计全年将为企业和群众减负3000亿元以上。

  为推动形成稳定积极的预期,我国今年实施更大规模的减税、更为明显的降费。作为减税降费“主菜”的深化增值税改革,以及备受关注的社保降费,已先后落地生效。国家税务总局最新数据显示,今年1至5月,全国累计新增减税降费8930亿元,其中新增减税8168亿元,新增社保费降费762亿元。

  数据还显示,受减税降费利好影响,今年前5月,全国规模以上工业企业实现利润总额23790.2亿元,同比降幅比前4月收窄1.1个百分点;5月单月,全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.1%,增速由负转正。

  中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群对上证报记者表示,此轮降费和之前一系列减税政策措施具有异曲同工之妙,都会大大减轻企业和家庭负担,改善企业经营状况和家庭生活质量。但其所产生的效果与减税还是有所不同:一是降费不仅具有明显的经济效益和效应,还有很强的社会影响力,会对社会群体产生巨大的心理效应;二是降费可以更直接有效地规范政府和垄断企业的经营行为,有利于还社会更加公平清正的生产生活环境,降低其对市场的干预能力;三是降费的杠杆效应更加明显,传导效应更加广泛,可以更有力地撬动企业投资和居民家庭消费,激发市场潜力,让经济发展更具升级活力。

  为更好地落实本轮降费举措,国家发展改革委等部门今年5月印发了《关于做好2019年降成本重点工作的通知》,明确今年降成本的八大重点,细化成27项重点任务,涉及20余部门。以用能成本为例,为实现今年政府工作报告中提出的降低一般工商业电价10%的目标,国家发展改革委出台了两批降低一般工商业电价的措施,第一批4月1日起执行,第二批四项措施于7月1日正式实施。(上海证券报)

  (云水长和)

(责任编辑:DF505)

 
 
 
 

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