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三大股指午后全线翻绿 市场冲高回落为哪般?

2019年07月11日 14:02
作者:云水长和
来源: 天天基金网

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摘要
【三大股指午后全线翻绿 市场冲高回落为哪般?】午后A股三大股指全线翻绿,ETC、国产操作系统、次新股等板块领跌。黄金概念股午后继续走强,次新股午后持续杀跌。申万宏源傅静涛表示,今年下半年我们仍处于弱周期之中,核心资产仍是底仓配置的不二之选。消费品的毛利率和费用率扩张仍处正反馈中,是最大的景气方向。

  午后A股三大股指全线翻绿,ETC、国产操作系统、次新股等板块领跌。黄金概念股午后继续走强,次新股午后持续杀跌,松炀资源惠城环保均大跌6%,上机数控迪普科技均纷纷重挫。

  申万宏源首席策略分析师傅静涛:牛市可能在“更远的地方”

  2019年上半年,A股市场在展开春季行情后出现明显调整,沪指跌破3000点关口。如今,平稳度过了年中时间窗口后,7月22日投资者又将迎来科创板首批企业正式挂牌。在新的起点上,投资者将面临哪些可能的机会?又有哪些风险值得重视?

  NBD:您认为投资者结构变化从短期和中长期来看,将对市场产生怎样的影响?

  傅静涛:截至2019年一季度,基金、保险和外资成为A股三大主要机构投资者。其中,外资又成为最重要的增量——2018年5月以后,陆股通取代QFII成为外资配置A股主要路径,今年一季度末,陆股通持股占比已经达到61%,外资持有A股市值规模达到1.68万亿元。

  随着国内对外开放水平的不断提升,还有国际指数纳入A股,我们预计未来外资对于A股布局的趋势仍将持续。长期外资潜在增量规模至少将达到4万亿元。

  再看短期,2019年5月陆股通外资流出537亿元创下历史新高,许多投资者对外资配置A股趋势产生疑虑。但我们认为采用月度环比买入增速衡量外资行为强度更加合理,绝对金额指标在不同外资存量规模下具有一定局限性。2019年8月MSCI将第二步提高5%的A股纳入因子,潜在增量可达1000亿元左右。2019年三季度潜在外资流入增量可达2000亿元以上,依然较为可观。

  NBD:您认为下半年有哪些投资时间窗口值得投资者重点关注?

  傅静涛:8月至10月,中报和三季报密集发布,基本面验证回落是可能压制市场的主要矛盾,但10月A股或开启阶段性乐观预期叠加的反弹。这波行情的本质和一季度类似,都是阶段性乐观预期叠加的有效反弹,而可能不是基本面持续改善驱动的牛市之始。真正牛市可能在“更远的地方”。

  为什么说10月时点最重要?首先在2019年第二、第三季度盈利增速验证回落后,四季度由于基数原因增速有望大幅反弹,形成一个基本面暂时没有坏消息的窗口;第二,下半年财政政策大概率将有所腾挪,地方债是否要大幅突破全年发行额度的验证期是9~10月;第三,10月是新中国成立70周年大典;第四,8月和11月海外重要指数公司将两次提高A股纳入系数,优化A股资金供需格局;第五,部分投资者对中长期需求侧的乐观预期客观存在。

  NBD:您认为长期而言哪些板块值得投资者重点关注?短期又有哪些主题投资机会?

  傅静涛:A股市场市值目前主要分布在金融和工业。长期而言,行业证券化率的变迁将体现出中国经济转型的成果,消费品和科技是关键。参考美国、日本、韩国等股票市场中,可选消费+信息技术的行业市值占比合计均超过35%,但是A股市场这两个行业的市值占比仅仅20%上下。

  短期来看,今年下半年我们仍处于弱周期之中,核心资产仍是底仓配置的不二之选。消费品的毛利率和费用率扩张仍处正反馈中,是最大的景气方向。

  除了核心资产之外,另外还有四个结构性选股思路可供投资者参考:第一,国防军工板块是预期偏低的高景气方向,下半年的机会值得重视。高景气方向还需关注5G和新能源;第二,四季度向低估值迁移底仓,是较为稳定的市场特征,关注银行和地产;第三,新中国成立70周年,改革加速,除了食品饮料行业的业绩释放之外,我们还关注国企周期龙头阶段性的行情;第四,主题投资重视垃圾分类,主题事件催化犹在,产业增量也将日渐清晰。重点关注垃圾转运装备、湿垃圾处理和垃圾焚烧环节的投资机会。(每日经济新闻)

  源达:美联储降息预期明确,A股变盘窗口正临近

  隔夜美股三大股指小幅收涨,纳指收创历史新高,标普500指数史上首次突破3000点关口,可见美联储主席鲍威尔的讲话强化了市场对美联储降息的预期,同时这对A股市场有着积极的正面影响。从国内方面来看,本周国常会称,确定进一步稳外贸措施,以扩大开放助力稳增长稳就业。随着国内经济的进一步健康发展,对A股市场也是长期的利好,同时资本市场的秩序也将进一步完善。另外,猪肉价格上半年同比涨逾20%,而且昨日全国生猪价格大面积飘红,各省份涨幅明显。多家券商机构分析,一直认为猪价7月或掀起涨势新高潮,相关公司可以重点关注。

  今日早盘沪指高开,但随后冲高回落,市场上攻的动力未能持续。从日线级别来看,本周大盘快速调整以来,市场进入无量、无赚钱效应、无热点主线的“三无”行情,投资者的交投意愿逐渐陷入冰点。但是机会总在绝望中爆发,市场经历缩量盘整后,终将迎来像样的反弹行情。但是在量能没有配合放大之前,操作难度偏大,投资者一定要谨慎布局。另外,也可以通过指数15分钟级别的底部构筑来把握行情。

  周四沪指小幅高开上冲,主要是因为外围消息面刺激,昨晚鲍威尔讲话后,全球市场剧烈波动,市场再次明确降息预期,其中美元直线跳水,非美货币飙升,人民币大涨。对于人民币走势要重点关注,因为这是A股的先行指标,而且昨日人民币大涨对于今天A股是非常积极正面的刺激。但是午后能否向上冲击,高开高走,我分析概率还是比较大的。因为本周大盘连跌三天,后半周是有望迎来止跌企稳的。但是量能要密切关注,目前对于盘中的回抽不宜高看,热点方面近期操作难度加大,提醒稳健投资者切勿盲目抄底,仍需控制仓位保持谨慎。(源达)

  (云水长和)

(责任编辑:DF505)

 
 
 
 

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