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强者恒强!新能源汽车板块逆势上涨 主题基金怎么选?

2020年01月14日 16:52
来源: 天天基金网

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摘要
【强者恒强!新能源车产业链逆势上涨 主题基金怎么选?】1月14日,虽然新能源车产业链尾盘有所跳水,但总体表现依旧强势,锂电池板块收盘涨近1%。最近几个月,在特斯拉扭亏为盈、全球政策利好、国产特斯拉Model 3正式对外交付等一系列利好下,许多特斯拉空头态度已经180度大转弯。多家机构表示,特斯拉产业链的光明前景有望使其成为下一个“苹果产业链”,中国供应商未来也将受益于特斯拉产业链的崛起。

    1月14日,虽然新能源车产业链尾盘有所跳水,但总体表现依旧强势,锂电池收盘涨近1%,特斯拉、新能源车板块涨幅居前。个股方面,威唐工业长盛轴承等个股涨停,天齐锂业江特电机欣旺达涨超5%。

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  最近几个月,在特斯拉扭亏为盈、全球政策利好、国产特斯拉Model 3正式对外交付等一系列利好下,许多特斯拉空头态度已经180度大转弯。多家机构表示,特斯拉产业链的光明前景有望使其成为下一个“苹果产业链”,中国供应商未来也将受益于特斯拉产业链的崛起。

  基金经理指出,每个时代的大牛股总是打上那个时代新经济的烙印,未来5-10年目前看最确定的新经济就是新能源汽车、智能汽车、半导体。 根据国家的产业规划及全球主流车厂的车型规划,到2025年,全球新能源汽车将会从2019年的200万辆左右增长到2500万量级,这是一个5年10倍的行业,相关产业链条上有竞争力的企业将分享到这一行业增长盛宴。

  特斯拉产业链还有哪些机会?

  三个月股价翻番特斯拉飙上500美元!这份A股供应链名单请收好

  截至1月13日美股收盘,特斯拉大涨46.71美元,涨幅9.77%,报524.86美元,历史上首次收于500美元上方。从2019年10月24日特斯拉跳空大涨算起,不到三个月时间,其股价已累计上涨106.09%。

  值得注意的是,特斯拉目前总市值达946.0亿美元,而通用汽车福特汽车最新总市值分别为499.7亿美元、366.3亿美元。这意味着,特斯拉市值已经超过通用汽车福特汽车市值之和。

  最近几个月,在特斯拉扭亏为盈、全球政策利好、国产特斯拉Model 3正式对外交付等一系列利好下,许多特斯拉空头态度已经180度大转弯。多家机构表示,特斯拉产业链的光明前景有望使其成为下一个“苹果产业链”,中国供应商未来也将受益于特斯拉产业链的崛起。

  在特斯拉股价持续上涨的同时,特斯拉产业链也在不断完善。1月7日,国产特斯拉Model 3正式对外交付;在发布会上,马斯克还宣布,中国制造Model Y项目正式启动。他表示,除了Model 3与Model Y,未来还将在中国制造其它车型。

  在机构眼中,特斯拉产业链的光明前景有望使其成为下一个“苹果产业链”。

  东兴证券认为,特斯拉和苹果在产品品牌定位、对行业的颠覆性、生产模式和商业模式等多方面具有高度一致性。不同之处在于,汽车的单体价值更高,产业链也更加复杂,这也就决定了电动车产业链的规模和市场可能是十倍于智能手机市场。

  东兴证券根据彭博新能源财经(BNEF)预测,随着新能源汽车的市场占有率不断提高,长期看,新能源汽车行业有成长到10万亿元量级的市场规模,整体市场规模潜力超过智能手机行业。特斯拉产业链不仅有望重现“苹果”现象,更有可能超越苹果产业链。

  特斯拉曾表示,中国是迄今为止最大的中型轿车市场,相信中国将会成为Model 3最大的市场。在机构看来,中国供应商未来也将受益于特斯拉产业链的崛起。

  兴业证券认为,中国豪华车及电动车市场足够大,且Model 3是北美市场被验证成功的车型,国产Model 3在中国市场竞争优势明显,有望成为现象级的电动车产品。Model 3国产化之后,在近两年为行业带来确定性的增量,产业链相关标的盈利与估值有望双升。

  中信证券指出,从全球视角看,中国电动化供应链最为完善,包括下游充电桩、中游锂电池及其关键原材料、电机电控、热管理、上游锂电设备、钴锂资源等环节,头部企业已具备全球竞争力。随着下游外资车企电动车型放量,中国优质供应链将加速对海外市场的供应。作为全球电动化稀缺的制造资产,中国电动化供应链企业配置价值开始凸显。

  投资策略方面,中信证券建议重点关注三类直接供应链企业:

  第一类是技术壁垒高,产品具有领先性,特斯拉供应链上“绕不开”的标的。

  第二类是虽然产品壁垒并不高,但是特斯拉边际业绩弹性大,有机会成为最为受益于特斯拉放量的标的。

  第三类是已经供应的零部件企业。建议关注通过配套LG化学、宁德时代等锂电巨头,间接配套特斯拉、欧洲车企的全球优质供应链。

供应链重点企业

资料来源:公司财报、公司公告中信证券

  相关基金怎么选?

  2020年的第二个机会:4只新能源汽车主动基金大对比

  市面上的新能源汽车主动基金,剔除规模迷你和新基建,主要是下面这4只:嘉实智能汽车、融通新能源汽车、国泰只能汽车、申万菱信新能源汽车。

  通过近两年的净值对比,明显看到嘉实智能汽车历史弹性表现最优,国泰智能汽车垫底。

  持有人结构

  可以看到,只有嘉实智能汽车规模近一年是不断上升态势。融通新能源汽车流出较大。

  管理人角度

  最关键一步,主动基金更重要的是选人,需要看几位管理人的实力。

  仔细看投资经理经过小盘成长到价值经典,又涉及新经济互联网 、智能装备等,跨度有点大。但除了国泰智能汽车,业绩排名都还行,莫不是全能型选手?

  国泰智能汽车2019年表现在4只中一度垫底,但最近两个季度靠着94.27%(三季度数据)的高仓位迎头上追。是四只基金中股票仓位最高的。国泰智能汽车发行时间在17年行业下行之时,所以累积回报并不佳,仅有0.9%。

  最后看看嘉实智能汽车的姚志鹏。公开资料显示,姚志鹏之前是在一家美资500强企业从事企业技术管理工作,2011年跳槽到基金公司任研究员,陆续研究有色金属、电力设备新能源和化工等行业,16年开始担任基金经理。

  他目前管理的4只基金,都偏新能源方向,赛道比较专注,与之前研究员经历较一致。这一点让人比较放心。

  总结一下,我们基本可以在嘉实智能汽车和国泰智能汽车中挑选,历史表现来看嘉实智能汽车更优一些。(基金吧)

  基金经理观点

  新能源车指数大涨!顶级公私募谈投资机会:最看好这一前景

  星石江晖在介绍2020年度策略时表示,在新能源车行业,最为看好中游的核心零部件环节,其行业格局已经相对清晰,不确定性较低;下游的整车环节,不确定性相对较大,仍有待进一步观察。 星石投资称,特斯拉降价一小步,或许对于整个新能源汽车行业来说,会是前进的一大步;对于行业而言,主要有以下两方面的影响: (1)新能源汽车相对燃油车性价比显著提升,将带动整个行业景气度的提升; (2)特斯拉供应链本土化利好相关产业链。“ 星石表示,未来5年,国内新能源汽车销量至少还有4倍增长空间,未来新能源汽车产业链的景气度必然是持续向上的。 ”我们认为,目前确定性最强的可能还是新能源汽车产业链中的核心零部件环节……我们国家完全有能力培育出像智能手机领域的高通那样的核心零部件供应商,这是确定性比较强的。而其他的环节,比如下游的整车,确定性相比之下就会低一些。

  中欧瑞博吴伟志在2020年度展望中表示,每个时代的大牛股总是打上那个时代新经济的烙印,未来5-10年目前看最确定的新经济就是新能源汽车、智能汽车、半导体。 根据国家的产业规划及全球主流车厂的车型规划,到2025年,全球新能源汽车将会从2019年的200万辆左右增长到2500万量级,这是一个5年10倍的行业,相关产业链条上有竞争力的企业将分享到这一行业增长盛宴。 随着无人驾驶技术成熟与配套法律环境的完善,无人驾驶智能汽车终将成为主流,这将进一步带动汽车电子、半导体产业的进一步发展,相关产业链也将诞生一批大市值公司。

  “在我看来,未来三年,中国最具成长性的行业,一个是TMT行业,一个是新能源汽车。”永赢基金副总经理,权益投资总监李永兴说。 到2021年下半年或者2022年,新能源汽车能够做到平价售车,不再依赖补贴。光从经济性的角度来说,相比燃油车也不差,那个时候,新能源车的需求有可能会完全打开。 那新能源车产业链机会在哪? 李永兴表示,前几年市场追逐新能源汽车板块时,都是往上游走,先增加供给。当时整个新能源汽车的逻辑在于市场格局未定,所有电池厂全在扩产来抢市场份额。电池规模效应非常明显,必须要产出,提升市场份额,利润率才能上升,当时上游的供需格局特别好,所以价格全在涨。

  目前来看,需要看的就是产业链哪些环节能够占据利润,第一,有很强的规模效应,具有上下游议价能力,在电池环节,能够存活下来的头部几家一定能够占据所有的市场份额和利润。

  其次,就是对竞争对手具有压倒性的优势的公司,比如在设备环节,有些公司对其他同业具有压倒性优势,任何一条新建的产品线,几乎都要去找它供货。

  第三,上游公司,比如说正负极这些材料,一定要有成本优势,你能够赚别人赚不到的钱,压着竞争对手成本线去赚,那就是你的利润,具备成本性优势的公司是可以的。

  第四,上游资源型企业,钴和锂就是看供给的瓶颈,因为如果需求一旦起来,还是看供应的瓶颈。目前钴的瓶颈依然很大,稍微往长一点看,钴的机会可能更好一些。

(责任编辑:DF519)

 
 
 
 

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