基民惊呆！又有基金一天暴涨21% 啥情况？

　　又有基金单日净值出现异动，一夜暴涨超20%！此次净值单日暴涨背后的推手，依然是巨额赎回后大额赎回费计入基金资产所致。

　　业内人士建议，千万不要被这种基金的高涨幅迷惑，机构投资者的资金规模通常较大，它们一旦赎回会对基金操作带来比较大的影响。

　　一只灵活配置基金单日暴涨21%

　　12月1日，又有基金单日净值暴涨。

　　北信瑞丰基金旗下的灵活配置型基金——北信瑞丰华丰单日净值增长率达21.7%，从11月30日的1.5515元上涨至12月1日的1.8882元。

　　凭借21%以上的涨幅，该基金成为昨天的单日净值涨幅冠军。相比之下，昨日排名第二的基金涨幅也仅4.2%。

　　该基金成立于2018年3月19日，成立以来截至12月1日累计涨幅106.14%。基金刚成立的一年内，净值一直在1元面值附近波动。之后管理基金的两位基金经理之一离职，在另外一位基金经理的独立管理下业绩稳步走高，到今年2月份净值达到1.5元左右。

　　直到今年年中，该基金完成再度完成基金经理更迭。由新任基金经理独立管理近半年后，10月27日新增聘一位基金经理共同管理。截至11月末即基金净值异动前一天，北信瑞丰华丰年内涨幅12.21%。

　　从成立公告上看，基金首发规模2.03亿元，认购户数297户。基金2018年年报披露的持有人结构显示，机构投资者持有占总份额比高达99.45%。

　　该基金份额在今年一季度锐减至1000万元以下，规模方面也同步大幅缩水，沦为迷你基金。二季度基金份额保持平稳，但持有人结构显示机构投资者持有占总份额比减少至94.23%，机构赎回动作明显。

　　截至三季度末基金减少至371.98万份，对应的总资产净值规模仅535.42万份，成为一只不折不扣的超级迷你基。

　　或因巨额赎回所致

　　结合该基金持有人结构和规模数据，业内人士判断，该基金净值突然暴涨并非源于基金持仓个股涨跌，很可能是发生大额赎回所致。

　　与A股10%的涨跌停幅度相比，基金采用组合投资策略，净值波动往往相对较小，理论上讲，即使持有的个股全部涨停或是跌停，净值涨跌幅最多也在10%。

　　近两年，由于惩罚性赎回费率全额计入基金资产，部分发生巨额赎回之后，存量规模较小的基金净值暴涨时有发生。

　　“基金单日净值暴涨一般跟基金遭遇大额赎回有关。比如，有的基金遭到巨额赎回后，会有可观的赎回费计入基金资产，往往会导致净值出现飙升。”华南一位业内人士表示。

　　2017年正式实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》明确，基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于 7 日的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。

　　另一个导致基金净值暴涨的重要原因是基金遭遇大额赎回后，基金份额净值四舍五入产生的误差导致的净值巨幅变化。

　　例如，1亿份的基金，赎回9999万份，单位净值原本应为1.01245元，保留到小数点后三位就是1.012元，别小看了最后的0.00045元，9999万份相当于4.4996万元，相比剩余的1万份，相当于每份多出了4.4996元，带动净值暴涨近450%！

　　此前，大部分基金份额净值都保留至小数点后三位，小数点后第四位数需要四舍五入。为避免机构赎回带来净值大幅波动，今年以来多只基金发布提高基金份额净值精度的公告。

　　还有第三种情况是，基金在遇到较大份额赎回时，恰逢基础市场大涨，也会导致基金资产随之上涨，从而基金单位净值大涨的情况。

　　针对这种情况，上述业内分析人士举例称，比如一只基金1亿元，总份额1亿份，单位净值为1元，股票持仓比例为100%，当T日发生净赎回8000万份时，确认赎回8000万元。T+1日该基金剩余2000万份，开盘前净资产也降为2000万元，但持仓股票仍有1亿元。

　　一般基金经理会根据赎回确认情况在几个交易日内卖出持仓资产。假如T+1日市场出现大幅上涨，该基金所持股票平均涨幅为5%，收盘后该基金总资产为1.05亿元，除去需要支付的8000万元赎回款，该基金当日净资产为2500万元，份额2000万份，当日基金单位净值为1.25元，单日上涨25%。

　　远离净值异动基金

　　业内人士建议，千万不要被这种基金的高涨幅迷惑，机构投资者的资金规模通常较大，它们一旦赎回会对基金操作带来比较大的影响。

　　对投资者来说，在基金估值方法没有改进前，远离机构持有比例高且赎回几率高的基金，是最保险的办法。

　　值得注意的是，一般情况下赎回费是随着基金持有时间而递减的，很多基金在持有30天或半年以上后赎回时免收手续费，这种赎回发生时个人持有者就有可能被“误伤。”

　　此外，如果基金净值四舍五入的“五入”正巧与大额赎回这两件事情合在一起，留下的持有人需要共同承担多付的“五入”的钱，净值便会下跌。

（文章来源：中国基金报）

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