大金融风动 基金认为蓝筹有望重新崛起

　　上周五，A股市场风向骤转，在前期剧烈反弹后“中小创”有走弱迹象，而在权重股的集体拉升下，大盘创出本轮反弹的新高。基金业内人士认为，“中小创”迅速走强后，券商、保险、银行等蓝筹板块有望迎来补涨行情，风格轮动、热点不断有效维系了市场人气，也再次坚定了牛市的强势格局。

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　　蓝筹有望迎来补涨

　　上周，上证、深证指数周涨幅分别达到8.71%和9.19%，齐创今年以来最大值。周五当天沪指站上4600点，两市成交额接近两万亿，一度落后的大盘蓝筹获得巨量资金涌入。业内人士认为，中小板大幅急涨之后，后市蓝筹股有望出现一定的补涨，而中小板和权重蓝筹股的风格轮动，恰恰又使得牛市行情得以延续。

　　南方基金认为，5月以来，市场波动明显加剧，风格持续偏向中小盘成长股，预计风格持续扭曲的状态很难延续较长时间，因此需要控制相关板块的波动风险。建议关注涨幅落后、业绩较好的蓝筹板块，如房地产基建相关板块、大消费板块、非银行金融等。从中期来看，牛市格局总体仍将延续，投资者应在震荡中调整持仓结构，为牛市第三波上攻行情布局。

　　另有基金人士指出，上周新兴产业政策对市场起到支撑作用，而打新资金解冻、新基入市、养老金改革等，也成为行情的助燃剂，是大盘创新高的主因。周五“中小创”板块个股放出较大成交量，显示这些短线资金获利回吐压力较大，而相比之下，券商、银行、保险、二线蓝筹等板块在经过一段时间的横盘整理后有补涨需求，近期，投资重心有向主板市场转移并形成风格轮动的可能。有确定成长性和低估值的个股，如券商、汽车、地产、保险、家电等板块存在上涨机会。

蓝筹主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-05-22

　　持续关注热点板块

　　虽然市场短期有风格转换的迹象，但在经济转型的大背景下，基金认为符合转型方向的热点板块仍需持续关注。

　　博时基金沙炜认为，2014年年中以来，A股体现出明显的轮动特征，以“一带一路”为代表的大盘蓝筹和互联网+为代表的新兴成长股有明显的跷跷板效应。进入二季度，由于较高的累积涨幅、监管层对于市场过快上涨的忧虑、股市对于实体经济的反哺尚未兑现等因素，使得市场轮动加快，震荡加大。不过，只要改革预期不变、货币宽松趋势不变，牛市的演绎逻辑不变，那么牛市的方向也不会变。

　　“由于改革是牛市的主逻辑，因此改革空间最大、改革确定性最高的领域，一定是牛市的风口。”沙炜指出，“一带一路”、“互联网++”、PPP、国企改革等都是符合风口的方向，而“一带一路”是其中最大的风口之一，其顺应了中国资本输出的时代需要，由国家自上而下推动，对外输出中国经济发展模式，从外部寻找新的增长红利，重塑全球金融贸易格局；对内推动改革深化和转型升级；推动中国从商品输出国蜕变为资本、金融以及文化输出国，推动中国进入大国崛起2.0版。

　　金鹰基金王喆认为，布局中国经济转型有两大方向，一是符合经济转型方向的新兴经济产业，如互联网、信息技术、文化娱乐、生物医药、节能环保、高端装备制造、新能源、新材料等领域，将是市场长期的热点。二是主动转型升级的传统产业，升级方式包括新技术应用、制度变革、并购重组等，此类行业及公司也将成为市场阶段性热点。

(责任编辑：DF058)