易方达基金王建军:低风险理财的重要帮手 量化投资熬到了春天

2017年02月27日 10:01
来源: 投资时报
编辑:东方财富网

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  近日,中金所发布新的股指期货交易规则。这是当前股指期货市场重回常态化发展的重要一步。随着新规的实施,股指期货市场的流动性将有显著改善:成交量将会放大、买卖盘深度将会增大、买卖盘价差将会减小;同时期指贴水的现象有望得到缓解。这两天的期货市场行情一定程度上也印证了上述预期。这些变化有利于量化交易策略的实行,量化基金的收益和规模都有望提高。

  这里我想从满足老百姓低风险理财需求和促进A股市场价值投资理念发展两个维度谈谈量化投资的作用。

  首先,从老百姓的低风险理财需求来看,这个市场是非常庞大的。截至2016年底国内理财产品规模大约在30万亿元左右。从金融稳定的角度来讲,这么庞大的市场规模要求理财产品的投资策略和投资标的必须要多样化,否则系统性风险就会非常高。因此,量化投资就应该成为这类低风险理财产品的重要策略之一。以我们公司管理的沪深300量化增强基金为例,从2012年运作至今,每年都超越其业绩基准沪深300指数,年化平均超额收益在8%左右。如果利用沪深300股指期货进行完全对冲,这样就可以形成一个非常好的低风险绝对收益产品,非常适合广大老百姓的需要。当然,这需要一个没有深度贴水且流动性充裕的股指期货市场作为前提。

  其次,作为一个土生土长的量化投资研究人员,我深刻地理解到,量化投资是A股市场上真正的价值投资理念的坚持者之一。仍以我们公司量化投资研究为例,我们的量化多因子选股模型中的因子均是以财务数据为基础的基本面因子,包括公司估值、公司业绩成长性、公司盈利质量、研究员对公司业绩的一致预期等等。我们只是对这些基本面的指标采用了系统工程的思维和数量化的技术去分析、建模并坚持模型的选择和判断。而A股市场近十几年来整体的投资风格更像不同时代的女孩子挑选男朋友一样具有不同的时代特征,比如这个时代可能以职业、收入作为主要标准,另一个时代又以学历、颜值、内涵等为主要标准。所以,量化投资这样的系统、均衡地基于基本面财务指标和模型投资的方式是A股市场中坚持价值发现的重要力量之一,急需大力支持、推进和发展。而一个正常、活跃的股指期货市场是量化投资发展的主要推动力。

  春暖花开、生机勃发,股指期货的“解冻 ”终成现实,量化投资春天的脚步越来越近。

(责任编辑:DF058)

 
 
 
 
 
 

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