郑眼看盘：IPO略微放缓 利好中小创及次新股

　　上周A股走势较强，上证综指一周累计大涨1.88%至3268.72点，周线为中阳线，且完全反包更前一周的中阴线。沪指这个成绩，是在周期股、权重股大多低迷的情况下取得的，因此相当不容易。其余股指涨势更猛，权重股、周期股较少的深主板、中小板、创业板三综指周涨幅均在3%以上。

　　非权重股走势较好应部分得益于之前的超跌，此外还得益于上周管理层表态支持并购重组。

　　长期来看，A股股价与公司业绩表现并不完全对应，重要原因之一是“壳具有较大的价值”，另一个重要影响因素就是“并购重组”。实际上，这两个因素之间也存在某种关联——当“壳”具有较大价值时，上市公司收购非上市公司时容易占据更有利的谈判地位，潜在的收购兼并容易使偏小型的上市公司产生溢价。

　　大型股虽也能得益于兼并收购，但业绩提升幅度可能相对有限。以中石油为例，就算它收购了某个盈利能力极强的公司，因其股本非常大，收购对每股业绩的提升很可能会显得微不足道。投资者若能想透这层，那么就完全能理解权重股较多的沪综指上周表现为何相对较弱了。

　　上周末，证监会核准了7家公司的IPO申请，环比略降，这对股市应是利好，尤其是中小板、创业板及次新股。不过，本周市场具体会走成什么样还很难说，因如今已步入月度下旬，资金面变数一般会增加。

　　上周市场忽然讨论起降准问题，这应与以下因素相关：一是最近资金面有所趋紧，二是新公布的7月货币供应数据偏弱，三是央行谈及商业银行超额存款准备金的下降。按现在的资金面情况，如果不降准，央行就得通过逆回购等工具加码释资，否则大盘走势会相对沉重。上周五大盘成交额已显著缩量，这也是资金面暂不宽松的一个印证。

　　整体来看，虽然资金面并不宽裕，但上周大盘走势仍相对较好。个人觉得本周大盘仍有望上涨，不过震荡有可能加剧。

　　当绝大多数个股上涨时，“赚钱效应”就会产生。在这个过程中，市场人气很容易越聚越高，投资者的风险偏好也会变得越来越高，届时市场平均仓位就有可能提升，这至少会为大盘带来中短期的上冲动能，涨势通常能维持到有明显利空出现时，或维持到市场整体仓位过重时。

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(责任编辑：DF155)