泰达宏利基金吴华：兼顾价值与成长 优选价廉物美行业龙头

　　在A股市场回归价值的背景下，拥有专业投研团队的基金公司，选股能力得到更大发挥，偏股型基金今年整体取得了不错的业绩，泰达宏利复兴伟业就是其中之一。数据显示，截至11月21日，该基金今年以来已取得46.01%的收益率，在618只同类基金中排名前5%。其基金经理吴华是个坚定的价值派投资人，他构建的投资组合具有价廉物美的特点。

　　泰达宏利复兴伟业成立于2015年4月21日，彼时正是市场高点，在随后而来的几轮市场大跌中，基金损失颇大，也正因经历了这一波牛熊转换，吴华更加坚定了价值投资理念。

　　他谈及关于价值的三点认识：首先，股价不是公司价值领先指标，只是对公司价值的反应；第二，组合收益源自公司本身运营绩效；第三，价值投资体系能够穿越市值、穿越周期(经济的周期和股市波动周期)、穿越风格。

　　吴华指出，价值投资并不等于买白马蓝筹股，而是通过专业、细致的研究分析，找到企业的真实价值所在，确立可投资交易的股价区间，“可能一些投资者会认为基金投资组合的收益来自于基金经理的个人才智，比如仓位管理、风格轮动、主题炒作等，但我认为，投资组合的超额收益应该来自于优质公司，好的股票要以好的价格去购买才能赚取收益。”他介绍，泰达宏利复兴伟业的投资组合具有价廉物美的特点，价廉意味着估值合理，PEG(市盈率相对盈利增长比率)在0.8左右水平，ROE(净资产收益率)在20%以上。

　　十多年的从业经历，吴华印象深刻的就是2007年~2008年的牛熊转换、2015年到2016年初的几轮大幅杀跌。也是从2008年开始，吴华喜欢上哲学类书籍，那一年的熊市，他依然记忆犹新。他表示，基金经理做的是纯粹的脑力劳动，一方面要有专业的金融知识，另一方面要有辩证的思维和健康的精神，对问题的理解越深刻，就越不容易被市场情绪所影响，投资上会更为理性。

　　在吴华看来，基金经理的本质是企业价值的发现器和稳定器，这也是基金的社会功效。好的基金经理会知道企业的价值在哪儿，然后围绕价值去做投资，而不是去博弈。炒股的人经常会说“在别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪”，要做到这一点其实并不是难事，如果能清晰地认识到企业的真正价值，了解做投资的意义，那么自然而然地就能做到。吴华表示，做投资决策的过程也是思考的过程，哲学可以让人更深入的思考和理解问题，屏蔽周遭噪音，聆听内心的声音。抓住本质、放眼长远，才能在纷繁复杂的市场上泰然自若、稳步前行。

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