华安基金：浮躁市场里学会做时间的朋友

　　受益于沪港通和深港通的南下资金，港股市场的A股化趋势逐渐显现。里昂证券的研究发现，南下资金的交易量高度依赖于内地的资金面，大约是沪深300交易量的6%。因此，未来研究与投资港股市场，必须好好研究A股的市场模式，一方面认识到市场浮躁的一面，另一方面让自己的心沉静下来。

　　巴菲特说：“如果你买到一个伟大的公司，你坐在那里等着就行了。”翻看港股市场的大牛股，这个策略似乎是行得通的。港股市场的机构投资者占比远高于个人投资者，机构投资者喜欢“死抠”基本面的财务数字，对于“讲故事”没有那么敏感。由于市场存在做空机制，即使是再好的公司，价格高到超过它作为一家好公司的溢价后，还是可能被做空。这种价值发现机制，让很多出色的公司脱颖而出，并给投资人带来长期稳健的回报。

　　随着A股市场的国际化，市场引入了更多的海外投资者，更多的人开始“死抠”财务数字，并且对“讲故事”不敏感，市场趋于理性。因此，买入那些大白马股，买入各个行业的龙头公司，做一位价值投资者，是一种相对比较简单的投资策略。

　　最近这一波市场的调整，出现得似乎比大家预期得早。原以为进入12月以后才会有机构开始调仓为明年做布局，却没想到11月底就提前出现了。因为，最聪明的投资者总是最先行动。

　　港股市场同样没有幸免。对于大部分只通过做多来赚钱的投资者来说，调整是痛苦的。尤其是前期表现很好的大白马股和强势公司，调整的幅度反而更大。很多投资者往往做不到“坐在那里等着”，因为人心容易受到市场的影响而变得浮躁，在上涨的市场中过于乐观，在下跌的市场中过度悲观。

　　怎样可以让自己足够有耐心，做时间的朋友？结合自己的一点经验，总结了以下几种品质：(1)了解自己买的股票，如此可以不受市场波动的干扰。(2)了解自己的买点。好标的或许人人皆知，但该在什么时候用什么价格购买，需要思考清楚。(3)不要固执。人的认识都会存在偏见与盲区，判断出现错误时要及时认错。(4)要固守自己的能力圈，赚自己擅长领域的钱。(5)投资要有原则和底线，如此才可保证自己安心地拿着手中的股票而不会做噩梦。

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