博时基金魏凤春：股市上涨动力仍存

　　上周，外围因素导致A股反弹行情频生波动，但总体冲击依然可控。博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，短期配置仍要规避交易拥挤的板块，相对看好前期滞涨的金融、周期板块。港股具有估值优势，较A股市场有较好的安全边际，在跟随外围股市调整之后，既适合做中长期布局，也适合做短线的反弹博弈。从结构看，估值较低的恒生国企指数相对较好。

　　2018年权益与商品市场经历过山车行情，据魏凤春分析，这是风险资产上涨后期的典型特征，多空因素仍在持续。一方面，经济增长基本面稳固以及变革预期犹存，市场上涨动力尚没有完全耗竭。另一方面，对加息或通胀预期的担忧也难以消退，这说明了风险资产上涨顺畅的阶段已过去。展望后市，以美股为代表的风险资产大概率维持震荡。A股、港股估值相对占优，待市场情绪面的冲击稳定之后，与美股走势可能会趋于脱钩。

　　债券方面，魏凤春认为，债券市场受金融监管、通胀预期及外部利率的影响，中长端国债收益率或将维持高位。但持续的流动性宽松以及流动性预期的转稳，对长端利率也构成下行压力，中长期金融债已出现较好的配置价值和安全性。

　　商品方面，魏凤春认为，随着原油供需基本面出现持续性改善以及减产协议正式延长至2018年底，看好油价中枢缓慢抬升。

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