诺德基金：二季度白马蓝筹大概率有反转

　　2月份以来，受海外市场高位回调的影响，A股市场也迎来了一波不小的调整。相较于大盘指数的萎靡不振，创业板指数则出现回升。对此，诺德基金旗下基金经理郝旭东表示，对今年市场总体仍持谨慎态度。他认为，今年市场波动性会有所提升，调整幅度较难把握，寻找兼具基本面支撑及较好安全边际的个股尤为重要。他看好医药和前期超跌白马蓝筹股的估值重塑。

　　针对2月份以来创业板有所回升而主板有所回落的情况，郝旭东表示，这可以看做市场价值重估告一段落，也是市场运行的正常转换。当蓝筹股票变得不那么便宜的时候，市场自然会对成长股有所预期，“目前A股就是跷跷板行情，存量资金在主板和创业板间博弈，流动性不足是现阶段创业板最主要的问题”。

　　郝旭东认为，现在不是大规模加仓创业板的好时机。他表示，从中小创的估值角度来看，某些公司的相对市盈率仍较高，且根据年报数据，一些创业板公司业绩增速呈现明显的下降趋势。另外，中小市值公司存在流动性较低的弱点，资金多借道创业板ETF等指数基金被动加仓，缺乏真正的成交量支撑。

　　他同时表示，创业板还是存在具有确定性业绩的个股，如医药、旅游及高端设备领域，一些业绩相对合理且具有估值优势的个股是现阶段值得参与的。他认为，今年前三季度投资者宜忽略大小盘，忽略风格转换，转向寻找盈利和估值匹配更均衡的个股。

　　展望后市，郝旭东表示，二季度白马蓝筹大概率会有反转，“现在的操作以相对均衡策略为主，消费蓝筹和科技股各占一半，中小市值和大市值股票各占一半，板块方面也是均衡配置”。对于前期震荡回调的银行、地产以及家电、白酒等领域，他表示，二季度有可能重新具备优势，4、5月份反弹概率较大。

　　他认为，资金抛售白马蓝筹主要是由于一些个股前期涨幅偏高，估值与成长性无法匹配等因素，但银行、地产等领域，行业景气度依然向好，且由于2月份大幅震荡，已经跌出了一定安全边际，后续仍然有望吸引资金关注。

　　对于医药板块，郝旭东表示，看好估值20倍出头、未来有改善预期的个股，不局限于哪个领域，有可能是中药，也有可能是医疗器械。对于前期涨幅较高的创新药领域，他表示，市场对创新药的预期太乐观，更多在看收益，而一定程度上忽视了风险。不过，创新药有风险，并不代表创新药的行情结束，现在市场没有明确方向，后续还值得持续关注。

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