财经观察：欧洲央行对收紧 货币政策继续保持审慎

　　欧洲中央银行理事会14日公布的货币政策会议纪要显示，预期将延长购债计划至2018年12月全部结束，同时在2019年夏天以前不会升息。分析人士指出，这一决定表明欧洲央行对收紧货币政策继续保持审慎。

　　货币政策会议纪要说，欧洲央行将继续执行目前每月300亿欧元的购债计划，直到2018年9月底。2018年9月之后，如果相关数据证实欧洲央行理事会的中期通胀预期，购债规模将降至每月150亿欧元，2018年12月以后购债计划将完全结束。

　　欧洲央行还预计，至少到2019年夏季，关键利率将维持在目前的水平。如果有必要，利率水平将继续保持不变，以确保通胀的变化与持续调整的预期保持一致。

　　在货币政策会议结束后举行的记者会上，欧洲央行行长德拉吉表示，欧洲央行理事会“并未讨论”明年夏天后将会加息的问题。他说，由于不确定性仍然很高，是否加息取决于近期将公布的经济数据。

　　市场分析人士认为，欧洲央行最新的货币政策决定较此前有不少调整，引发了金融市场相当大的波动，但并不意味着欧洲央行对货币政策收紧持更积极的立场。

　　这一判断主要基于三个原因：首先，购债规模的缩减程度低于大多数机构投资者此前的预期；其次，无论购债规模的缩减还是结束都是有条件的，如果通胀不像预期那样发展，欧洲央行可以改变主意；第三，公开承诺至少一年内不会加息。

　　事实上，由于上周欧洲央行鸽派官员对通胀的发展表示了不同寻常的乐观，金融市场专家普遍预期欧洲央行会在目前每月300亿欧元购债计划于9月结束时削减购债规模，直至年底结束。

　　欧洲央行首席经济学家、执行委员会成员普拉特一直是超宽松货币政策的坚定支持者。上周，他改变了论调，公开表示通胀预期越来越符合欧洲央行的目标，一旦判定通胀已经达到设定的标准，购债计划将终止，届时对政策利率的前瞻指引也将进一步调整。

　　随后，德国、荷兰等国央行行长也纷纷表示，应尽快宣布结束购债计划。

　　为刺激欧元区经济复苏，欧洲央行自2015年3月开始每月600亿欧元的购债计划，之后一段时间购债规模增至每月800亿欧元。今年1月开始，购债规模下降至300亿欧元。

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