摩根士丹利华鑫基金王大鹏：市场估值接近历史底部

　　今年以来，医药大健康成为A股市场表现抢眼的板块，相关主题基金也取得了出色的业绩。对于市场关心的下半年行情以及医药板块未来的走势，记者近日专访了大摩健康产业基金经理王大鹏。

　　“当前经济增速稳健、上市公司盈利平稳，考虑到目前市场估值接近历史底部区域，预计市场下行空间有限。”对于当前市场形势，王大鹏告诉记者，目前股市的风险来自于多方面，包括大股东股权质押风险、财务风险、业务增长不达预期的风险等。

　　基于此，王大鹏认为，目前很多估值便宜、竞争优势突出的行业龙头公司具备中长期配置价值。但在投资上，对于商业模式不清晰、关联交易复杂、财务报表不透明的公司，要保持谨慎态度。

　　对于上半年医药板块的表现，王大鹏认为，尽管板块涨幅居前，但板块内部结构分化明显。

　　具体到医药板块的细分领域，王大鹏相对看好四个方向：一是创新药。作为成长性行业，企业的核心竞争力就是创新，创新能使企业获取超额利润，中国医药企业的创新能力在不断提升；二是医疗服务。医疗服务行业受药品控费降价的影响较小，政策支持公立医院改革及民营资本进入医疗服务领域，高端医疗、专科医院、体检、健康管理等行业潜在需求巨大；三是高端专科药。随着控费降价的实施，辅助用药深受打击，而医保对临床上必需的高端专科药的支付力度加大，特别是2017年医保目录新进的品种；四是品牌中药。应该看到，居民健康意识在不断增强，品牌中药具有防未病、保健的功效。

　　在医药板块之外，王大鹏看好大众消费品板块。原因有三：一是符合当下消费升级的趋势；二是随着行业竞争格局的改善，消费行业龙头的竞争优势将更加突出；三是消费板块受宏观经济波动的影响较小。

(原标题：摩根士丹利华鑫王大鹏：估值接近历史底部 健康产业长期向好)

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