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方正富邦基金王健：债牛行情还能再飞一会儿
今年上半年固收类产品相对业绩较好。在方正富邦基金的基金经理王健看来，目前债牛行情还能延续一段时间。与此同时，他看好中高等级信用债的未来表现。
债市尚有30%的投资空间
近期，公募基金交出的中考成绩单喜忧参半。其中，受到基础市场震荡影响，权益类产品整体表现不佳。而固收类产品整体表现较好，标准债券型和普通债券型基金平均收益率达到2.94%和1.71%，货币市场基金上半年也获得1.98%的收益。
在王健看来，做投资最重要的是看资金面，因为资金代表投资需求。正如放风筝的那根线，抓住了资金面，就抓住了投资主线。他认为，目前资金主要流向就是先从央行到银行间市场，再由银行间市场到实体经济。但目前商业银行与实体经济之间的“管道”出现了问题，而资管新规的作用就是修理好这条“管道”，让央行的资金能顺利到达实体经济。
相关数据显示，6月底的10年国债和国开债的收益率较3月底分别下行了27bp和39bp，与一季度收益率从高点回落的幅度相当，AAA信用债收益率也出现了20bp至40bp的下行。
王健提醒，债市的趋势性行情或在三季度结束，因为彼时资金已完成了从央行到银行间市场，并开始从银行间市场流向实体经济。届时债市可能会出现震荡行情，风险或会显现。但目前而言，债牛行情还能再飞一会儿，尚有30%的投资空间。
中高等级信用债更具价值
在王健看来，下半年出现类似上半年的债券违约事件的概率将会减小，主要因为货币偏松后，首先受益的是无风险债券，然后是3A级央企、国企等。
(责任编辑：DF384)
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