首页 > 正文

国寿安保基金:风险阶段性释放 市场或迎来快速反弹

2018年07月09日 17:59
来源: 国寿安保基金
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【国寿安保基金:风险阶段性释放 市场或迎来快速反弹】国寿安保基金认为,短期数据不差修复市场情绪,短期可能会出现反弹,尤其考虑到前期市场悲观情绪较重,反弹大概率会比较快速的演绎。但需要提示,长期中几个主要矛盾没有本质性变化,国内政策微调仍未打破市场对经济下行的担忧,总体上制约了市场反弹的高度。(国寿安保基金)

  多个信号共振有利于市场信心修复,股市反弹可期。一是从高频数据来看,周期行业高频数据仍维持在相对较高的位置,发电耗煤、钢材价格、地产销售等指标读数较好。二是6月中小行信贷投放较多,信贷数据大概率超预期,尤其在阶段性的政策微调下,大概率社会融资数据也不差,而且也要预防可能会向上超预期。三是汇率已经出现了阶段性的修复,贬值预期大幅缓解,配合最新外储数据,市场恐慌情绪大概率消除。三因素结合下,国寿安保基金认为,短期数据不差修复市场情绪,短期可能会出现反弹,尤其考虑到前期市场悲观情绪较重,反弹大概率会比较快速的演绎。但需要提示,长期中几个主要矛盾没有本质性变化,国内政策微调仍未打破市场对经济下行的担忧,总体上制约了市场反弹的高度。

  债券市场方面,上周资金面宽松,短端利率下行,曲线继续陡峭化,1Y国开收益率下行超过30bp。非国开和国开债表现好于国债,交易行情继续扩散。非国开、国开收益率下行过程中,5Y、10Y国债收益率则出现了持续小幅上行,这可能与交易盘情绪高涨、配置盘情绪较弱的市场结构有关。信用债收益率继续下行,中短久期、中高等级品种表现依然较好,等级利差仍在走阔。与前一周不同的是,上周信用利差出现了明显压缩。国寿安保基金认为,下半周临近缴税期,资金面或边际收紧,但预计紧张程度有限。从基本面来看,考虑到6月数据可能呈现通胀反弹、出口仍具韧性、信贷高增长的局面,本周数据出炉期债市投资者情绪可能会相对谨慎。上周虽有传闻称理财新规细则将暂缓出台,但在去杠杆大方向未变的背景下,资管业务调整仍需细则指引,短期内对低等级债券难言利好。在机构杠杆抬升、市场交易情绪较浓的背景下,如果出口、金融数据明显超预期,债市可能存在一定的调整压力。但鉴于投资、需求已现疲态,出口后劲不足,基本面下行压力渐增,长端利率债收益率可能仍有进一步下行的空间,建议等待市场调整后的买入机会。信用债方面,在信贷额度放松、流动性合理充裕的情况下,中高等级信用债收益率上行空间有限,当前时点3年期AAA信用债性价比相对较高。

  股票市场方面,上周A股主要股指跌幅均在3%以上,上证综指日收盘价接连三次创出28个月新低。上证综指跌3.52%,深圳成指跌4.99%,创业板指跌4.07%,沪深300跌4.15%,上证50跌3.12%,中小板指跌4.67%。两市成交1.75万亿,继续维持在极低水平。行业跌幅前三的行业是房地产(-7.29%)、家用电器(-7.05%)、纺织服装(-6.36%);跌幅后三的行业是国防军工(+0.54%)、银行(-2.05%)、计算机(-2.36%)。概念指数中,乡村振兴、航母、生物育种等概念涨幅居前,粤港澳、维生素、稀土等概念跌幅居前。国寿安保基金认为,全球股市表现显示,上周五的当前A股估值接近底部,加之市场情绪暂时回暖,短期内可选择beta较高的品种。行业方面,建议以弹性较好的成长板块为主,近期无风险利率的持续下行有利于提升成长股的估值,同时自下而上选择被错杀的价值白马。此外,由于本周公布的6月信贷及社融有望超预期、理财新规延后、大行密集分红且股息率均超4.5%,银行板块也值得关注。

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服

天天基金客服热线:95021 / 4001818188|客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-2018  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1