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基金看市:市场寻底不乏结构性机会 关注外部风险

2018年08月14日 16:58
来源: 中证网
编辑:东方财富网

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【基金看市:市场寻底不乏结构性机会 关注外部风险】近期市场持续震荡调整,对此,基金经理认为,目前整体市场或处于比较重要的底部区域,无论是经济基本面还是对经济悲观预期,都不支持市场进一步下跌,已经完成或正在进行供给侧改革的传统性行业或迎来布局机遇。(中证网)

  近期市场持续震荡调整,对此,基金经理认为,目前整体市场或处于比较重要的底部区域,无论是经济基本面还是对经济悲观预期,都不支持市场进一步下跌,已经完成或正在进行供给侧改革的传统性行业或迎来布局机遇。

  天弘基金:市场依然强势建议长线布局

  市场依然强势。从行业和风格分化来看,前期超跌消费和成长板块涨幅依然是占优的,而这种结构性补涨行情是相对积极的反弹信号。建议风险偏好相对激进的投资者们可以继续冲,但是对于风险偏好相对稳健的投资者,建议则有些许不同:中期震荡筑底的情况下,短期抓反弹操作较为困难,因此建议持仓观望或逢低加仓,做好中长期逆市持有的准备,等待微笑曲线出现。

  板块机会:短期看好眼前有中报业绩支撑的科技板块和受益于宽松政策的低估值金融板块。中期更看好消费和科技领域,抱团消费以应对市场不确定性,布局业绩拐点可期的科技板块。

  博时基金:捕捉盈利增长的确定性机会

  今年市场极为考验政策面调整的及时性和到位程度,如果调整到位可能会给市场带来利好,三季度反弹就反映了这种政策面调整。仅从三季度这个维度来看,更看好市场反弹行情,因此更偏乐观,不过目前预期反弹动能更多来自于对经济下行过度悲观预期的修正,反弹力度可能不会太高。

  投资不可盲目乐观,需要时刻保持敬畏之心,展望下半年的整体市场,最核心是要降低预期,认识到实物需求增长速度或将放缓甚至处于一个未知速度下滑的过程,同时要清晰的认识到,未来面临的或是一个蛋糕不再扩大的过程,在这一过程中有些企业选择退出,有些企业选择提高竞争力应对下滑期,在这一过程中既要清晰认识风险,也需要注意把握机会。

  具体来看,下半年需要重点关注的潜在风险点,第一是外部环境变化,这是对经济影响最大的一个风险点,亦会直接影响上市公司盈利能力;第二则是市场资金结构上的风险,从去年开始,越来越多包括私募基金、银行理财资金在内的以追求绝对收益为目标的“资金”进入市场,而目前看这些资金赚钱概率不高,对于一些有刚性负债成本的资金来说,无论是受到资管新规还是受到投资模式的影响,这些“资金”或存在退出市场的情形,对市场来说也是一个重要风险点;第三则是上市公司股权质押的风险,可能会引起一连串的负反馈,也是值得关注的风险。

  万家基金:市场寻底不乏结构性机会

  针对近期A股市场的反复震荡,万家智造优势拟任基金经理李文宾接受记者采访时表示,A股未来仍处于震荡寻底过程中,但其中不排除会出现很多结构性投资机会。与上半年仅有食品饮料和医药等少数板块翻红不同,在政策小幅松绑的背景下,下半年A股中有机会的板块会更多一些。

  近期政策的小幅松绑,激发了市场较高的预期,但在李文宾看来,去杠杆的方向并没有变化。近期出台的系列政策,只是对去杠杆政策的小幅松绑,并不等同于以前的大规模“放水”,这种小幅松绑,有可能在下半年给A股市场带来一次较好的反弹,但持续性和力度,仍然要看政策的变化。

  李文宾表示,如果中国经济想要转型成功,需要在高端制造业领域实现创新,但在过去几年,这一块被A股市场所忽略。万家基金在这时推出智造优势基金,就是基于对这些细分领域的深入研究后,发现这种投资预期差,其中蕴藏了较大的投资机会。

  李文宾告诉记者,在智造优势中,他重点看好以下四大领域:第一,新能源汽车和智能汽车,这一块也是万家基金一直非常擅长的一个投资领域;第二,智能制造,偏向于制造业的自动化、智能化、互联网化这三个领域的投资;第三,军工,这是中国具有全球核心竞争力的一个非常稀缺的领域;第四,半导体和5G,如果中国下一步大力在基建领域投资,5G是非常关键的一个产业,这个产业一旦发展起来,可以拉动一整批相关行业,包括娱乐、硬件、软件和传媒。

  摩根士丹利华鑫基金:关注外部风险

  上周,A股市场整体上涨,市场前期的悲观情绪得到了部分修复。从中信行业分类看,科技行业周涨幅均较为突出,计算机、建筑和通信的涨幅最大,而纺织服装、餐饮旅游和电力列跌幅前三。摩根士丹利华鑫基金表示,当前市场悲观预期有所修复,未来仍须主要关注外部风险。

  摩根士丹利华鑫基金认为,目前国内延续了之前“稳”字当头的政策基调。央行上周五披露的二季度货币政策执行报告表示货币政策维持偏宽松的状态,更加注重稳定市场预期。7月新增人民币贷款1.45万亿元,同比多增6237亿元;7月新增基础设施行业贷款1724亿元,较6月多增469亿元。与此同时,工信部印发《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》,并与发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》。这些动作,代表了应对外部不确定性的两方面举措:“一手抓基建补短板稳增长,另一手抓新动能促进产业升级。”

  市场方面,随着对“稳”字当头的政策基调的逐渐确认,以及对贸易摩擦持久战的进一步认识,一方面,之前超跌的板块有所修复;另一方面,资金开始流入基建和科技板块。摩根士丹利华鑫基金认为,接下来可能对市场造成较大影响的风险点,仍然主要是外部冲击。

  长安基金:看好消费升级和科技创新两大主线

  对于未来市场走势,长安基金总经理助理徐小勇表示,目前A股市场整体估值处于16倍PE位置,已在历史底部区域,预计短期内A股仍将延续震荡整理态势,中长期走势依然乐观,看好消费升级和科技创新两大投资主线。

  今年以来,A股持续调整。虽然近期画风仍不改震荡模式,但徐小勇表示,从长期看,市场总会逐渐走出底部,对长期走势仍然乐观。未来短时间内,市场或仍需时间震荡筑底,继续处于震荡态势。

  对于今年的权益投资,他认为应在基本面研究的基础上灵活操作。对于成长股投资,他表示,看好消费升级和科技创新两大主线。在他看来,随着中国经济进入转型升级阶段,食品饮料、医药和家电等大消费公司依然颇具发展前景。不过,当前有些龙头股估值已经不便宜,相对更看好二线成长股。

  科技创新是其青睐的另一大方向。徐小勇认为,随着制造业升级和科学技术不断快速发展,新能源汽车、创新药以及5G互联网等领域未来市场发展空间巨大,值得长期布局。

  站在当前时点,他较为看好价值股和周期股的配置机会,“未来随着央行主动性宽松政策配合扩内需财政政策出台后,实体融资成本有望下行,银行与非银金融、地产等板块将受益于实体与虚拟经济的流动性改善。”

  周期股方面,他认为,建材、钢铁、煤炭、化工等行业今年以来业绩维持较好增速,但这很大一部分原因是来自于此前对需求的压制,而市场对其盈利依然信心不足,导致行业估值水平持续下调。在未来需求相对稳定的情况下,相信周期股有望进入一轮估值修复行情。

(责任编辑:DF399)

 
 
 
 

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