天弘基金谷琦彬：优质成长企业具备三大特征

　　最近几年，龙头企业成了A股最大的赢家，持续受到各路资金关注。分析人士认为，中国经济增长已进入新常态，以供给侧改革为代表的供给结构调整，加速了产业之间和产业内部的优胜劣汰，有利于行业集中度的提升，龙头企业利润率有望持续增强。在此背景下，天弘优质成长企业精选基金顺势发行，旨在挖掘各行业中具备持续盈利能力、竞争优势明显的优质成长企业，在严控风险的前提下，通过精选个股，力争获得超额收益。10月16日之前，投资者可通过天弘基金官方APP、蚂蚁基金等直代销渠道认购该基金。

　　据兴业证券统计，若以ROIC(资本回报率)衡量资本的回报率或真实盈利能力的话，2015年之后各行业各领域的龙头公司与普通公司的差异在显著拉大。兴业证券认为，未来庞大的消费市场及较强的科技、制造业实力，将催生一批具有全球竞争力的中国公司，建议逢低布局中国各领域的“核心资产”。

　　天弘优质成长企业精选基金将聚焦于行业龙头企业，以及细分市场的隐形冠军，从历史盈利能力、当前在行业内所处的竞争优势，以及未来成长能力三个维度出发，通过定性分析和定量分析相结合的办法，甄选各行业中具备较大竞争优势的上市公司，以合理的价格买入，并采用长期持有的投资策略，争取为持有人创造超额收益。

　　天弘优质成长企业精选基金将由天弘基金新锐基金经理谷崎彬管理。谷崎彬拥有9年基金、券商投研经验，历任中信证券研究员、瑞银证券研究员、国泰君安电气设备新能源首席分析师，多次获得新财富、水晶球、金牛奖等评选荣誉，2015年11月加入天弘基金，目前担任天弘周期策略、天弘精选基金基金经理，并兼任股票投资研究部制造与周期投资研究组组长。

　　“天弘优质成长企业精选基金将重点关注成长性较好的领域，包括新能源、新材料等，同时适当配置一些价值性行业，从中挑选具备较高竞争壁垒，尤其是商业模式特别好的一些公司进行中长期投资。”谷崎彬称。

　　谷崎彬表示，历史证明，在不出现重大变革的情形下，过去优秀的公司大概率持续优秀，过去劣质的公司很难变为优秀公司，市场中存在大量实例。而根据过往历史经验，优质成长企业通常具备三大特征。一是历史上具备良好盈利质量，这可通过分析企业过往财务报表来了解。二是在行业内具备稳定的竞争力，其中市占率是比较直观的观测指标。三是从成长能力上观察企业的动力和能力。动力代表公司有多强的扩张意愿，能力代表公司能不能把事业做好，主要看企业的产能扩张和研发投入情况。

　　据谷崎彬透露，他们将通过大数据量化筛选出最初的股票池，然后再交由投研人员深入跟踪分析，优中择优，最后再根据基金经理的投资策略进行组合构建。为了减少主观偏差，他们会对重点公司进行客观打分，量化拆解。此外，还会把天弘基金过往在金融科技方面取得的成果运用到选股中去。

　　谷崎彬表示，希望通过对企业基本面扎实深入准确的研究，发现并在估值合理的情况下持有具备长期、稳定的核心竞争力或竞争壁垒的企业，通过分享企业的业绩增长从而获取中长期稳健、可解释的投资收益。

（文章来源：中国基金报）

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