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九问2015基金业

2015年03月27日 15:45
作者:文兴
来源: 大众理财顾问
编辑:东方财富网

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  千门万户曈曈日,总把新桃换旧符。告别2014年,迎来2015年。对于基金业而言,有哪些新的变化值得期待,又有哪些历史问题需要解决?在基金业开启2015年新常态的起点,我们选择了用“九问”开始我们见证基金业的征程。套用当下流行的一句话:“梦想还是要有的,万一实现了呢。”

  一问:分级基金还会那么牛吗?

  分级基金毫无疑问成为2014年基金市场最火的基金品种,依靠2014年11月底蓝筹股行情催动,带杠杆效应的分级基金B份额出现暴涨,成投资者获取牛市超额收益的利器。

  与此同时,分级基金规模迅速膨胀,总市值突破千亿元大关。证监会网站信息显示,截至2015年1月,共有12只股票分级基金等待批准注册。可以预见,新的一年,分级基金发行和交易市场的竞争仍将持续盛况。

  2015年分级基金依然牛气?暴涨的分级基金会不会在牛转熊后面临暴跌?无论对于基金公司还是基民,都需要尽早做好风险防范。

  二问:冠军魔咒会被打破吗?

  2014年权益类基金整体交出满意答卷,历史表现近五年最佳。偏股基金全年平均涨幅超25%,收益超50%的主动型股基逾20只。其中,工银瑞信金融地产行业股基净值一年内大涨102.49%,夺得主动偏股型基金冠军。此前被看好的2013年度股基冠军中邮战略新兴产业跌出前十,不仅未能打破股基冠军无法蝉联的魔咒,也没能实现对此前华夏大盘三年两冠一亚业绩排名的超越。

  那么问题来了,工银金融地产2015年能否卫冕成功,载入公募基金史册呢?至少从目前来看,工银瑞信所面临的难度比中邮基金大。

  三问:监管高压下“硕鼠”会收敛吗?

  在监管层持续高压下,老鼠仓调查和判决贯穿2014年全年。这一年里,已有4位基金经理因“利用未公开信息交易”而被判罚,迄今为止最大“硕鼠”博时基金经理马乐在到底适合“情节特别严重”还是“情节严重”的争议中走向2015年。

  2015年,证监会的高压显然不会停,一直被视为监管神器的大数据捕鼠能否抓住更多硕鼠,2015年监管层是否敢拿一些公私募行业大佬级公司开刀?要知道,多起老鼠仓案件发生之后,没有一家基金公司受罚,相关人员“已离职”“不知情”成为推脱责任的万金油理由。

  四问:公募创新还有利器吗?

  整体而言,2014年公募创新步伐迈得不大,由于创新成色不足,部分短期理财基金在这一年中无奈启动了自我否定的退市按钮。

  2015年,最令人期待的就是基金公司上市的破题。2013年,汇添富就已经改名为“汇添富基金管理股份有限公司”,上市改制第一步早已迈出,虽然这一目标的实现有很大难度,但毫无疑问,未来公募基金的发展离不开资本市场。而在“业务产品创新”方面,商品期货基金、基金(FOF)品种都有可能在2015年亮相。此外,基金公司与互联网+企业能否再度碰撞出火花值得关注。

  五问:非公募业务规模会赶超公募吗?

  基金业协会网站发布数据显示,截至2014年11月底,我国境内共有基金管理公司95家,取得公募基金管理资格的证券公司共6家;管理资产合计6.09万亿元,其中基金公司管理的包括社保基金、企业年金和专户理财等资产在内的非公募资产合计达1.85万亿元,比2013年年底增加6334亿元,增幅达52%,该增速超过了公募基金。和2013年类似,2014年拉动非公募资产的主要动力依然来自定增类专户的密集发行。

  如此迅猛的增速不禁让人联想,非公募业务规模会不会后来居上,超越公募业务。

  六问:基金经理离职潮会延续吗?

  2014年是基金行业人事更迭最频繁的一年。2014年各大基金公司发布了901份基金经理变更公告、145份高级管理人员变更公告。截至2014年12月31日,当年公募基金经理离职人数达206位,这一数字远远超过了此前任何一年。据统计,公募基金经理离职人数在2010年登上100的量级后,实现了缓慢的增长。2013年、2012年、2011年的离职人数分别为137、110、107.

  当很多人不惜放弃年终奖也要提前离开公募基金时,我们不禁要问,公募基金该拿什么留住人才呢?

  七问:基金公司股权激励会成新常态吗?

  在过去一年中,中欧、天弘和创金合信三家公司的股权激励方案先后获批并正式实施。与此同时,前海开源等基金公司的股权激励方案也在酝酿当中,嘉实、万家等基金公司则在子公司层面实现股权激励。

  被业界期盼呼吁很久的股权激励,原本被视为公募基金留住人才的重要筹码。然而,我们遗憾地看到,在过去的2014年,尽管题已破,但风未兴。这剂良药的剂量或许还不够,这也是我们200余位基金经理离去的一个原因。2015年,会不会有更多规模前十的公司加入这一行列、会不会成为新晋基金公司的标配?我们期待着。

  八问:基金赎回潮会出现吗?

  股市红火未能阻挡老基金资金持续流出,偏股基金2014年前11个月均遭遇持续份额缩水。其中,截至2014年11月底,开放式股基总份额为1.01万亿份,缩水13.84%,开放式混合基金总份额为0.55万亿份,缩水6.86%,两类基金前11个月份额合计缩水超2000亿份,老基金在这一年惨遭赎回。

  虽然2014年12月的牛市让公募基金规模呈现增长,但短期进入的资金多数都是投机客,一些深套的基民在牛市解套后,落袋为安的心态占了上风。一旦市场风向变化,雪崩式的赎回潮令人担忧。

  九问:余额宝们会遭遇麻烦吗?

  经历了2014年三季度的负增长考验后,对接余额宝的天弘增利宝货币基金在2014年年底没有再让人为其捏汗。不过,央行的387号文恐怕要让余额宝们胆战心惊了。

  目前,余额宝等宝宝类产品主要投资于银行同业存款利率较高的协议存款。如果这类同业存款需要缴纳20%的存款准备金,其可以运用的资金将会减少两成,收益将大幅度下降。

  虽然目前准备金暂时为零,但是只要已经纳入门槛,缴纳准备金是迟早的事,2015年出现也不足为奇,那时,对余额宝等宝宝类货币基金产品而言,麻烦一点不小。

(责任编辑:DF154)

 
 
 
 

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