互联网金融后市空间大

　　在滚滚“互联网++”大潮中，互联网+金融是明星中最闪耀的一个。而基金经理夏高是典型高能学霸，本科、硕士、博士都毕业于清华大学计算机系。夏高即将管理业内第一只互联网金融分级基金，两个“强强联手”或带来不一样的精彩。

　　夏高表示，牛市还在持续，未来前景无限，而互联网金融作为风口更是前景灿烂。“互联网金融正在不断深入我们的日常生活，而且互联网金融今年以来涨幅勇超创业板，但估值水平仅创业板一半左右，后市表现非常值得期待。”

　　互联网金融后市空间大

　　夏高说，中证互联网金融指数是市场上少数能跑赢创业板的指数之一。数据显示，截至6月12日，中证互联网金融指数今年以来的涨幅达176.28%，同期创业板涨幅为164.97%。

　　他表示，虽然互联网金融指数涨幅较大，但从市盈率来看，5月底中证互联网金融指数的市盈率为67倍，与中证500指数的76倍和创业板指数的126倍相比，仍相对便宜。而从净利润增速看，互联网金融指数成分股2014年加权平均净利润增速为33%，今年一季度为23%，均高于中证500和创业板指。

　　“较高的净利润增速可以迅速消化高估值，使得互联网金融保持投资吸引力。未来互联网金融指数的表现主要取决于相关公司的业绩增长，具有不确定性，这是投资者需要关注的风险。”夏高说，互联网金融未来空间无限。正是因为看好互联网金融，大成基金将首只分级基金定为互联网金融指数分级。

　　“T+0”的诱惑

　　对于首只互联网金融指数分级基金，大成基金采取了更为灵活的上交所模式，意味着投资者可以玩转“T+0”分级基金。

　　据夏高介绍，通过上交所模式，A类、B类份额和母基金均上市。当日在场内买入的母基金份额，同日可以分拆为A、B两类子份额，可以当天卖出(不能合并)；同时，当日买入的子份额即可合并，所得母基金份额当日就可以卖出(不能分拆)。这就意味着实现了“T+0”，可以博取日内折溢价的价差获得收益，这也是目前国内市场少数可以实现“T+0”的品种。同时，在上交所模式下玩转一二级市场溢价套利和折价套利，前者只需要T+2日，后者是T+0日，更为便捷。

　　“这种变相‘T+0’的模式非常适合牛市环境，也适合资金量很大的机构投资者，以及一些愿意做日内套利的专业投资者。”夏高说，投资者重点可博取三类机会：第一，母基金一二级市场折溢价套利；第二，场内母基金份额与A类、B类份额的折溢价套利；第三，日内回转交易策略。

　　据悉，大成中证互联网金融指数分级基金的互联网金融B(场内简称“网金B”)初始杠杆为2倍，互联网金融A(场内简称“网金A”)的约定收益率为1年期银行定期存款利率(税后)+4.0%。

　　后市或快牛变慢牛

　　夏高表示，牛市仍在持续，可能是从快牛到慢牛。他说：“这首先是国家发展战略的需要。提高直接融资比重，降低企业融资成本，解决经济转型难题，需要大力发展股票市场。其次，资金仍在跑步进场。5月份A股开户数、股票基金发行规模和融资余额都创新高，说明大量资金仍在不断进入市场。第三，从历史经验和海外经验看，本轮牛市上证指数从1849点到5000点，上涨1.7倍，远低于海外牛市的涨幅，也低于A股历史上牛市的涨幅。”

　　夏高说，改革和转型是本轮牛市的主线，重点看好与国家战略相关的行业和主题，如“中国制造2025”、沪港通及深港通等主题。他还看好以“互联网+”为代表的新兴行业和转型企业，如互联网医疗、互联网教育和互联网金融等。

(责任编辑：DF155)