基金经理对后市趋向谨慎

　　虽然市场二季度的结尾并不美好，但整体来看还是取得了正收益，在此情况下，九成基金替投资人赚到了钱。不过随着行情的急转直下，原本一味乐观的基金经理谨慎情绪开始升温。多数基金经理判断，类似于上半年那种齐涨齐跌的盛景难现，下半年个股选择难度会加大。

　　九成基金赚了钱

　　在动荡的股市环境下，各基金的收益率出现了很大的变化。据数据显示，在所有基金中，95.13%的基金在二季度取得正收益。如果不是最后追高杀入的话，多数基民都能够赚到钱。

　　数据显示，二季度股票型基金收益率排前的有建信中小盘、华宝服务、富国低碳等。建信中小盘以40.2%的收益一举夺下基金收益的头把交椅(见附表).

　　二季度混合型基金收益率排前的有国投美丽中国、平安新鑫A、益民服务领先等，前十名基金的收益率都在34%以上。其中国投美丽中国收益率达53.14%，大幅超越股票型产品。

　　受益于基础市场的造好，二季度可转债和二级债的表现也可圈可点。数据显示，天治可转债C凭借25.29%的涨幅一举拿下债券基金收益王的宝座。而天治可转债A、建信转债A则紧随其后，收益也超过20%，并不比偏股型产品逊色。

　　基金经理趋于谨慎

　　经历过大起大落，基金经理对于三季度的A股走势，也由原先的一味看多开始变得谨慎起来。

　　招商基金全球量化投资部副总监王平认为，市场在二季度末冲上高点之后开始下跌，经过短期快速下跌后市场人气涣散。预计市场在三季度可能会先低位振荡调整来消化前期的深幅调整，但在三季度中后期，市场在充分调整之后有可能走出一波上涨行情，这主要是持续性的流动性宽松和国家改革主导推动的上涨行情。由于创业板的高估值以及本次的风险教育，市场的配置结构可能会向均衡转变，蓝筹股的配置价值开始凸显。同时，国企改革等符合国家转型意志的主题性投资机会也愈发明确。

　　南方基金的刘霄汉态度相对谨慎，他认为，虽然市场大幅下跌，但整体估值仍旧偏高，不过好在泥沙里也裹着黄金，一部分公司的股价已经显得很有吸引力了。市场进入中报季，业绩的重要性更为突出，例如畜禽养殖、航空运输、消费电子、新能源汽车等领域可重点关注。总体而言，整个市场箱体振荡的概率更高，“轻指数重个股”的操作风格或重回市场主流。

　　基金分析师曾令华表示，行情已经发生了变化，上半年鸡犬升天的情况不会再现。上半年冲得很猛的基金，不见得会在下半年继续保持领先优势，投资人不要追高，而应从长期业绩去考虑，最好能够选择连续三年业绩都在前1/3的品种。另外一些主题类产品，如国防军工、医药和国企改革等题材较为明确，而在近期调整中又出现较大跌幅的行业基金，也可作为重点的考虑对象。

(责任编辑：DF154)