惊！4只新保本基金首募规模超6成

　　惊！4只新保本基金首募规模超6成

　　叹！29只老基金跌破面值

　　王群航表示，发行或过渡期买入的保本基金的中间波动，投资者不用过分关注

　　2016年伊始，市场震荡，在这样的行情走势下，投资以保本为先，而《证券日报》基金新闻部根据统计整理发现，截至1月31日，在已有的98只保本基金中(A/B/C类分开统计)，29只保本基金净值跌破1元面值，更有基金净值仅为0.88元，亏损18%。

　　而据统计，2015年以来，截至2016年1月31日，已成立的保本基金数量为51只，占全部保本基金的50.04%。2016年以来，发行并成立的4只保本基金的首募规模为129.48亿元，占发行并成立的23只基金首募规模200.77亿元的64.49%。

　　对此，济安金信科技有限公司副总经理王群航表示，保本基金属于风险低、收益很不错的产品，在发行或过渡期内认购或申购，然后持有到约定的保本周期，享受保本待遇。可以选做稳定的长期的个人资产里面的配置，作为一种配置，中间的波动，投资者不用过分关注。

　　保本基金获青睐

　　4只保本基金首募占比逾六成

　　2016年1月份，发行并成立的23只基金首募总规模达到200.77亿元，其中，4只年内发行并成立的保本基金首募总规模为129.48亿元，占比达到64.49%，由此可见，投资者对保本基金青睐有加。

　　具体看来，这4只基金分别为1月11日发行，1月22日成立的，首募规模40.54亿元，由基金经理谢志华管理的诺安益鑫保本混合；1月11日发行，1月13日成立，首募规模达46.34亿元，由基金经理王晓晨执掌的易方达保本一号混合基金；南方益和保本，1月7日发行，1月11日成立，首募规模为29.86亿元；以及1月4日发行，1月21日成立，首募规模为12.74亿元的华安安享保本混合。

　　并非2016年保本基金才开始受到投资者青睐。《证券日报》基金新闻部根据数据统计整理发现，2015年以来，截至2016年1月31日，共有51只保本基金成立，占全部保本基金的52.04%，2014年成立保本基金数量仅为7只。

　　作为业内首只保本基金银华保本增值，该基金成立于2004年3月2日，该基金每个保本周期为3年，第一个保本周期为2004年3月2日至2007年3月1日，而第四个保本周期也将于2016年3月1日到期，并于2016年1月20日至2月25日进行第四个保本周期到期及转入第五个保本周期操作。目前已运作12年，截至2015年12月31日，该基金的累计收益率已达到128.12%，而该基金经理贾鹏看来，2016年债券收益率或将维持在较低水平，不过债券资产依然能为保本基金起到安全垫的作用。但考虑到作为保本基金收益重要来源的权益类资产市场波动较大，为此在收益方面应降低收益预期。因为保本基金收益的重要来源——股票、可转债等权益类资产市场波动较大，对运作提出了比较高的要求，保本基金应更加注重按照保本制度运行，避免出现可能的风险事件。

　　或两种原因致使

　　29只保本基金跌破面值

　　基金公司对发行保本基金的热情依然高涨，《证券日报》基金新闻部根据数据整理统计发现，正在发行的基金中，同样有4只保本基金的身影。具体看来，这4只基金分别为广发稳安保本、华安安华保本混合、建信安心保本五号混合和诺安安鑫保本混合，分别为旗下第1只、第6只、第4只和第7只保本基金。

　　而与之基金发行热情相对的是，29只保本基金净值跌破1元面值。数据显示，27只跌破面值的保本基金中，有9只基金净值低于0.99元，其中更有1只基金净值为0.883元。值得注意的是，在这些基金中，有24只基金成立于2015年以后，占比达到82.76%。

　　对于保本基金净值跌破面值现象，济安金信科技有限公司副总经理王群航表示，可能是这些基金的操作策略出现问题。第一种原因可能是，在安全垫足够高之后，根据安全垫及投资收益逐渐放大风险资产的配置比例；第二种原因也可能是，直接计算出保本到期后安全垫有多少，然后把股票仓位加上去，一开始仓位就很高。他分析认为，做亏最有可能的一种为第二种。

　　国内保本基金一般采用恒定比例投资组合保险(CPPI)策略。国际市场上还有基于期权的组合保险(OBPI)策略。CPPI策略的基本原理就是用债券投资的收益作为可以损失的风险资本，在股票市场博取更高的收益。所以理论上即使基金中从事股票、期权等高风险投资的资金血本无归，投资者也能赎回自己的本金。而另一方面，当股市行情大好时，保本已经也能分到一杯羹。

　　“保本基金属于风险低、收益很不错的产品，在发行或过度期内认购或申购，然后持有到约定的保本周期，享受保本待遇。可以选做稳定的长期的个人资产里面的配置，作为一种配置，中间的波动投资者不用过分关注，”王群航说道。

(责任编辑：DF099)