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ETP日报:城投ETF折价,定增基金受益标的股票放量上涨

2017年06月14日 13:34
来源: 华宝证券
编辑:东方财富网

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  今日成交量在1000万以上的分级B涨多跌少,新能车、有色、煤炭相关分级B领涨,新能车B(150212,+10.06%)涨停,有色B(150197,+6.44%)和煤炭B级(150290,+8.71%);银行B(150228,-0.27%)下跌。当前有7只分级B临近下折。

  今日进取股基上涨2.12%,稳健股基下跌0.03%,分级A指数下跌0.009%。今日成交量在1000万以上的分级A涨多跌少,深成指A(150022,+0.77%)、有色A(150196,+0.28%)涨幅较大,银华稳进(150018,-0.19%)、中航军A(150221,-0.09%)下跌。

  今日国债期货市场高开低走,10年期国债期货主力合约1709收涨0.07%。

  当前,城投ETF(511220)成交较为活跃且折价3%左右。根据其年报披露数据,该基金的投资组合平均久期为2年,即在当前折价水平下对于利率仍有1.5%的上行容忍空间,从久期角度来看,似乎具有一定的套利安全性,但一方面,该基金当前的久期水平可能因为持仓更换而变动,另一方面,同久期下,组合的凸度也会对收益表现产生影响。同时也应该注意到,城投ETE的最低赎回限额为30000份,即投资者在进行买入套利时应至少买入30000份城投ETF,另一方面,城投ETF标的指数包含1071只成份债券,可以推算城投ETF的持债数量也较多,赎回后考虑到流动性问题可能需要以低于市场价的价格卖出所得债券。在凸度、高门槛和流动性等因素的影响下,参与城投ETF折价套利的实际收益可能不及预期。

  今日华安智增银华鑫锐九泰锐智受益于标的股票,尾盘放量上涨,单日涨幅分别为1.39%、2.04%和2.34%,折价水平较昨日收窄。A股缩量震荡格局下,建议投资者谨慎参与相关行情,在选择定增基金时,除了关注折价水平外,更应该关注其定增项目和重仓股票的质量,规避股市窄幅震荡下的高波动风险。

(责任编辑:DF333)

 
 
 
 

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