2017年6月18日一周行情回顾与下周市场展望

2017年06月20日 17:02
来源: 友利基金
编辑:东方财富网

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  1、主要指数及估值表现

  本周各主要指数涨跌不一,出现了大盘股弱势而小盘股强势的格局。具体表现为:其中上证指数报收3123.17,跌幅-1.12%;上证50指数报收2452.79,跌幅-2.64%。深证成指报收10191.24,涨幅0.14%;中小板指报收6704.95,涨幅0.14%;创业板指报收1810.05,涨幅0.77%。

  本周A股总体PE(TTM)从上周的19.70倍下降到本周19.58倍,PB(LF)从上周的1.96倍下降到本周1.95倍,A股整体剔除金融服务业PE(TTM)从上周32.43倍下降到本周32.40倍,PB(LF)从上周2.53倍上升到本周2.54倍。

  2宏观经济、流动性等方面观察

  经济方面:近期统计局和央行公布了整个5月份的经济数据,从中可以看到近期整个经济的运行态势。从外需、内需和投资三个方面看:外需有小幅度的改善,出口增速从8%回升到8.7%;内需方面,5月份社零总额增速持平在10.7%,保持相对稳定;投资方面,增速从8.4%降至7.9%,回落明显,并创下了年内新低。总体来看,整个经济仍保持较为平稳的增速。

  进入6月份以来,从监测到的一些行业数据看,整体呈现需求和生产各有好坏,意味着短期经济或将呈现震荡回落的局面。

  1)发电增速反弹。6月上旬发电耗煤同比增速反弹至15%,6月中旬前6天增速降至11.7%,均略高于5月11%的增速。

  2)下游依旧低迷。6月上旬主要58城市地产销量增速降幅收窄至-8.9%,但6月中旬前6天增速降至-24.2%。6月第一周乘联会乘用车批发、零售同比增速分别为10%、-2%,零售增速依旧低迷。

  流动性方面:短期流动性得到改善。本周央行在公开市场实现资金净投放4100亿元,创下近5个月新高。从结构上看,4100亿元的净投放中,中长期工具MLF净投放量仅有667亿,其余均为28天以内的逆回购等短期工具。这些短期工具在7月份到期后,市场仍将面临流动性紧平衡的压力。此外,本周美联储加息后,央行并未上调公开市场操作利率,未随美联储加息,主要得益于近期美元走弱,人民币由贬转升。

  3、下周市场展望

  本周市场出现了漂亮50为代表的权重股回落,而中小板创业板为小盘股上涨的“二八”转换行情。从近期的一些数据看创业板和中小板的表现要好于上证50,反弹力度更大。原因主要是短期内上证50涨幅较大,积累的获利盘较多,短期回落为正常调整,同时创业板和中小板的与上证50的估值比率接近底部。在存量资金为主的市场博弈下,“二八”之间的轮动就成为目前的必然选择。部分灵活的操盘资金则从大盘股调仓,开始转向对次新股、超跌创业板的操作。但创业板和中小板目前估值仍然高企,短期上涨是超跌反弹。

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(责任编辑:DF333)

 
 
 
 
 
 

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