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泰达宏利杨超:寻找具有业绩驱动能力的公司
近几年,A股市场上量化基金表现抢眼,收益率相对较高,特别是在去年出现了爆发式的增长。泰达宏利基金公司日前宣布推出一只新的量化基金——泰达宏利业绩驱动量化股票型基金。该基金通过领先行业的量化多因子投资技术,构建具备业绩驱动因素的股票组合进行分散投资,致力于获取上市公司业绩增长带来的权益资产长期回报。
该基金拟任基金经理杨超表示,泰达宏利业绩驱动量化股票型基金有三大特点:一是基金以业绩驱动为鲜明的产品风格;二是该基金以量化的方式构建组合;三是该基金以沪深300指数为明确的业绩比较基准。从历史数据来看,在较长的历史周期中,权益类资产持有时间越长,往往能够平化掉投资者承担的系统性风险,进而在长周期的权益投资当中获取Alpha带来的累积收益。因此,权益类产品的设计和投资应该秉持长期创造Alpha收益的态度去运作。
在杨超看来,业绩增速、业绩增速的稳健性和持续性,以及背后企业盈利的质量是长期有效的资产定价因子,该定价因子具有广泛和长期的适应性,在获取Alpha方面比较持续。“投资于业绩驱动的逻辑,并不是简单跟着市场风格买某一类股票,而是依据一个长期能够创造超额收益的逻辑和方法,不断以科学合理的方式去投资符合该逻辑的资产,这样的策略可能更具有适应性。”杨超表示,今年以来,市场风格以金融、家电、食品饮料这类稳定增长且具有显著分红收益的防御品种为主导,但市场风格绝不会一成不变,有效的定价因素被市场充分定价后,将会产生下一个运行逻辑。因此,其投资策略和范围也不会拘泥于某一个局部行业或者个股中,而是会在全市场上为投资者寻找具有业绩驱动能力的公司。
“即便腾讯这样的大牛股,在最初上市时也只是一家市值很小的公司。目前A股有3000多家公司,未来有可能扩容到4000-5000家,一定存在类似腾讯这样的股票。如果研究池子拘泥于目前已表现出来价值风格的股票,未来可能错失很多具有业绩驱动的价值投资机会。”杨超表示。
(责任编辑:DF333)
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