景顺长城基金:15年细水长流 匠心锻造“投资精品店”

　　投资其实亦如小水长流，一点一滴持之以恒，往往能够获得巨大的成功。转眼间，公募基金这个普惠大众的投资品种伴随着中国资本市场的发展，20年历程同样印证了小水长流的巨大魅力。

　　景顺长城作为业内第一家中美合资基金管理公司，历经15年的发展，秉持着“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”的投资理念，已构建起了股票投资、固定收益、量化投资、国际投资、FOF五大业务板块，形成了强大的综合投资实力。

　　回顾景顺长城15年的发展历程，也是一个细水长流、不急不躁，匠心铸造“投资精品店”的过程。目前，景顺长城旗下共有70余只公募产品，作为公募资产规模近千亿的公司，产品数量并不算多，但一大批是市场熟悉的明星产品，景顺长城核心竞争力、景顺长城能源基建、景顺长城景颐双利等，不同主题和风格的产品相得益彰，精品辈出。同时，投研团队也是军中多良将，余广、刘彦春、黎海威、毛从容等基金经理星光熠熠，“投资精品店”的架构俨然已经成型。

　　谈及景顺长城基金，业内第一反应往往是“股票投资专家”，多年来主动权益基金领域业绩继续领先，收获了诸多子类产品的分类冠、亚、季军。

　　海通证券统计数据显示，截至2017年12月31日，最近一年、两年、三年和五年，景顺长城旗下权益类基金平均绝对收益率分别为29.75%、20.61%、60.23%和134.05%，全行业排名分列5/102、9/98、16/73和12/68，均处于行业第一梯队。

　　2018年3月，景顺长城凭借优异的业绩，夺得金牛奖、晨星奖、明星基金奖等超过20项权威大奖，投资实力得到专业权威认可。

　　景顺长城不仅仅在具有传统优势的股票投资领域保持领先，逐步发展起来的固定收益投资、量化投资、国际投资等领域目前也都具备了相当的实力和优异业绩。

　　海通证券数据显示，景顺长城基金旗下固定收益类产品2017年加权平均增长率为3.29%，在97家可比基金公司中排名第十五。而长期业绩更为优秀，三年期加权平均净值增长率为21.65%，在78家基金公司中排名第五位。

　　同时，景顺长城的量化投资团队更是近年来最具市场认可度的量化团队之一，成为景顺长城的又一王牌。在2017年“一九行情”导致量化基金业绩分化明显的市场格局下，景顺长城旗下量化基金凭借基本面选股而大放异彩，摘得主动量化型基金年度冠军及沪深300指数增强基金同类冠军。

　　投资管理：三大优秀基因

　　在业内人士看来，“景顺长城投资业绩出色源自三大基因：一是将外方股东景顺集团科学的理念与本土经验相结合，形成规范有效的投资流程；二是在成熟有序的管理体系下最大限度发挥基金经理主动投资能力，且保持基金经理风格稳定；三是在产品风险匹配及赢得投资者信任方面先行一步。”

　　虽然景顺长城权益投资团队历史上以骁勇善战闻名，此前已经取得过两次股票基金冠军，多次年度业绩前十的记录，但骁勇善战并不意味着激进，反而从过往经历来看，这是一个整体遵从基本面选股，不炒题材拒绝消息，追求中长期持续回报的团队。

　　众所周知，投资往往比的不是谁短期跑得快，而是长期谁跑得稳。一个“稳”字诀往往重若千钧，扎实深入研究是在充满不确定市场环境下“不变应万变”的法宝。近两年不少上市公司因被质疑财务造假等步入“雷区”，而得益于深入研究，景顺长城基金公司旗下没有基金涉足其中。

　　景顺长城专注基本面投资、重视长期回报的理念来自外方股东景顺集团，同时结合了本土经验，形成了富有诗意的投资理念“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”。在这样的理念指导下，建立起规范有效的投资流程，风险管理贯穿投研全过程。其中最值得称道的是基金经理风格塑造机制。

　　据了解，帮助基金经理树立风格并不断审视他的操作是否与风格匹配，这是景顺长城投研体系的一个特色。在景顺长城的投研团队中，基金经理需形成自己的投资逻辑和理念风格，每个季度将由专业审查团对基金经理的操作进行回顾，检查操作是否与此前他们自己说的风格相匹配。这个专业审查团由投研管理人员及风控人员组成。

　　这样坚持的结果，是促使基金经理的业绩可解释、可预测、可重复，经得起市场检验。目前，景顺长城投研团队已经形成了风格各异的基金经理，如坚持价值投资的明星基金经理余广，擅长挖掘成长股的新锐基金经理杨锐文，注重安全边际的金牛基金经理鲍无可等。

　　而一旦基金经理的风格理念稳固下来，也被给予足够的时间和空间进行施展。在基金经理的考核上，更注重长期业绩，而不是短期。在这样的投研体系中，基金经理的个性得到尊重，主观能动性也能得到更好的发挥。因此景顺长城投研人员的稳定性相对较好，截至2017年末，投研人员平均在公司服务4.5年，基金经理平均在公司服务6.2年。这一水平远远超过业内平均水平，同时也体现了景顺长城人沉得下心的良好品质。

　　细水长流的理念同样也体现在产品设计和发行上。景顺长城要为客户提供越来越多样化的选择，而多样化的基础是守得住底线。景顺长城对产品的生命力有更长远的考量，推出的产品一定是特征清晰且具有长久生命力的，并不会因为市场追捧什么就卖什么给客户。比如一度热门的分级基金、保本基金，景顺长城都没有涉猎。

　　景顺长城希望通过确定清晰的产品和稳定的管理人风格，让投资人对自己所投资的产品“一目了然”，明确产品与自我投资目标、风险承受力的匹配程度，构建好自己的投资组合。同时，管理人风格是稳定并延续的，不会因为市场风格变化而随意改变。从目前的情况看，景顺长城在这方面先行一步，在客户中确立了良好的口碑。

　　未来发展：坚定精品策略

　　科学的理念和良好的机制为景顺长城的发展带来良性循环。对于未来的发展，景顺长城总经理康乐表示，在科学的理念及规范管理的体系下发挥主动投资能力，取得稳定持续的超额收益，才是资管机构的核心竞争力。也基于此，才能赢得投资者的长期信任。景顺长城未来将坚定地走打造投资精品店的发展道路，延续匠心精神，在不断夯实完善基本面研究体系的基础上，全心提升专业的综合投资实力和资产配置能力。

　　在公司发展战略上，景顺长城依然是细水长流的理念，“在发展上慎思笃行，坚持有所为有所不为，确保勤勉尽责，以客为重”。康乐总结道。

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