长盛基金：积极把握A股“入摩”的投资机遇

　　6月1日起，A股将正式纳入MSCI(明晟)新兴市场指数，意味着A股国际化程度进一步提高，短期来看有利于改善市场风险偏好，提振投资者情绪，增加流动性。长期来看，“入摩”将促进A股内在运作机制的结构性变化，增加机构投资者占比，坚定中长期国际资金对中国核心资产配置的信心。

　　随着更多的海外投资者加入到A股的投资中，一、二线蓝筹的价值重估趋势已逐步形成，A股市场的有效性有望继续提升，风格将被进一步导向价值投资，有利于股市更好地发挥 “实体经济晴雨表”以及作为联结实业公司发展的管道、竞技场的功能。

　　MSCI近日公布了A股国际通指数半年度调整情况，确定纳入A股的最终方案，仍采取去年半年度审议时确定的两步走方式，即在6月按照2.5%的纳入因子对市值加权计算，在8月季度审议后将提升至5%的纳入因子。相较三月公布的235只成分股，最终方案明确了234只A股标的将被纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数，经过纳入因子调整后，占两个指数的权重分别为1.29%和0.39%。最终方案与之前既定方案较为一致，基本符合市场预期，最终方案实施将于6月1日起开始实施。

　　从长期来看，在A股完全被纳入MSCI新兴市场指数后，将纳入A股100%的流通市值，届时A股占MSCI新兴市场指数的权重将提高至18%左右。MSCI指数中包含A股的，除MSCI中国指数外，还包括MSCI新兴市场指数、MSCI全球指数、MSCI亚洲市场指数，按照5%的纳入因子静态测算，潜在流入资金规模或达174亿美元。新兴市场股票配置占比全球共同基金资产还属于早期阶段，目前占总资产规模的 8%，有很大的提升空间，这也将带动A股在全球资产配置中比例的增长。

　　中国股市2018年预估权益回报率(ROE)为14.4%，显著高于新兴市场总体和一些发达市场，中国股市将继续保有良好的增长潜力。部分主动型管理基金或通过陆港通渠道已开始加大对A股的配置。目前有20多只在发行或已发行的以MSCI 中A股相关指数为基准的国内公募基金产品，其所带来的增量资金，也将成为短期推动市场整体及价值风格回升的主力。长盛基金也将积极把握A股纳入MSCI的投资机遇。

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