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中美股市对比:行业基金收益哪家强?

2018年09月14日 14:07
来源: 微信公众号定投十年赚十倍
编辑:东方财富网

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  今天我们来做一下A股和美股股市的对比。主要是对比一下A股和美股的行业估值的相对高低情况。

  行业的分类方式

  行业是怎么分类的呢?

  摩根士丹利和标普在2000年时联合推出了全球行业分类标准(GICS),将行业分为10个大行业,24个二级行业,和67个子行业,并建立了行业指数。

  我国的行业指数也是按照这个标准分类的。

  其中,最主要的10个大行业分别是:

  1、材料:金属、采矿、化学制品等;

  2、可选消费:汽车、零售、媒体、房地产等;

  3、必须消费:食品、烟草、家居等;

  4、能源:能源设备与服务、石油天然气等;

  5、金融:银行保险券商;

  6、医药:医疗保健、制药、生物科技;

  7、工业:航空航天、运输、建筑产品等;

  8、信息:硬件、软件、信息技术;

  9、电信:固定线路、无线通信、电信业务;

  10、公共事业:电力、天然气、水等。

  将宽基指数按照这10个行业分类,就是我们常见的行业指数啦。

  行业的收益有高低上下

  不同行业的长期收益,其实是有差别的。

  比如说沪深300指数,它里面有10个行业,不过有的行业长期收益比沪深300高,有的行业长期收益则比沪深300低。

  300行业指数是2004年底发布的,都是从1000点起步的。

  到今天,沪深300指数上涨到了3236点。

  在十个行业中,有4个行业,长期收益是比沪深300更高的,也就是:消费、医药、金融、可选。

  这四个行业的同期收益高于沪深300,是带动股市上涨的主力。

  而另外的6个行业,整体收益则低于沪深300,是拖后腿的行业。

  国内的行业指数基金,其实绝大部分,也都是聚集在「消费、医药、金融、可选」这4个行业的。

  其它的行业,有的甚至连指数基金都没有。

  我们今天对比的也是A股和美股的这四个行业。

  中美股市的估值情况对比

  我们先来看看这四个行业的中美股市的估值情况。

  这里的A股消费、医药、金融、可选指数基金,是从A股所有上市公司中选出对应的行业股票。

  美股的话,用的是XLP(必需消费)、XLV(医药)、XLF(金融)、XLY(可选消费)这四个行业指数基金。

  这也是投资美股的时候,最常用的四个行业指数基金。如果对这四个行业指数基金感兴趣,需要开通美股账户来投资。(ps:点击文末阅读原文即可查看开户介绍)

  

  这里面有几个有意思的情况:

  1、必需消费估值接近

  这四个行业,除了必需消费行业中,两者的估值接近一些,其它3个行业都是A股比美股便宜一截。

  目前A股处于历史较低估值区域,美股处于较高估值区域,所以这个结果是比较正常的。

  不过2015年牛市的时候,情况则是反过来的,当时的美股比A股要便宜一截。

  2、必需消费和医药行业估值差距不大

  这两个行业的需求本身比较稳定,属于周期性比较弱的行业。因为无论经济情况如何,人们都是要吃吃喝喝、看病吃药的。

  可以看到,无论是现在处于牛市的美股,还是经济处于周期底部的A股,这两个股票市场,医药和必需消费行业估值虽然有差距,但并不大。

  目前A股必需消费的市盈率甚至比处于牛市的美股还高一些。

  3、金融和可选消费差距比较大

  A股可选消费的估值是美股的70%左右;

  A股金融行业的估值是美股的50%不到。

  这两个行业,都是A股比美股的估值低一大截。

  通常经济形势不好的时候,金融行业就会受到影响,可选消费也会被推后。

  金融行业,比如说银行、证券、保险等,跟经济情况的关系都比较密切。像2007年国内经济火热的时候,很多银行股的市盈率都有几十倍;但目前,在周期底部,银行股的估值就很低,银行业大面积破净。

  可选消费也会受到经济形势的影响。

  可选消费主要是什么呢?

  所谓的可选,就是有钱的时候会消费,没钱的时候就会推迟或者干脆不消费了。这是可选消费的特点。

  比如说家用电器、汽车、传媒娱乐等,这些都是可选消费的主力军。

  所以经济比较火热的时候,金融和可选消费就会受益,比如美股可选消费目前的估值甚至比必需消费还要高。

  不过经济比较低迷的时候,就像目前的A股,则是可选消费的估值比必需消费要低。

  总结

  A股和美股估值差距大的,其实还是周期性比较强的这部分行业,例如金融和可选消费。

  这两个行业跟经济形势和居民的可支配消费金额关系比较大。

  当经济形势好、老百姓手里用于消费的钱多的时候,那这两个行业就会比较强势。反之则会弱一些。

  周期性弱的消费和医药行业,跟经济形势的关联小。

  这两个行业,A股和美股市场的估值虽然有差别,但差别不太大。

  不过总体上,A股目前表现最好的四个行业,估值大多比美股低不少。从投资价值的角度,还是更有吸引力的。

  再来看看收益。

  A股表现最好的四个行业,过去十几年的收益比美股同样的四个行业是要好不少的。

  比如说从2004年底以来:

  标普500上涨了138%;美股可选消费上涨了237%;必需消费上涨了139%;医药上涨了213%;金融上涨了15%。

  同期,A股沪深300上涨了223%,A股可选消费上涨了349%,必需消费上涨了1116%,医药上涨了856%,金融上涨了437%。

  整体表现上,如果A股的四个优秀行业,估值比美股要低的话,还是有吸引力的。

  那我们投资A股这四个行业,有什么可选择的基金呢?

  之前我们已经介绍过了A股的医药行业:《扩充武器库:医药行业指数基金的投资价值》

  后面,我们会来介绍一下A股的消费行业的相关基金,包括必需消费和可选消费。

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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