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黑天鹅今年特别多:我们叒一次谈谈医药股

2018年09月14日 17:06
来源: 微信公众号淘基
编辑:东方财富网

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  市场漫谈

  今年这个市场吧,从年初到现在过去差不多三个季度了,黑/灰天鹅各种层出不穷。这几天的医药股、特别是医药龙头,也碰上了。

  医药总龙头恒瑞医药这几天跌得有点狠,市值直蹦2000亿元以下去了;港股的内资医药龙头——中国生物制药,两天也是跌了快20%。

  那么问题来了,究竟是怎么回事呢……

  事情是这样的,最近两年呢,药监局一直在做“仿制药一致性评价”, 啥意思呢,就是比如某家国际顶级药企很多年前已经开发出了一款新药,过了专利保护期以后,国内有些药企研制出来的同类型、功效差不多的药就是可以合法上市了,但是因为这类仿制药种类繁多,导致很难分清楚到底哪一家的仿制药可以达到替换原研药的效果,这个时候“一致性评价”就起到作用了。只有通过一致性评价的,才是严格意义上药监认可的,相应地,社保采购的时候也是优先采购。

  上面讲的是第一件大事。

  第二件大事呢,是今年新成立了一个副部级机构,叫做国家医保局。新官上任有三把火,新机构也是。这次有了一个新的政策就是“药品带量采购”。为什么杀伤力这么大呢?首先,众所周知的原因,我们国家医药的最大采购方是医保系统(所以,人口老龄化只是一个幌子,真正关系到医药的购买需求,是医保有没有钱。摊手。jpg)。其次,一个事实是,医保缺钱。

  所以,能够尽可能地压低采购药价,就是大的政策方向。

  这次带量采购就是这样,想要入围谈判,先降个价再来谈……

  事情就是这么一个事情。

  当然,这次发力的方向是仿制药。把仿制药的钱省下来,这样才可以有更多的资金用在意义更加大的创新药上。

  那为啥像恒瑞、中国生物制药这样的创新药龙头,会跌得这么惨呢?因为它们不只是做创新药啊。恒瑞也是做仿制药起家的。这就意味着上万人的医药销售团队,在原本是优势,现在可能反而是劣势了。

  那对于纯创新药企业,影响大不大呢?虽然股价反映不大,但现在还不好说。当然,A股并没有纯粹的创新药企业,人家是在港股美股上市的……

  本周回顾

  周四,上证综指V型反转放量收涨1%。医药板块和创业板早盘走弱拉低指数,午盘军工、保险、科技股合力收涨。截止收盘,上证综指收涨1.15%报2686.58点,创业板指涨0.4%报1391.28点。

  今日主要指数涨跌幅

  涨跌幅靠前的行业

  操作建议

  一方面市场估值、成交量等处于底部状态,最新上证综指市盈率已低于2008年金融危机水平。另一方面贸易摩擦对于情绪面的压制依旧存在,风险偏好不能有效提升。

  近期消息面传出美方主动提出重新谈判,今日反弹更多是受该消息驱动,但实际效果还需再观望。

  总体上处于震荡筑W底状态,建议短期仍以防守为主,以固收类资产作为核心仓位,在立足防守的同时,以基金定投或认购新基金等风险相对较小的方式逐步进行战略配置。

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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