芯片概念为何能成为市场中为数不多的持续炒作板块?

2017年11月08日 09:18
来源: 基金吧
编辑:东方财富网

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  华为宣布将发布全球首款搭载AI移动芯片的手机,自此手机芯片正式进入了一个新的时代。近期芯片概念股成为A股市场为数不多的持续炒作板块。事实上,芯片概念真正的启动时点是今年7月下旬,截止到11月6日,国产芯片板块已经上涨了40.86%。那么芯片题材能够持续这么久,背后的原因是什么呢?

  先来普及一下芯片的基础知识,这一点知乎上的解答最好理解:半导体是一类材料的总称,集成电路是用半导体材料制成的电路的大型集合,芯片是由不同种类型的集成电路或者单一类型集成电路形成的产品。

  在大会的报告中明确提出加快发展先进制造业,而芯片则是未来制造业转型升级的核心,因此国产芯片处于国家战略地位。

  然而现实的情况是,我国需要的芯片严重依赖进口。据海关总署2016 年全年数据现实,我国集成电路进口金额为2270.26 亿美元,同期原油进口金额仅1164.69 亿美元,集成电路进口金额已是原油进口额的近两倍。因此,芯片国产化趋势是大势所趋,有助于改变当前中国制造业在全球的利润分配中的不利位置。

  国产芯片最近的行情,一个短期的催化就是部分标的短期业绩爆发。

  根据最新的三季报,在57家半导体产品和设备公司中,2017年前三季度有53家盈利,盈利超过亿元的有30家,其中三安光电(600703)、隆基股份(601012)盈利超过10亿。

  如果你仅仅关注到了上述的数据,就很容易得出中国的芯片产业绩确实在爆发的结论。然而,笔者从营业收入超过10亿的公司中,可以发现我们关注的存储芯片设计企业紫光国芯,今年前三季净利润同比下降21.48%;国内封测龙头企业通富微电,今年前三季净利润同比下降2.68%。

  虽然全部32家半导体公司中,有10家公司前三季度净利润同比增长是下降的,但是依然阻挡不了资本市场的热情,7月19日以来除了晓程科技,其余全部股票都是正收益,涨幅中位数为37%。其中,上述提到的紫光国芯上涨了57.99%,通富微电上涨了36.51%。

  所以,资本市场的炒作有时候真的只是炒作,脱离了真实的基本面。而芯片这个产业属于真正的知识密集型、资金密集型产业,投入与产出的周期可能十分长。因此我国的模式是以国家行为来干预,2014年成立了国家集成电路产业投资基金,在产业链中侧重对龙头企业的扶持。笔者认为,大基金重点支持的这些公司值得我们重点关注,一方面大基金带来资金支持,另一方面也会得到相关的技术支持。

  那么,对于基民来说,如何通过基金来分享国产芯片的红利呢?

  数据显示,公募基金在在国产芯片板块布局的股票是非常集中的,其中基金持股数量最多的华天科技长电科技北方华创士兰微等,也是上图中大基金重点扶持的对象。

  事实上,国产芯片主题基金近三季度以来也获得了不错回报,八成产品正收益。其中,交银新生活力灵活配置混合近3月来净值增长率达33%,长信利广混合、富安达优势成长混合等产品收益率也超过15%。

(截止日期:2017年11月6日)

(数据来源:2017年基金3季报)

  上述基金重仓股中,除了华天科技、长电科技外,三安光电也是国家大基金重点支持的对象。其中华天科技和长电科技属于封装测试龙头,三安光电属于化合物半导体制造公司。

  重仓股中的兆易创新,从财务方面来看,业绩非常好,前三季度净利润同比增长了132%,因此也获得了资金的大力追捧,自7月19日以来(截止到10月31日)上涨了114.97%。公司于11月1号发布了重大事项停牌公告,事项可能涉及发行股份购买资产。因此,重仓兆易创新的交银新生活这只基金,可以重点关注。

  重仓股中的大族激光属于晶元切割龙头,紫光国芯是储存器领域的代表性公司。

  长信利广混合这只基金,持仓的芯片概念股科大讯飞富瀚微注重于于人工智能方向,四维图新着重于汽车方向的国产芯片,属于智能交通范畴。可以发现,虽然长信利广重仓科技股,近3月依然取得了17%的收益。

  通过以上的分析,我们可以发现近期国产芯片的大涨,主要还是受益于资金的推动,国产芯片公司要实现稳定的盈利还需要很长的时间。但是由于国家的大力扶持,这个产业将会有很大的向上空间。

(责任编辑:DF351)

 
 
 
 

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