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每一名成功的投资人背后都有一个优秀的基金经理

2018年05月07日 08:49
来源: 基金吧
编辑:东方财富网

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  我们这次之所以讲基金经理,这是因为,基金经理作为基金资产的直接管理人,是基金能否盈利、盈利多少的关键因素,他的角色就类似于一个公司的CEO,对公司的整体运作负责。

  所以说,选一个杰出的基金经理,就像选一个优秀的公司CEO一样,我们要了解这个人的行事风格,考察他的专业能力是否过硬、他的从业经历是否丰富、以及他负责过的项目业绩好不好等。下面我们一一来看一下这四个方面。

  1、读懂基金经理的投资风格是什么

  首先是行事风格,其实,就是基金经理的投资风格,或者叫投资偏好。比如,在个股的选择上,是喜欢投资偏成长性的股票还是偏价值的股票,是喜欢大盘股,还是小盘股;在操作上,是喜欢提前布局、静待机会,还是喜欢顺势操作、换来换去。

  这些投资风格都会影响到基金的业绩。

  我们可以通过基金的招募说明书、定期报告、或者专业机构测评中来了解基金经理的投资风格。

  小旺建议,尽量选择坚持基本面研究的基金经理,看重企业业绩、未来成长、估值,而不是追逐热点、炒作的基金经理。

  比如投资大师巴菲特,在上世纪90年代互联网行业大涨的时候,能够顶住外界压力,坚持自己的价值投资理念,清晰的划分自己的能力边界,不懂的不做,从而躲过了之后爆发的“互联网泡沫”。

  而他所持有的传统行业股票,在“互联网泡沫”期间依然是获得了稳健的增长。

  2、考察基金经理的选股能力强不强

  但有时候,即使是风格相近的基金经理,他们所管理的基金业绩差别也会很大,这是为什么呢?这就涉及到第二个方面,就是选股能力的差异了,也就是说,即使是形式风格相近的两个人,专业能力有差异,表现出来的结果也会不一样。

  那么,如何考察选股能力强不强呢?

  在基金定期发布的季报、半年报、年报里,基金经理都会对过去的投资做一个回顾,并对未来做一个展望,有的还会在媒体上表达他对于未来市场机会的判断,比如看好哪些行业、或者主题,我们平时可以多留意这些信息,这些都是他选股的依据。

  然后,通过基金每个季度公布的前十大重仓股,再看看他在过去的投资中,具体选择了哪些股票,这些股票表现好不好。

  如果他选出的股票和他的选股依据是一致的,并且总是能持有数量较多且表现优质的股票,那么说明他在选股上操作稳定且能力优秀。

  反之,如果一个基金经理经常明明说他好看一个行业,但是实际买的股票却跟这个行业一点关系都没有,也就是他做的和说的并不一致,有点“挂羊头卖狗肉”的意思,那么未来基金的收益也因此会具有较大的不确定性。

  比如在沪港深基金业绩大放光彩的2017年,某基金公司的国家安全战略沪港深基金却以-15.71%的跌幅垫底。

  查询该基金的季报发现,前十大重仓股中没有一只港股,却集中持有创业板股票,结果完美错过了2017年港股的上涨行情。

  3、看基金经理的投资经验是否丰富

  除了投资风格和选股能力,我们还需要综合基金经理的从业年限、担任过的职位,来综合考察一位基金经理的投资经验是否丰富。

  在从业年限上,我们更推荐选择经历过牛熊市场考验的基金经理,因为不同的市场环境,可以全方位考察基金经理的投资能力。

  比如,牛市的时候,业绩上升的快当然不错,但更可贵的是,能够及时止盈。遇到熊市时,基金净值的回撤幅度,也体现了控制风险的能力。这个有点类似开车,老司机开车的时间长,开车里程远,经历过的意外情况也多,解决问题的能力也就很强。

  此外,基金经理担任过的职位也可以反映出他的投资经验。比如一个公司的投资总监,基本都是在这个团队中身经百战、被公认为判断力比较好的高手。

  4、了解基金经理的盈利能力如何

  最后,除了以上这个三个方面,我们还要关注基金经理的盈利能力,看他管理过的基金在他任职期间的收益率和排名,能否保持在同类前列。

  因为我们需要的是,无论市场风格如何切换,都能经得起时间检验、获取长期收益的长跑型选手,这样的基金经理才是盈利能力优秀的管理人。

  以上这四个方面,包括基金经理的“投资风格”、“选股能力”、“投资经验”和“任职回报”,可以互相印证,我们管这种一致的表现叫做“四位一体”。只有做到“四位一体”的基金经理,才是风格稳定清晰的“好基金经理”。

  比如在指旺财富的退休投资计划里,有一只博时主题行业基金,它的基金经理王俊在投资风格上,坚持挖掘价值低估的投资标的,把估值的合理性作为投资的法宝之一。

  落实在选股上,会从两个维度进行把握,一是自上而下,从国内消费升级、制造业升级等较为重要的产业投资机会中,找到可持续的增长行业,然后再在其中寻找相应的股票;二是自下而上的观察公司财务报表,寻找投资标的。

  在投资经验上,他从行业研究员出身,有长达10年的投研经历,目前担任研究部副总经理。

  管理博时主题行业基金的3年多时间里实现了60%多收益,年化回报16%,业绩大幅超越同类平均,排名前5%。这样的基金经理,就是一个靠谱的、可信赖的基金经理。

(责任编辑:DF355)

 
 
 
 

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