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一招鲜!生命周期投资法了解一下

2018年06月08日 14:48
来源: 泰达宏利基金
编辑:东方财富网

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    主动投资到底有没有效?

  2008年1月1日,股神巴菲特跟Protégé Partners公司总裁塞德斯打了个赌:巴菲特选了一支标普500指数基金,塞德斯选了五支可对冲的主动投资FOF基金,看十年后谁的收益更高?

  时光飞逝,转眼就到了2018年1月1日,巴菲特的标普500指数基金在十年期间的收益为年化7.1%,轻松碾压塞德斯一篮子基金2.2%的平均年化回报率。

  这真是个让全世界主动投资经理们尴尬的时刻啊~~~

  做股票的干不过指数,做债券的干不过票息……

  当然,我们是不会屈服的!区区一个例子不具有统计学意义,还不足以磨灭职业投资人战胜市场的欲望。

  但对于只是用闲钱理财的非职业投资者,这却是个很好的启示:

  既然那些研究了天文地理世道人心数学物理和复杂的金融工具以及对冲手段的家伙们,尚且不敌指数,我还何苦费劲巴力去择什么时,优选什么基金、股票,了解什么理财产品创新啊?

  有没有一种“一招鲜、吃遍天”的简易投资法可以让我们享用一生呢?

  1996年,美国出现了一种自动调整资产配置比例的基金新品种,称为“生命周期基金”。随后,因其稳定性和长期性的特征被美国养老计划401(K)广泛采用。

  2018年2月11日,中国证监会发布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》,相信我国很快就会有自己的“生命周期基金”了。

  但其实,我们是可以自己手动复制“生命周期投资法”的,这里分享一个最最简化版套路:

  投资背景

  人一生的风险偏好是不同的:年轻时偏高,失败了也可以重头再来;而年老后偏稳,亏大了赚不回来,赚多了也花不出去。

  人一生的财富占有也是不同的:年轻时赤手空拳出来闯荡,之后慢慢升职加薪,日积月累,越老越富有余财。

  那么一生的投资就该是年轻时尽量选择高风险、高回报的品种,甚至加杠杆奋力一搏;而随着年龄的增长,责任的加剧,逐步降低风险,让一家老小安心度日。

  这就是“生命周期投资法”中“目标日期基金”的理论背景。如果你承认这一假设,那么我们就可以进入下一步了。

  投资品种

  人生可投资的品种有很多,房产、股票,债券、基金、黄金、外汇、期货、期权、信托、甚至P2P、股权、艺术品。

  但我们假设你只会投最简单的三样儿:房产、股票、债券。

  房产无疑是一个家庭最大的支出,一般是年轻时带杠杆购买,这已经是非常大的风险投资了。有了这个大头儿,我们在股票和债券的投资上,就暂不考虑加杠杆了。

  我们也不去考虑具体买什么股票和债券,巴菲特的赌约告诉大家,选基金管理费最便宜的就好!那么股票投资简化成“一支多年运行稳定且规模适中的指数基金”;债券呢,干脆简化成“货币基金”好了,也省得去操心债券基金的投资范围和信用风险,且货币基金在债券类基金中管理费也最低。

  投资比例

  投多少在较高风险的“指数基金”上,多少在较低风险的“货币基金”上呢?

  来,看“一招鲜、吃遍天”的“生日公式法”:

  用110减去你的年龄,结果就是你要投资“指数基金”的百分比。

  假设你现在有100万,你今年30岁,那么110-30=80,你需要买80万指数基金,20万货币基金。

  之后,每年你的生日(或发奖金的日子),调整两种基金的配置比例吧。

  是不是超干脆利落的?!

  投资原则

  被动投资法常常战胜主动,但被动投资法却常常得不到坚持。这是为什么呢?因为我们这些渺小的人类啊,总是时不时觉得自己比其他人类更聪明。

  不得不承认,做出预判,并最终证明自己高瞻远瞩,铁口直断是件非常有满足感的事情。不管是资深投资家还是菜市场闲聊的大妈,都有忍不住跟人吹嘘自己如何抄底、逃顶的时候。选择“生命周期投资法”就相当于永远放弃了这种乐趣,无论富贵还是贫穷,无论健康还是疾病,无论涨还是跌,你都得坚持原本的投资原则,一生只有一个对错,必须承受这一结果。

  核心价值

  如此长期的投资,赌的其实是“国运”。巴菲特和塞德斯的赌局放在美国高歌猛进的最近10年,当然是巴菲特赢;但如果放在日本消失的十年里呢?结果可能相反。

  但站在起点的人们,却对未来无法预知。

  假设我们25岁开始投资,85%投资“股票指数基金”,25%投资“货币基金”,等到全部资产转移至“货币基金”,风险趋近与零,我们已经110岁了。这中间85年,股票市场怎么走,是我们收益的主要来源。

  如果你相信中国未来85年的国运,就“生命周期投资法”走起吧!

(责任编辑:DF374)

 
 
 
 

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