科技股元年 为何医药基金涨幅居首？

　　2019年是科技股元年，沉默多年的科技股成为A股市场最炙手可热的题材。当然，热门的板块还包括以白酒为代表的消费板块，但科技、消费板块真的就冠绝其他行业吗？

　　数据显示，今年以来，主动权益基金中排名靠前的绝大多数是医药类基金，甚至一些名称里不带“医药”、“健康”等字样的基金，其重仓股也一般会有医药个股。以主动股票型基金为例，截至11月14日，业绩排名前10的基金中有8只是医药健康类基金，排名前30的基金中有14只是医药健康类基金，其中收益率最高的医药主题基金今年以来盈利接近翻倍。所以，2019年其实是医药股大年。

　　从概念上看，科技并不是一个板块，它更像一个主题。普通投资者可能会觉得手机产业链就是真科技，包括半导体芯片、手机各个零配件等。然而，从研究的角度来看，判定是不是真科技主要看企业研发投入的多少。除了研发费用的绝对值，还要通过看研发费用占营业收入的比重来衡量一家科技公司“真”的程度。公开数据显示，华为2018年的研发费用达1015亿元，占营业收入的14.1%。投资者普遍认为，这是真正的科技企业。其实，A股企业里研发投入超过营业收入50%的不少，有的甚至接近70%。而这些企业分布在各个行业，除了半导体电子，还有计算机、通信行业、汽车、医药生物、军工、机械设备、公用事业和房地产，甚至钢厂、发电厂等。

　　所以，科技板块并不意味着只是5G、半导体，科技覆盖的范围非常广，甚至还囊括了医药、消费等板块。一些表现很不错的家电股，每年都投入巨资进行研发，把其归入科技范畴没有任何问题。

　　今年医药类主动权益基金之所以领涨，是因为沾了很多科技的光。毫无疑问，医药是一个高研发投入的行业。由于医药是个泛称，细分的话有药品、医疗器械、医疗服务等几大类，而它们的运作及盈利模式完全不同，所以今年以来医药类基金能够胜出，完全是靠主动权益的基金经理自下而上选股取得的。举例说明，数据显示，如果看好医药板块，却选择购买中证医药指数相关的指数基金的话，那么今年以来的收益率大约25%，与主动权益基金收益率相差甚远。

　　另外，iFind数据显示，截至12月2日，今年以来涨幅超过100%的医药股有22只，它们都被基金重仓持有。所以，主动权益基金经理如果能精选出优质医药个股，跑赢科技和消费主题基金并非难事。

　　作为以权益投资见长的基金公司，富国基金旗下基金业绩全面开花，涵盖医药、科技、消费等各类行业，既有被动指数型产品，也有主动权益型产品，包括富国精准医疗、富国消费主题、富国创新科技等等，感兴趣的投资者可以关注。

（文章来源：上海证券报）

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