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“追涨杀跌”买基金 真的不合理吗?
“追涨杀跌”是大家买基金时候常见的一种操作,而这背后的心理就是大家认为,涨的时候认为还要涨,所以会追着买;跌的时候觉得还要跌,所以会追着卖。
这样一种在高位接盘,在底部割肉的行为,常常被作为错误的典型,提醒大家尽量规避。但追涨杀跌真的不合理吗?今天我们就来好好分析。
一、时间维度上的追涨杀跌:趋势策略
基金的趋势交易策略是由股票趋势交易演化来的,具体来说,是指通过对目前市场大环境的分析与判断,找出当下正处于上升趋势或下跌趋势的基金,进行分类观察走势变化,在方向上选择上升趋势的基金持有跟踪,一旦前期趋势破坏,马上放弃,重新持有新的上升趋势,不断的循环,滚雪球,直达复利的目的。
适用品种上更适合用来交易场内的ETF基金。挑选强势的品种,或者由弱转强的品种。设置买入线,比如站上MA10,MA20,并且越涨越买。而在品种跌破某一均线全部甩出,或者板块出现巨大泡沫,卖出离场。
趋势交易是一种风险高、难度大、适合单边上涨市场的交易策略。趋势交易的难度在于,在下跌时舍不得止损让你损失惨重,上涨时盈利几个点就卖出离场。
二、空间维度的追涨杀跌:动量策略
动量其实这就是我们平时说的物体移动的惯性。
这个名词你可能就很熟悉了,把它放在基金市场上,是指基金的价格趋势也呈现出一种惯性,上一期涨的话,下一期还会涨。同样的,上一期下跌,这一期还会再继续下跌。
所以由此衍生来最初的动量策略,是在每个月月末的时候,把市场上所有的基金,按照这个月的收益率排序,分成十组,买入收益率最高的那一组,卖出收益率最低的那组。然后他们发现在接下来的3到12个月中,这个策略都能够获得很不错的超额收益。
其实我们平时接触最多的股票指数,就是长期使用动量策略追涨杀跌的。
比如沪深300的编制方法,对于大多数主流指数而言,成分股都会定期调整。调整的规则是:调入市值大(涨得多)的,调出市值小(跌得多)的。
比如沪深300指数就是这么做的:哪只股票涨得多就追涨买进来,哪只股票跌得多就杀跌卖出去。
你一直在持有/定投的沪深300指数,外面看起来没有变化,但是里面的股票已经通过追涨杀跌,换过一轮又一轮了。沪深300指数的走势,可以看做是“追涨杀跌”“动量策略”的资金曲线。
三、追涨杀跌也可行,可以跟着操作吗?
看到这里,你可能觉得“追涨杀跌”其实并没有那么不堪?甚至反而跃跃欲试了?
第一,追涨策略并不适合所有的市场环境,有一定局限性,容易被误用。
第二,追涨行为不具备持续性,投资者通常不会自律性的调仓、保持权益仓位的稳定去穿越牛熊,同时伴随杀跌、非理性的择时,导致理论收益率不能转换投资者实际收益。
第三、频繁操作、交易成本较高。追涨杀跌可能导致频繁操作,从而产生较高的基金申赎成本,通常情况下,主动股票基金一年内卖出需缴纳的赎回费率一般是0.5%,如果一年内全仓操作12次,将产生至少6%/年的交易成本,让收益缩水。普通投资者要抵御住追涨杀跌的诱惑,淡化短期波动,坚定长期持有。
因此,从各个方面考虑,不建议投资者自己去简单的以业绩排行榜去追热点,长期持有方式投资对普通投资者更友好。同时,重要的是不管什么时候都不要离开市场,市场短期的情绪我们有时琢磨不准,但是长期来看终究会回归。
所以做不好择时的投资者还是最好管住自己追涨杀跌的手,克服情绪化交易,一靠内修,二靠外力。
1、内修:放平心态,多一份顿感力
追涨杀跌很多时候是人们放弃了追求资产涨跌背后的真理,听从自己的本性,在市场中一路狂奔。而情绪化,也就因此成为资本市场的主旋律。
其实在变幻的投资市场中,不如保持一份投资的顿感力。钝感力是一种能够对抗市场波动的耐力和能力,让投资由繁化简、返璞归真。
如果想短期内获得高收益,买入一些行业基、网红基等,无异于一场豪赌。所以,放平心态即可。频繁的申赎基金,不仅容易踏错,而且增加交易成本。众所周知,基金投资的关键不在于短时间内的输赢,而在于是否能获得长期的持续盈利,从而实现财富增值!
2、外力:坚持定投,拒绝诱惑
基金定投采用“固定时间、固定金额”的策略,基金申购量是均匀的:无论市场是上涨还是下跌,均采用定期定额的基金投资方式。
首先避免了需要选择入场时间点的大难题。同时顶住了“亏损”的压力,市场处在低位时用低成本买入更多筹码。
虽然是中庸之道,却在不知不觉中帮我们战胜了自己,同时也战胜了这个市场上大多数追涨杀跌的人。
(文章整合自中信建投、东方红资管)
(责任编辑:DF553)
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