雷区！定投的这些坑 你踩了吗?

　　冲浪多年的小伙伴可能都听说过“定投”这个概念，或者看到过下面这条“微笑曲线”：

　　顾名思义，“基金定投”就是挑一些基金产品，定期定额地去买。与一次性买入相比，定投通过多次少量上车，降低了资金门槛，平摊了交易成本。尤其在震荡行情下，定投无需投资者精准判断买入卖出的最佳时机，在一定程度上避免了市场波动对投资者小心脏的冲击。

　　同时，据2022年华夏基金联合《中国基金报》共同发布的《公募基金投资者定投洞察报告》，定投用户获得30%以上收益率的占比为22.8%，是通过一次性买入的1.4倍。定投为一部分用户创造了相对可观的收益，且盈利体验相较于一次性买入更佳。这么看来，定投真是简单又赚钱。

(数据来源：华夏基金，不作投资推荐)

　　虽然常被网友戏称是“懒人投资”，定投实际上却没那么简单。下面这四位小伙伴的定投经历就不甚理想，甚至翻车了，“微笑曲线”变“哭丧曲线”。下面让我们来看看到底是怎么回事呢？

　　第一位，稳健君

　　稳健君人如其名，风格非常保守，厌恶风险，故而定投了债券型基金。一年下来，收益没有多少，手续费倒是花了不少。

　　道理很简单，不是所有类型基金都适合定投。

　　定投的出发点在于在波动的市场中摊薄成本。下图是近12年中长期纯债型基金指数与普通股票型基金指数的走势对比，可以看到，对于低波动、稳健上涨的债券型基金和“固收+”基金来说，买入时间越靠后，投资成本大概率越高，因此在早期分批几次建仓买入可能比长期定投更有优势。

　　因此，追求低波动、稳健收益的基金并非定投的最佳品种，定投更适合高弹性、高成长性的基金。

(数据来源：东方财富Chioce数据，截至2022/8/4，不作投资推荐)

　　第二位，专一君

　　专一君人如其名，买基金也十分专一。他选择了一只最看好的主题基金，坚持定投一年后，眼睁睁地看着其他行业基金净值蹭蹭蹭上涨，自己精挑细选的基金却纹丝不动，感到非常失落。

　　道理很简单，做投资，鸡蛋不能放到一个篮子里。

　　近年来A股的特点是结构性行情多变，一个行业、一支基金的表现是很很难保证的。举个例子，投资证券板块这样波动性特别大，长期向上趋势又不是很明显的行业基金时，如果不同时配置其它行业基金做风险分散，就很容易陷入和专一君一样的遗憾境地。因此，我们在定投时要结合自己的投资目标，挑选不同类型、不同风格、不同行业的基金打造合适的定投组合，从而更好地分散风险，获取更稳妥的综合收益。

(数据来源：东方财富Chioce数据，截至2022/8/4，不作投资推荐)

　　第三位，懒人君

　　懒人君人如其名，不喜欢折腾。懒人君听说了定投的种种好处后很是心动，于是在排行榜上找到收益率前几位的基金，开始了定投之旅，此后就做起了“甩手掌柜”。懒人君开始定投后，恰好碰上行情一路飙升，啥也不操心，就赚了个盆满钵满，于是他逢人便推荐定投，称其简便省心。

　　可惜好运气并不长久，懒人君购入的是高估值、高市盈率的基金，行情起飞时，这种“贵价”基金还可能继续飞一段时间，但难以长久。他看着账户里增幅不大的数字，陷入了沉思。

(数据来源：东方财富Chioce数据，截至2022/8/4，不作投资推荐)

　　道理很简单，虽然号称是“懒人投资”，定投不意味着完全不需要止盈。

　　A股向来有牛短熊长，圆底尖顶的特点。如果不在牛市的高位分批止盈，后面很可能会遭遇一波大幅调整。眼睁睁看着到手的利润回吐，账户收益如同坐过山车，其实是一种挺糟糕的体验。

　　这里给大家介绍一种定投止盈的方法——估值法。买卖基金时，一个重要的参考标准就是估值，在估值高的时候卖出，在估值低的时候继续持有。

　　那么，用什么来判断估值的高低呢？一般会推荐大家看“市盈率”这个指标，我们可以通过比较同一行业不同基金的市盈率，或者同一基金不同历史时期的市盈率，来判断当前的估值是高是低。想省心的话，可以直接在天天基金app搜索“估值”功能或“指数宝”，可以查看自己的定投对象是否被高估。

　　第四位，冲动君

　　与懒人君相反，冲动君是个紧盯大盘的投资者。市场一波动，他就容易冲动行事。特别是在市场下行期间，他常常冲动开溜，生怕自己没有抓住机会。由于想要尽可能低价买入，在市场下行持续一段时间后，冲动君会再择时重新开始定投。结果冲动君不仅收益平平，在市场的上上下下中心态也要崩了。

　　道理很简单，定投看的是长期回报和坚持。

　　市场下行带来更低的买入成本，是摊低成本和积累份额的关键阶段。而遇到弱市就中道放弃，则会让冲动君错过这些关键阶段。另外，由于定投是分多笔投资的，“择时”被弱化：即使开始在所谓“高点”，也可以通过后面的低位摊平成本；即使开始在所谓“低点”，后面上涨的市场也可能会导致平均成本升高。

　　我们来做一笔测算。假设有一支基金的行情波动如下，冲动君如上述的投资行为本是出于“择时”的目的，却使他错过摊低买入成本、积累份额的时机。如果冲动君能够坚持定投，走完“微笑曲线”，收益率会更高。

(该测算仅为一种投资方式模拟和演示，并不能规避基金投资所固有的风险，不构成对收益的预测和保证。)

　　从上面四位君的投资经历来看，即使是号称“懒人投资”的定投，想要获得不错的收益，也需要根据市场和个人情况进行调整。归根到底，定投只是一种基础的投资策略，投资什么、作何调整还是要做些功课的。

　　那么，需要做哪些功课呢？

　　首先，在定投之前，要在自己的风险承受力之内选择合适的投资对象。对于老基金，要选有穿越牛熊的历史业绩验证的；对于指数基金，要选长期景气好的行业配置。天天基金app为大家提供了多种选基工具，大家可以首页搜索“条件选基”，来筛选适合自己的行业、主题、基金经理等。

　　其次，定投计划开始后，也可以随着市场的波动情况进行调整，比如，在低位时趁低价多买，获得更多低成本筹码。

　　最后，定投不意味着完全不需要止盈。定投同样有风险，适时的止盈有利于合理控制风险，降低因市场变化导致的损失。

　　总而言之，一个人的投资始终是动态的，需要常常根据市场行情波动和个人经济状况进行调整，才能形成最适合自己的投资策略。定投的好处千千万，适合自己的才是最好的。

　　祝大家投资顺利，早日成为老司“基”！

　　(免责声明：以上观点来自相关机构，不代表天天基金的观点，不对观点的准确性和完整性做任何保证，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。)

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