十张图表看清当前的市场

　　今年以来，市场经历了下跌，也经历了反弹，各个行业仍表现出比较明显的结构性分化状态。对于当前的市场，该怎么认识？我们从十张图表来找找答案。

　　一、 各主要指数表现

　　今年以来，各主要指数均出现了不同程度的下跌，上证指数跌幅相对较小，为-11.34%。创业板指跌幅相对较大，为-19.23%。基金指数的表现在所有指数中排名仍较靠前，基金或许仍是更好的选择。

　　图表1:主要指数表现

　　资料来源：Wind，截至20220805

　　二、 行业持续分化

　　截至2022年8月5日，A股各行业仍表现出较大的分化特征，煤炭指数一枝独秀，涨幅达到16.45%，其余行业指数均出现不同程度下跌。

　　图表2:各行业指数表现

　　资料来源：Wind，截至20220805

　　三、 市场成交额连破万亿

　　6月1日以来，沪深两市累计共32个交易日成交金额超过1万亿元，占比达到68.09%，与历史上多个时段相比，目前的成交额属于相对较高的水平。成交额突破万亿说明市场交投比较活跃，股市资金比较充裕，投资者情绪也比较高涨。

　　图表3:两市成交额连破万亿

　　四、 市场波动水平呈放大趋势

　　市场波动率方面，近几个月以来市场呈现出放大的趋势。波动大的市场环境往往会出现更多的错误定价，对于量化类策略或许更加有利，因为量化类策略往往可以利用计算机的优势快速抓住错误定价的机会，赚取价格回归的收益。

　　图表4:万得全A波动率

　　五、 市场估值处于历史低位

　　估值代表投资中的安全边际，估值越低代表当前的投资性价比或许越高。截至8月5日，万得全A指数PE-TTM为17.52，位于历史26.68%分位水平；从估值的角度，目前A股目前具备较好的安全边际和投资性价比，未来的上涨空间或许远大于下跌空间。

　　图表5:万得全A市盈率

　　资料来源：Wind，截至20220805

　　六、 北上资金持续流入

　　自港股通开通以来，北上资金保持持续流入状态，尽管中间会有短暂的波折，但大的流入趋势没有改变。今年以来，北向资金流入近500亿元，近3月流入更是高达675.25亿远。(数据来源：Wind，截至20220805)

　　图表6:北向资金流入情况

　　资料来源：Wind，截至20220805

　　七、 消费、新能源更获外资青睐

　　从持仓行业分布来看，外资更青睐消费、新能源等方向，持仓占比前三大行业分别是家用电器、食品饮料、电力设备。(数据来源：Wind，截至20220805)

　　图表7:外资持仓行业情况

　　资料来源：Wind，截至20220805

　　八、 限售股解禁压力将迎两连降

　　截至8月5日，本月两市限售股解禁市值超过5300亿，位于年内较高水平，但9月和10月的解禁市值将连续下降，市场抛压也将逐渐降低；尤其10月份的解禁市值位于年内低位，8、9月或是较好的布局时点。(数据来源：Wind，截至20220805)

　　图表8:限售股解禁情况

　　资料来源：Wind，截至20220805

　　九、 公募基金市场持续扩容

　　截至8月5日，公募基金数量达到9972只，资产净值达到26.81万亿(剔除ETF联接基金)，公募基金市场持续扩容，目前仍处于较好的发展阶段。(数据来源：Wind，截至20220805)

　　图表9:公募基金规模变化

　　资料来源：Wind，截至20220805

　　十、 基金平均表现优于股票

　　截至8月5日，偏股混合型基金指数自基日2003年12月31日以来取得1009.79%的累计涨幅，明显优于同期万得全A指数454.22%的累计涨幅。相对于股票，基金仍是大多数人进行资产配置的更好选择。(数据来源：Wind，截至20220805)

　　图表10:基金指数表现

　　资料来源：Wind，截至20220805

　　根据上述十张图表的内容，无论从整体市场成交状况、外资持续流入的趋势，还是市场估值位于历史相对低位来看，目前权益类资产仍然是重要的配置方向。而历史上，基金的平均表现明显优于股票，对于大多数投资者来说，选择好的基金进行配置或者定投长期看仍然是个靠谱的选择！

　　（文章来源：中信建投基金）

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