首页 > 正文

20个月以来首次!这一信号出现 消费买点来了?

2022年09月22日 08:29
来源: 天天基金

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  今年以来A股行情一波三折,从关键的经济数据指标来看,经济或在筑底过程中。尽管这个阶段波动较大,但或许大的机会也在这种环境中酝酿。

  8月份的CPI(居民消费价格指数)、PPI(工业生产者出厂价格指数)数据出炉。CPI同比上涨2.5%,环比下降0.1%;PPI同比上涨2.3%,环比下降1.2%。这是自2021年以来,CPI同比涨幅首次超过PPI,物价剪刀差迎来了反转。

  这些信号意味着什么?对于各位客官而言,当下又该如何布局呢?一起一探究竟~

  首先简单解释一下PPI和CPI是什么?

  PPI是工业生产者出场价格指数,反映的是上游工业品的出厂价格CPI是居民消费价格指数,反映的是中下游产品物价。谈及PPI和CPI,往往会提及“剪刀差”,即PPI同比与CPI同比的差额:当PPI-CPI为正,意味着成本上升,利好上游原材料企业;当PPI-CPI为负,则说明上游利润向中下游传导,中下游消费企业的盈利改善可期。

  PPI-CPI剪刀差为负

  消费板块往往有超额收益

  8月,PPI-CPI剪刀差转负,为近20个月以来首次,或是较为重要的转折点。

  复盘历史上四次PPI-CPI剪刀差为负的时候消费表现亮眼,中证消费指数涨幅均值为105%。这是因为上游企业成本承压、利润受损,而中下游企业在利润传导的过程中盈利得到改善,使得消费企业二级市场表现较好。

图片

数据来源:Wind,截至2022-08-31.指数历史走势不预示未来,不构成未来收益的保证。

  进一步看,在历史上PPI-CPI剪刀差为负时,农林牧渔、家用电器、食品饮料等消费细分行业在权益市场中获得了超额收益。因此,当下或许可以重点关注农林牧渔、家用电器和食品饮料等细分板块利润提升带来的投资机会。

图片

数据来源:Wind,截至2022-08-31.

  社零数据显示回暖

  消费修复趋势明朗

  8月,社会消费品零售总额同比增加5.4%,较前值增加2.7%。由于疫情的趋缓、叠加前期稳增长、促消费等一系列政策的推动,消费得以维持稳健复苏的态势。

  向后看,国泰君安指出,目前部分核心业绩确定性较高,在疫情常态化防控基础上,消费景气度边际提振,传统线下消费赛道有望回暖,可以关注低估值、且景气度改善的布局机会。

图片

  数据来源:国家统计局,Wind,截至2022-08-31。

  股债性价比到达高位

  消费配置价值显现

  剪刀差的周期性特征和社零数据的回暖都让我们看到消费赛道的光明前景,而要看当下是否是“好价格”,是否值得配置,一般还会看一个指标,就是股债性价比

  详细来说就是,如果“股息率-10年期国债收益率”处于历史高位,那就说明仅靠长期分红就能战胜国债收益率。用中证消费指数股息率-十年期国债收益率来看消费板块的股债性价比可以发现,中证消费指数的股债性价比处于-1.4%的历史偏高位置,消费板块现在具有较好的配置价值。

图片

  数据来源:Wind,截至2022-09-20.指数历史走势不预示未来,不构成未来收益的保证。

  (文章来源:富国基金

(原标题:20个月以来首次!PPI-CPI剪刀差转负,消费买点已现?)

(责任编辑:93)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信证券资产安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金建信基金金元顺安基金交银施罗德基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金金鹰基金江信基金